中国旺旺“不旺”？乳品及饮料类收益同比衰退13.2%

时值年货季，一向以红火面貌示人的中国旺旺(00151.HK)却遭遇一笔处罚。市场一直对旺旺复原乳系列产品多有微词，此次再被爆旗下产品蛋白含量问题，更加深了消费者对旺旺产品质量的质疑。

发布虚假广告受处罚

据公开报道，上海旺旺网络科技有限公司因发布虚假广告，被上海市静安区市场监督管理局罚款1.53万元。

处罚原因为当事人在网店内发布“旺旺高钙纯牛奶”广告，商品页面有“高钙，富含优质蛋白”等字样，但根据计算得出上述商品实际每100ml中蛋白质NRV为5.95%，低于国家标准预包装食品营养标签通则“蛋白质含量每100mL的含量≥10% NRV可称高，或富含蛋白质”之规定。

上海旺旺网络科技有限公司，成立于2010年，是一家以从事科技推广和应用服务业为主的企业，公司大股东为浙江明旺乳业有限公司。

浙江明旺乳业有限公司成立于2005年7月，由旺旺控股有限公司（旺旺集团）投资设立，主要生产灭菌乳、乳制品、含乳饮料等。

其实市场一直对旺旺复原乳系列产品多有微词。复原乳又称“还原乳”或“还原奶”，是指把牛奶浓缩、干燥成为浓缩乳或乳粉，再添加适量水，制成与原乳中水、固体物比例相当的乳液。通俗地讲，还原奶就是用奶粉勾兑还原而成的牛奶。

此次再被爆旗下产品蛋白含量不达标，更加深了消费者对旺旺产品质量的质疑。

乳品及饮料类收益同比衰退13.2%

中国旺旺成立于1962年，前身为宜兰食品工业股份有限公司。“台湾首富”的蔡衍明家族于90年代初期即赴大陆投资设厂。经过多年的发展，旺旺的足迹已经遍布亚洲、非洲、北美洲等63个国家和地区。

2022年以来，中国旺旺似乎遭遇发展瓶颈，截止9月30日止的2022财年上半年，公司总收益同比下跌4.8%至108.329亿元人民币，股东应占利润同比衰退23.6%至15.961亿元人民币。

由于部分原材料、包装材料及能源价格引起成本增加，2022财年上半年中国旺旺毛利率较去年同期下降4.0个百分点，为42.8%。

上半财年营收下滑主要是受乳品及饮料板块不振影响。

受疫情及需求疲弱的影响及去年同期的高基数，期内公司乳品及饮料类收益56.930亿人民币，同比衰退13.2%。

其中旺仔牛奶收益同比下降13.9%，饮料及其他类收益同比下降2.1%。对此，中国旺旺表示，主要因为多地疫情封控导致供应链受到影响及终端动销放缓，此外部分面向终端消费者的渠道也深受疫情影响。

乳品及饮料类一直是中国旺旺的重要收入来源，为提振该业务板块，中国旺旺采用丰富产品结构、构建新渠道建设等措施来积极应对。

为丰富乳品及饮料类的产品结构，中国旺旺陆续推出新包装、口味产品“旺仔牛奶”“小红瓶”“坚果牛奶”，以及以生牛乳为原料的“每日牛奶”等新品，以独特PET瓶包装契合消费者便携即饮的需求，适宜便利店、卖场等消费场景售卖；

构建新渠道方面，中国旺旺探索如内容电商、小区团购等新零售的运营模式，并已在乳品及饮料类2022财年上半年的销售中初现成效。

旺旺集团行政总裁蔡衍明透露，集团期內已取得过亿元的电商收益，国际供应链的修复也带动海外收益增长。另外，毛利率虽较去年下降4个百分点，但与去年下半年相比，成本压力稍见缓解。

小结

作为国内家喻户晓的休闲食品龙头，中国旺旺在巩固现有产品优势的基础上，一直在拓展多元化版图，并有不小的收获。虽然上半年财年乳品类业务收入下滑，但中国旺旺休闲食品类收益达到30.791亿人民币，同比成长7.1%，有力提振业绩。

第十届“港股100强”活动即将于2023年2月24日举行，届时将揭晓第十届“港股100强”主榜单和子榜单入榜企业。作为港股休闲食品领域龙头，中国旺旺历来是资本追捧的对象，此次能否入围“港股100强”评选值得期待。

“港股100强”评选活动始于2012年，由腾讯网和财华社共同发起。活动旨在利用大数据和一系列科学、公允的评价指标对上一年度香港上市公司的各项数据进行分析与计算，评选并公布优秀的上市公司榜单及颁发奖项。

李莹