中国科培（1890.HK）顺应职教产业发展趋势，开启高质量稳健增长

11月以来，随着港股大盘回暖，以及国家陆续出台的一系列教育相关政策利好，使得职业教育板块的关注度逐渐回升，并引发市场对职业教育赛道的价值重估。未来随着职教的商业模式逐步得到验证，优质的职教企业有望凭借着其优异的业绩成长性与稳健的现金流迎来新一波估值修复行情。

日前，珠三角及长三角区域最大的职业教育集团中国科培（1890.HK）公布截至2022年8月31日止的年度业绩报告。报告显示，中国科培录得收入约14.4亿元（人民币，下同），按年增长28.6%；毛利约9.03亿元，同比增长17.4%；年内溢利约7.04亿，同比增长18.8%。

公司通过持续提升办学质量、强化内涵建设及产教融合等方式实现了业绩稳健增长，长期发展空间广阔。

内外并举助规模提升，办学质量保长期优势

中国科培作为高质量民营职业教育的标杆企业，其教育质量受到学生和家长的广泛认可。2022/23学年，中国科培的在校学生总人数高达12.65万人，再次刷新自身历史记录。其中，新加入的哈尔滨学校、安徽学校的学额同比增长均超过30%，展现出公司内生增长潜力十足，未来有望进一步推动业绩稳步提升。

此外，中国科培正积极拓展国际化办学格局，在报告期内成立了海外发展事业部，与美国、英国、新加坡等20多所海外学校建立合作关系，可为在校学生提供多样化的学历提升路径

，如合办开设专升本、本科双学位等国际化课程项目。目前，公司已通过线下宣讲会的方式为超过千名学生提供国际留学项目咨询服务，后续或将吸引更多想要接受国际化教育的学生入学。

中国科培为保持长期竞争优势，持续提升自身办学质量，在2021/22学年学校引进了600余名高质量教师，不断加快职业教育“双师型”教师队伍的建设，并取得了显著的成效，报告期内公司共获得了8项国家级奖项及48项省级奖项，是对学校师资力量最直接的肯定。同时，科培还积极开展各项科研工作，2021/22学年，旗下学校共承担了69项省级科研类项目，教师发表学术论文721篇，其中核心期刊论文45篇，为提高学校人才培养质量打下坚实基础。

除师资投入外，中国科培还不断加大对教学场地及设施的投入，截至2022年8月31日止年度内，中国科培为升级教学场地、设施及办公室设备的资本性开支为5.7亿元，新增投入建设13个具有高新技术的实验室，包括物联网实验室、VR+物流一体化实验室、人工智能教室等，最大程度上让学生接触到其所学专业内最前沿的新兴技术，增强毕业生的就业竞争力。

持续深化产教融合，助推人才培养

产教融合作为国家大力鼓励的职业教育发展方向，中国科培准确把握该政策导向，利用其在珠三角及长三角地区的广泛校企关系，与小鹏汽车、阿里巴巴、科大讯飞等多家行业龙头企业合作建设产业学院及实训基地。2021/22学年，中国科培新增校外实践教学基地424个，同比增长55%。在给学生提供专业型培训及实习机会的同时，还能为当地培育出更多高质量技能型人才。目前，中国科培有36个产学合作项目入选产学合作协同育人项目立项名单，为学校未来的人才培养和事业发展注入了强大的动力。

中国科培还积极发展与当地政府的合作。其中，2021年12月成立的马鞍山学院工程师学院就是与马鞍山市人社局共建。自成立以来，共培养毕业生287名，215人参加职称评审，其中1人被破格授予工程师，12人被评为助理工程师，199人被评为技术员。毕业学生展现出的卓越动手能力，受到当地用人单位的追捧，也成为安徽省探索产教融合的成功案例。

另一方面，中国科培采取因地制宜的方式培养学生，针对不同地区对不同技能人才的需求，不断新增及调整学校专业课的设置。2021/22学年，科培为了更好的迎合国家对新兴产业战略的部署，新增了“新能源汽车运用与维修”、“机器人工程”、“数字媒体艺术”等专业，致力于实现专业设置与行业需求的精准对接，为当地企业输送高质量技术性人才。

当前，职业教育板块在经过全面大跌洗礼后，长期投资价值更加凸显。后续随着政策红利的持续释放，中国科培作为职业教育的领先企业，有望凭借其稳步增长的业绩、充裕的现金流、以及每年稳定的分红派息率先享受到职业教育高速发展的红利。目前，公司的市盈率仅为5.5倍，处于历史较低水平，对于看好职业教育板块投资者来说，当前或是布局中国科培的最佳良机。

$中国科培(HK01890)$