机构认为煤炭布局时点临近，央企煤炭巨头中煤能源或被低估！

煤炭板块可以说是今年前三季度业绩表现较强的板块之一，不过近段时间板块调整幅度较大，机构如何看待目前行业机会？

开源证券近期研报表示，9月底以来煤炭等传统能源板块出现较大调整，不过当前已经临近布局时点，调整即是加配机会，主要原因包括：一是当前煤炭股票的PE估值多数为4-5倍，属于超跌，即使是PB-ROE体现，PB相对于ROE也属于严重低估阶段；二是煤炭股票的股息率多家在10%以上，甚至达到16-17%，明显高于银行长存利率；其他理由包括经济恢复预期加快、明年稳经济是主基调等。

需求居高不下

从近期国际和国内公布的煤炭基本面数据看，也侧面说明了煤炭的需求居高不下。

国际能源署(IEA)在12月16日发布的一份报告中表示，全球煤炭消费量将在2022年创下历史新高，据IEA报告显示，今年全球煤炭使用量将增长1.2%，年度使用量首次超过80亿吨，并且超过2013年创下的历史记录。此外，该机构还预测，随着煤炭在成熟经济体使用量的下降被亚洲新兴经济体持续强劲的需求所抵消，煤炭消费量将在2025年之前保持在这一水平。

有意思的是，从IEA公布的报告来看，2022年煤炭消费趋势与去年各国在联合国气候谈判中做出的承诺背道而驰，当时有194个国家承诺逐步减少煤炭使用以减少排放。今年全世界煤炭消费趋势继续增长，很大一部分原因与俄乌冲突有关，为了应对突发情况，欧洲各国不得不从天然气转向煤炭，以满足能源需求。

而在国内，今年前11个月煤炭产量也创出历史新高。国家能源局12月16日发布消息称，据统计，2022年1至11月，全国煤炭产量40.9亿吨，同比增长9.7%，比去年同期增加3.6亿吨，创历史新高。能源局表示，“当前，正处于迎峰度冬关键时期，国家能源局持续加大工作力度，采取有力有效措施，加快释放煤炭先进产能，推动煤炭产量保持在较高水平。”

机构认为中煤能源被低估

煤炭行业作为周期性行业的代表，行业龙头也入选了“港股100强”活动榜单，其中代表就有中煤能源(01898.HK)。中煤能源曾多次入选“港股100强”活动榜单，其中在2018年综合实力100强中位列第94名。

该股为A+H股，公司业务分部主要有煤炭、煤化工、煤矿装备、金融及包括火力发电、铝加工、设备及配件进口、招投标服务和铁路运输等在内的其他业务分部，涉及的主要行业有煤炭、煤化工、煤矿装备制造等。

信达证券称，中煤能源作为唯一专营煤炭的大型央企上市公司，煤炭主业体量大，长协比例高，盈利确定性强。公司煤炭资源丰富，截至2021年底，公司煤炭资源储量270.19亿吨，位列行业第二；核定产能1.32亿吨/年，位列行业第四；煤炭产量1.13亿吨，位列行业第三，其中90%为动力煤。

2022年三季报显示，公司调整后的归属于上市公司股东的净利润在今年前三季度同比增长62.1%，第三季度同比增长38.2%。

根据中煤能源在12月15日公布的11月经营数据，公司自产商品煤销量在今年前11个月同比增长11%。

信达证券认为中煤能源是“被低估的央企煤炭巨头”，那么这个巨头在本届“港股100强”中可能拿到什么名次呢？

据悉，“港股100强”评选活动始于2012年，由腾讯网和财华社共同发起。活动旨在利用大数据和一系列科学、公允的评价指标对上一年度香港上市公司的各项数据进行分析与计算，评选并公布优秀的上市公司榜单及颁发奖项。第十届“港股100强”活动即将于2023年2月24日举行，同时会揭晓第十届“港股100强”主榜单和子榜单入榜企业。

作者：许螣垚