跨境投融资领域如何实现更高水平开放？这场论坛给出答案

12月8日，2022滴水湖新兴金融大会在上海临港新片区滴水湖畔召开，大会主题为“中国式现代化新征程金融创新与金融开放”。在第三场平行主题会议环节，与会嘉宾围绕“跨境金融：探索新片区跨境投融资领域更高水平开放”展开热烈探讨。

人民币汇率基本平稳甚至回升

上海财经大学教授、中国人民银行调查统计司原司长盛松成指出，近年来，人民币汇率独立性突显、清洁浮动（汇率自由浮动）增强，人民币汇率形成机制改革不断推进。

他表示，近年来，市场在人民币汇率形成中起着决定性作用。人民币汇率双向波动加大，弹性明显增强。央行今年发布的《人民币国际化报告》披露，2021年离岸人民币汇率强于或弱于在岸人民币汇率的交易日天数大致相当，2021年全年离岸、在岸日均汇差为64个基点，较2020年缩小50个基点，这表明市场决定汇率的因素在增加。

数据显示，截至今年11月末，人民币相对美元的贬值幅度年内累计已超过10%，为2015年以来最大贬值幅度。盛松成认为，这与美联储激进加息有关，也表明我国央行对人民币汇率波动的容忍度明显提升。

“今年人民币在主要国家货币中的表现相对较好。”盛松成分析，这一方面是由于我国经常账户长期保持健康。疫情以来，净出口对经济增长始终保持较高的贡献率。今年前三季度，我国贸易顺差同比扩大51.5%，货物和服务净出口对经济增长的贡献率达到32.0%，拉动三季度GDP增速1.1个百分点。另一方面，金融对外开放促进了国际资本增持人民币资产。

盛松成还指出，我国保持稳健的货币政策有助于人民币汇率趋稳。“我国主要从供给端应对疫情冲击，例如推动复工复产、对企业减税降费等。根据我国国情，并没有直接发放现金补贴，也没有搞‘大水漫灌’。疫情以来，央行明显加大了再贷款的运用力度，我国结构性货币政策发挥了独特作用。”

对于后续人民币汇率趋势，盛松成认为，从目前来看，人民币汇率短期内仍有贬值压力，但美联储加息可能趋缓、我国保持稳健的货币政策，我国经济基本面也有望改善，这些都将促进人民币汇率基本平稳，甚至回升。同时，我国将加强预期管理，坚持底线思维，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

打造境内人民币离岸金融市场

党的二十大报告指出，推进高水平对外开放，其中提到“有序推进人民币国际化”。可以说，人民币逐步走向国际化是我国国力增强和改革开放的历史必然。那么，未来具体该如何推进人民币国际化？

植信投资首席经济学家兼研究院院长连平认为，有必要通过发展境内的人民币离岸金融市场来发展人民币国际化。一方面，通过这样一个市场的构建与发展，人民币跨境的使用将迈上新台阶。目前，我国贸易规模位居全球第一，但其中真正通过人民币来进行支付结算的比例仍然不高，离岸金融市场的发展将便于金融机构支持贸易与实体经济。另一方面，通过离岸金融市场，可以更多地使用人民币来进行贷款、发债以及其他一系列金融相关的业务，从比较实际的角度给人民币的跨境使用带来支持。

“对于未来全球市场流动性、利率、汇率等方面的管理，如果在境内有一个相当规模的离岸市场，参与双方都是非居民，并直接处在央行的监管之下，相关政策都能够在此落地，我觉得对于今后人民币在全球越来越大规模的交易来看，这是很需要的。”连平表示，尤其是像汇率管理，可以很清楚地看到，今年以来的两轮贬值都是首先从离岸市场上发起的。

星展银行中国行政总裁郑思祯也指出，希望能够对标国际上的离岸市场，将临港新片区打造成为与国外离岸市场在法律法规、营商环境、市场环境相接近的金融离岸市场，而这需要在跨境业务方面进行一定的创新。

“自贸区离岸债的发行就是一个比较好的例子。”郑思祯认为，由临港集团发行的自贸区离岸债券（又称“明珠债”）吸引了很多境内外的投资者投资，通过信贷银行的本外币合一的资金池实现了资金的流动。自贸区离岸债兼容国内外的特点，通过创新将境内外优势集合在一起，有效地服务了中资企业。

作为深耕中国的外资银行，郑思祯希望临港拓宽思路，将创新的步子迈大一些。复制境外市场的优势和产品，并发展成为自身独有的优势，让企业不用离开上海，在临港就可以享受到对标国际市场的一些好产品和服务，这对企业而言极具吸引力。

记者：王莹

编辑：姚惠

责任编辑：毕丹丹