低线市场强势驱动，京东营收增速创五个季度新高

11月15日晚间消息，京东（Nasdaq：JD）发布2019年第三季度未经审计财报。财报显示，2019年第三季度京东净收入达1348亿元，大幅增长28.7%。相较于今年一季度20.9%和二季度22.9%的增速，第三季度京东在营收指标上明显呈现出加速增长势头，同时创下近5个季度以来最大增幅。

第三季度，京东在非美国通用会计准则下（Non-GAAP）净利润为31亿元，同比大幅增长160.6%，至此，2019年前三个季度，京东Non-GAAP净利润累计已接近100亿元，远超2018年全年的34.8亿元，提前完成管理层对2019年全年80—96亿元的净利润指引。而这也是京东连续第15个季度保持盈利。

无疑，净收入和净利润已远超华尔街市场预期。值得注意的是，低线市场成京东重回加速增长轨道的重要驱动力。

于京东而言，近在眼前的挑战，就是与各大电商平台在低线市场攻城略地。

当主打高品质商品和服务的京东，走出五环外，走进三至六线城市时，外界始终存在质疑：认为京东既不占据先发优势，又没有价格竞争力，很难想象京东在低线市场能收获怎样的群众基础。

然而，最新的业绩报告给出了答案：第三季度，京东超过70%的新用户来自低线城市。

但这仅仅只是开始，2019年9月，社交电商平台“京喜”正式上线，加速“渠道下沉”。10月31日，京喜正式接入微信一级入口。在刚刚结束的“11.11京东全球好物节”期间，京喜约75%的新用户来自低线城市，京喜女性用户占比约为55%。

更让人印象深刻的是低线市场对京东商品和服务的高度认可。从销售表现来看，京东平台来自于低线市场的家电、手机通讯等高价值商品，和涉及消费者健康的信赖型商品的订单增长显著高于一二线城市。这也意味着，当低线市场的用户对“电商”不再陌生时，面对重要的消费决策，“低价”的优先级往往会给“信赖”让位，最终让他们选择高品质的商品和服务。

京东11.11期间，遍布乡镇的1.2万家京东家电专卖店也展示了低线级市场消费升级的强劲动力。其中，全面屏电视成交额同比增长200%，厨卫产品成交额是去年同期的2倍，冰箱洗衣机成交额同比150%，大容量冰箱和大容量滚筒洗衣机成交额占比都超过了50%，小家电同比增长180%，微波炉成交额同比增长超300%，净水品类和破壁机成交额同比均超500%。

可以说，上述数据都给资本市场注入了信心。财报发布后，截至北京时间18：34，京东盘前大涨5.33%，股价达到35.36美元。

众所周知，用户的重要性对于电商企业的发展是不言而喻的，它意味着新的增量。截至2019年9月30日，京东年度活跃购买用户数达3.344亿，环比二季度同期新增1300万，创下7个季度以来最大增幅。

值得注意的是京东首次在业绩报告中披露了移动端月度活跃用户数的表现：2019年9月，京东移动端月活跃用户数较去年同期大幅增长36%。这一数据表明，用户在京东平台上的消费变得更加频繁。

中国社科院财经院互联网经济研究室主任李勇坚表示：“电商平台全力开发下沉市场，发挥电商跨越时空的特性，为改进低线城市的商业基础设施发挥着巨大的作用。11.11大促以优惠的价格向这些区域的电商用户提供优质的产品，为这些区域的消费升级提供了巨大的便利条件，有力地推动了消费升级。”

随着京东在低线市场走出属于自己的高质量道路，京东的增长未来可期。

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