共享充电宝，或被低估的科技消费细分领域

近年，“科技消费”这个词开始频繁出现，份量也越来越重。相关企业如雨后春笋般发展；知名机构亦有意向其“倾斜”，如天图投资、青松基金直言已将科技消费作为重点关注方向之一。

所谓科技消费，指的是那些能够改善人们生活方式、满足消费者高品质生活需求的尖端技术产品或应用，如智能家居、可穿戴设备、移动电源及储能设备等硬科技，以及智能出行、共享充电等由商业模式创新发展而来的软科技。

在笔者的观点里，亦应对这一领域引起足够的重视。

过去的一些年，随着互联网相关技术发展，传统消费时代走到了互联网消费时代。未来，随着5G、云计算、人工智能等新技术的成熟，亦或进入新一轮的进化，那么很可能是科技消费时代。科技与消费的结合，能够实现前沿科技在消费者需求层面的落地，势必拥有比单纯的消费和科技更多的机会。

参考发达经济体的经验，消费成为经济增长主引擎是长期、必然趋势，对于GDP的贡献率普遍有望达到80%、90%。而且，现代化企业的本质是创新、效率与数字技术，未来一切企业都是科技企业，依靠数据驱动。

作为科技、消费的交叉领域，科技消费公司将是未来投资的黄金领域之一。当下国内消费复苏在途，5G等新技术亦迈入高速发展期，国内科技消费的大幕徐徐拉开，从中亦可窥见并筛选兼具前瞻视野与高成长性的创新领域和公司。

这其中，或许很多人会忽视共享充电宝作为科技消费底层设施的重要性。越来越多的科技产品被创造，特别是各式各样的移动互联网应用和移动智能终端出现，将合力增加消费者的用电需求。

从这个角度出发，笔者认为共享充电宝应该获得更多关注，且当下共享充电宝的发展或存多重“预期差”，行业价值有待重估。

1、共享充电宝走向有质增长的三重逻辑

先说一个核心结论，市场最大的“预期差”或许是共享充电宝在走下坡路，而事实上，尽管外部增长有所放缓，但赛道走向有质发展已成大势所趋。

具体来看：

其一，赛道宽广、稳增且格局日趋稳定，头部企业成长动力及确定性强。

据《2022年中国共享充电宝行业市场研究报告》，共享充电服务收入整体呈波动上涨，2021年同比增长约33%，2022年一季度受疫情影响有所下滑，但后续随着经济复苏向好显著回升。

来源：头豹研究院

着眼于当下，顶层共识达成：最大限度减少疫情对经济社会发展的影响。国家统计局发布数据显示，前三季度GDP同比增长3.0%，经济复苏迹象明显。某种程度上认为，疫情因素的影响将趋于弱化，共享充电宝行业发展亦将更加稳健。

市场格局来看，共享充电宝行业马太效应显著。较2021年同期，2022年上半年共享充电宝行业主要企业市场设备量、GMV和交易订单量的集中度均进一步提升，CR4分别达90.9%、93.6%和92.7%。怪兽充电（EM.US）与竹芒科技占据半壁江山，两者上半年的GMV占比合计高达57.4%，同比上涨6.2%。

综上，共享充电宝赛道景气并形成了较稳定的竞争格局，将由少数拥有核心竞争力的头部企业继续分享其成长红利。

其二，竞争进入下半场，未来发展趋向理性竞争、多方共赢、精细运营。

如上述提到，无论是市场份额的集中化程度加深，还是格局再塑，都标志着共享充电宝行业的竞争已进入下半场，需要从量增转而追求质增。

共享充电宝行业或将进入更为理性的竞争环境当中，企业更加关注效率提升。

简单来说，经过过去几年的竞争，大多数共享充电宝企业依靠自营团队早已无法满足市场需求。调整经营模式，以代理商、加盟商为主，向更深入的下沉市场渗透成为更高效的选择。

同时，直代共营加速发展，有助于营造良性、友好的共享充电服务生态。相比之下，代理模式具备更强的灵活性，能够强化共享充电宝企业的现金流和利润端韧性，而且代理本就是一种互利共赢的模式，品牌方将品牌使用权、经营模式等输送给代理商，再通过代理商的资源优势扩大规模、提升品牌力，代理商也能借助品牌方的影响力及多年沉淀的经营体系，创造业务增量。

直营与代理的协同发力，释放出更强的规模效应与网络效应，用户服务更趋标准化和统一化，真正实现价值链上的多方共赢。

最后也是十分重要的一点：精细运营，科技消费亦围绕着消费主力展开，整个消费市场已由经营产品转向经营用户，以服务用户为根本的精细化服务成为赛点。更何况，代理点位占比的迅速攀升叠加共享充电宝产品的高流动性，企业要想更好地填补用户在不同场景下的充电需求，更离不开精细化运营。

高效的拓展策略、精细化运维共同推动共享充电网络质量提升，集中表现为共享充电设备效能的持续增长。从单设备交易订单量来看，怪兽充电（EM.US）、小电位于行业领先地位，其后是美团和竹芒科技。

