贵州茅台“十四五”技改建设项目审议通过，茅台酒产能再迎增长空间

预计投资超155亿元，建成后可新增茅台酒产能1.98万吨/年，储酒能力8.47万吨。12月14日晚间，贵州茅台发布公告，董事会审议通过茅台酒“十四五”技改建设项目，茅台酒产能又将迎来新的增长空间。

当天下午，贵州茅台2022年第一次临时股东大会在茅台国际大酒店举行，90余名股东、分析师出席。大会采取现场投票和网络投票相结合的方式，高票审议通过了《关于修订的议案》《关于修订的议案》《回报股东特别分红方案》。

市场人士认为，贵州茅台修改《公司章程》和《公司董事会议事规则》，包括设立股份公司党委等，标志着公司发展进入“提质”新阶段，把党建融入企业血脉，提高治理水平，完善中国特色现代企业制度，推动公司高质量发展。

同时，《回报股东特别分红方案》的通过，意味着贵州茅台上市以来首次实施的275.23亿元的特别分红，将会尽快派发到投资者账户。

拟出资155.16亿元，增加茅台酒基酒产能

12月14日晚间，贵州茅台发布公告显示，董事会审议通过了《关于投资建设茅台酒“十四五”技改建设项目的议案》。

据知，该项目总投资估算约155.16亿元，建成后可新增茅台酒实际产能约1.98万吨/年，储酒能力约8.47万吨，后续茅台将根据市场情况和公司实际具体安排投产进度。

茅台酒产能一直是投资者和行业关注的焦点。2021年茅台酒基酒产量是5.6万吨，如果“十四五”技改建设项目建成后，茅台酒基酒产能有望接近7.6万吨。

观察者认为，在茅台的规划中，产能稳步提升一直是茅台投资的主方向，因为每年茅台酒的销量很大程度上由产质量决定，只要产质量提升，就会影响未来4年的茅台营收和业绩。茅台酒“十四五”技改建设项目将来会锁定未来更多成品酒产量，不仅能进一步缓解供不应求的矛盾，还能带来更多利税，为未来保持高质量发展打下基础，带动世界酱香型白酒核心产区建设。

当前，贵州正在高质量建设全国重要白酒生产基地，酱香酒和高品质白酒产业集群崛起，需要行业龙头引领，实现千亿级企业集群，加快世界酱香白酒产业集聚区建设，加速构建产业发展新格局。

从行业形势来看，国家不断刺激消费是酒业最大利好，白酒消费预期向好，且行业集中度仍在加速提升。

在这样的背景下，茅台酒“十四五”技改建设项目的意义特别，向行业释放积极信号。业内人士指出，该项目的实施对推进酒业产业链上下游发展具有重要意义,也将有力促进公司中华片区的开发建设，进而带动赤水河流域地区白酒配套包装、物流等产业的发展，形成产业集聚，创建良好的社会投资环境，也将为社会提供更多的就业岗位，进一步带动地区社会经济发展。

据介绍，茅台酒“十四五”技改建设项目将遵循绿色环保的理念，着力打造生态化、组团化、人性化、集约化、标准化、地域化、长寿化、智慧化、低碳化园区，实施保护性开发，促进企业“双碳”目标实现，生态效益突出。

26处《公司章程》修改，茅台设立股份公司党委

在今天下午的2022年第一次临时股东大会上，贵州茅台提交的《公司章程》修订有26处，主要涉及党的领导、经营范围、重大投资范围等内容，获得现场全票通过。

贵州茅台方面表示，对《公司章程》进行修订，是根据国企改革三年行动要求，并结合公司党建工作和业务发展需要。

国企改革三年行动是2020年至2022年落实国有企业改革“1+N”政策体系和顶层设计的具体施工图。按照决策部署，茅台集团制定了包括6个方面、49项任务的实施方案，包括加强党的领导和党的建设、完善中国特色现代企业制度等。这也体现在此次《公司章程》修订中。

此前贵州茅台党建工作由茅台集团党委统一领导和管理，纪律检查工作由茅台集团纪委组织开展。《公司章程》修订后，贵州茅台将首次设立公司党委会、纪律检查委员会，全面完成党建入章工作。

据修订后的《公司章程》显示，贵州茅台公司党委由党员代表大会选举产生，每届任期一般为五年。公司纪委每届任期和党委相同。

同时，贵州茅台还明确了党委和董事会、经理层等治理主体的关系，形成权责法定、权责透明、协调运转、有效制衡的公司治理机制，形成科学、完善、可操作的治理规章制度体系，促进公司治理制度化、规范化。

这标志着贵州茅台作为上市公司进入了提高质量的新阶段，加强党的政治引领，打造更强劲的红色引擎，促进党建和发展深度融合，加速从传统生产型企业转变为现代化生态型企业。

修订后的《公司章程》还明确了董事会职权，包括对基本制度重大修订等。这也体现在《公司董事会议事规则》的16处修改中，主要涉及董事会决策权限的调整。

此外，贵州茅台的经营范围还增加了第二类增值电信业务，这与今年3月31日上线试运行的“i 茅台”APP 业务发展相关。

此次修订获得高票通过，体现出股东对贵州茅台升级治理体系、完善公司董事会建设的认可。

“作为国企，茅台响应国家政策要求，设立党委在情理之中。”华创研究所所长董广阳认为，“关键不在于形式，在于是否实质性有利于公司长期健康发展。”

国泰基金基金经理胡运昶也支持修订，他说“这次修订让国有企业党组织在把方向、管大局、保落实的领导核心作用进一步深化和制度化。”

在淡水泉（北京）投资管理有限公司投资总监贾婷婷来，茅台设立公司党委也是国企在新形势下的公司治理要求，可以增强团队凝聚力。

首次特别分红，每股派发现金红利21.91元

股东对贵州茅台的认可还源于贵州茅台对投资者的回报。据《回报股东特别分红方案》显示，贵州茅台拟向全体股东每股派发现金红利21.91元（含税）。截至2022年9月30日，公司总股本为125,619.78万股，以此计算合计拟派发现金红利27,523,293,798.00元（含税）。

这是贵州茅台上市以来首次实施特别分红，也是年内第二次进行分红，年度累计550亿元的分红超过去年净利润。

媒体认为，贵州茅台此次特别分红向市场释放的信号非常明确，那就是冀望于通过提升股息率回报股东，来吸引长期资金提升估值。

有观点指出，贵州茅台特别分红给国企上市公司带了个好头，如果能够向市场积极释放提高回报水平的信号，当前国企在资本市场大幅“折价”的趋势未必不能扭转，用真金白银的分红彰显企业价值，提振资本市场信心。

董广阳表示，茅台特别分红体现出经营法治化、市场化的思路继续得到落地，提升股东的长期信心。

“这次特别分红和大股东增持正面回应了之前多次股东的呼声，反映了公司治理的进一步改善。”胡运昶表示茅台与投资者之间的交流渠道更加畅通和有效了，希望公司保持信息透明度，不断加深同股东的紧密互动交流，让投资者更好了解公司并积极建言献策。

贾婷婷认为，茅台现金流特别好，通过提升分红比例回馈能增强茅台股票吸引力。她希望茅台可以代表中国酒文化走出去，通过全球化带来增长新空间。