其三，手握丰富用户、渠道资源及智能制造技术等，头部企业的潜力不止于此。

凭借物联网基因，共享充电宝发展渗透了大量的线下场景，头部共享充电宝企业在产品技术、用户基数、品牌知名度上均有积累，在开拓智能终端应用等业务上存在先发优势。因此笔者认为，头部共享充电宝企业的想象力不局限在单一品类，其亦可复用上述优势，为大众生活带来更多创新应用或产品，从而打开广阔的发展前景。

综上，共享充电宝赛道有弹性、有韧性，而且竞争逻辑生变，为头部企业带来了不错的成长机会，加上头部企业可能覆盖其他赛道，未来发展仍可期。

2、从怪兽充电（EM.US）看头部企业与行业的共振

据观察，头部共享充电宝企业正主动跳出过去传统的增长框架，专注打造核心竞争力，与行业共振式发展。

这里以怪兽充电为例。上市公司怪兽充电的商业动向更为公开、透明，对比同业，其设备效能优势明显，上半年的单设备交易订单量均领先，契合上文提到的质增大趋势，更具观察价值。

笔者将其总结为几点：

A. 不断强化产品力及品牌力

产品力、品牌力是科技消费公司成功的关键。怪兽充电不断强化产品和品牌背书，奠定了扎实的业务基础。

以品牌为例，怪兽充电着力打造差异化特色，创新开展品牌营销活动，让服务“增值”。在与肯德基的合作中，怪兽充电为肯德基的会员提供积分兑换充电券服务,打造了多一重提高用户粘性的手段。

B. 以技术为依托的高质量服务

怪兽充电自主研发了一整套底层的物联网通信协议，应用物联网技术、大数据平台实时监测终端设备，并在长期的市场实践中不断优化，实现了对在线共享充电宝性能、安全等关键指标的灵活监测。

同时，基于技术支持，借助精细化运营工具和团队，怪兽充电持续优化充电宝的数量和点位分布，提高设备的利用率并优化用户体验。例如，通过大数据计算分析各个点位的设备使用率，保证一定的空仓率，缓解过去用户“有借难还”的问题。

需要注意的是，如前文提到，消费市场已由经营产品转向经营用户，高质量服务的实现亦是产品力的强化。

C. 深入探索业务发展模式

2022年以来，怪兽充电持续优化业务模式，特别是其“直代共营”策略纵深发展，在业务端释放出新的驱动力，实现了良性循环。

直营业务上，怪兽充电择优选点覆盖，与关键合作伙伴（KA）开展深度合作。目前，其已签约肯德基、上海迪士尼度假区、北京环球度假区、印力集团等优质品牌，实现多个高客流、高价值场景的覆盖。

渠道业务上，怪兽充电主动出击，通过自己的资源网络识别并获取优质的渠道伙伴，发挥规模效应，高效地签下新的合作商户，从而快速提升点位数量、城市覆盖率。这样一来，不仅可以形成网络效应，使怪兽充电在获取新的渠道伙伴时更具竞争力；还有助于提升人效。

结合财报数据来看，与年初相比，怪兽充电2022上半年的代理点位占比提升了约5个百分点，至43.2%。截至2022年上半年末，其在全国拥有89.5万个POI（点位），累计注册用户达3.105亿，季度新增用户连续破千万。

D. 全方位的扶持机制收获实效

目前，怪兽充电的渠道经理已精细到地市级别，平均每2-3个地级市，就会有一名专职的渠道经理，为代理商提供一对一的运营帮扶。其所提供的细致、全面的扶持机制，有助于代理商快速了解业务并上手。

怪兽充电还推出了“88合伙人盛典”活动，面向新老合作伙伴开放招商入口，升级渠道政策，以投入更轻的共享充电“轻创业”模式，赋能更多中小创业者轻松创业。

全方位的扶持机制高效激发出代理模式的活力。“轻创业”模式的孵化，体现怪兽充电作为行业领军者的赋能力、引领力，也为其注入更多成长活力。

看到这里，可以解释为什么怪兽充电的“质增”指标领先于行业。同时，基于其符合行业趋势、良性循环的业务特征，笔者认为其有望在下半场中实现更好的发展。

值得注意的是，其他共享充电宝企业亦在同频变革，这将加速形成良性市场生态，助推行业可持续发展。

立足长期，共享充电宝的根源和动力来自于稳定的用户刚需，决定了这会是一个长远发展的赛道，头部玩家潜力巨大。

小结

诸多现象表明，科技消费蕴藏长期投资机遇。基于清晰又硬核的核心逻辑：科技需要用电驱动，稳定的刚需长期存在，共享充电宝是为高视野与强成长性兼备的创新领域之一。如今共享充电宝正在步入质、量增长的新阶段，代表公司可能从中获取确定性成长机会，具有长期追踪价值。

另外，投资即投未来、投成长，怪兽充电等企业兼具，未来有望迎来黄金时代与价值重估。$怪兽充电(NASDAQEM)$