智信财经携手投研会举办之医药专题论坛圆满落幕

2022年10月27日，由智信财经、投研会共同主办的“医药专题”论坛在上海举办。会议邀请到平安证券医药行业首席分析师叶寅先生分享医药行业的专业见解，以及来自堃博医疗（2216.HK）、方达控股（1521.HK）、歌礼制药（1672.HK）的多位上市公司高管分别介绍公司经营情况和最新资讯，并与投资人共同探讨医药行业投资价值与潜在机会，现场交流气氛活跃。

此次论坛由智信财经和投研会联袂打造，强强联手为投资人带来全方位高质量的交流盛宴。智信财经公关顾问有限公司（智信财经）是由熟悉海外股市的资深人士发起成立的投资者关系服务公司，致力为境内外上市企业提供包括战略企划、投资分析、财经公关等在内的全方位、专业化的金融咨询服务。投研会是由资深专业投资者自发组织的共享投资研究平台，本着“我为人人，人人为我”的互联网共享精神，相互探讨深研投资路上的经验体会及投资理念。

近两年以来，港股医药板块笼罩在跌跌不休的阴云里，经历了较长时间的深度调整，在医药刚性需求持续增长的趋势下，医药行业是否即将触底反弹？如何把握医药行业潜在投资机会？这些问题已成为众多投资人的重要关注点，因而本次“医药专题”论坛的举办可谓恰逢其时。

会议伊始，平安证券医药行业首席分析师叶寅先生分享了对医药行业的看法。叶寅先生认为，中国医药行业否极泰来，行情持续性强。首先，政策层面边际回暖，从医疗设备贴息、IVD集采温和，到创新药谈判简易续约、创新器械暂不纳入集采，近期行业政策明显走出冰点。其次，医药板块估值位于10年最低点，行业整体TTM估值仅为24倍（中位值36倍），低于2012年初和2019年初，位于10年最低点。最后，基金配置位于历史低点，行业标配7.5%，目前剔除医药基金后仅配置6.4%。与其他热门行业相比，在存量博弈中更突显医药行业性价比。赛道层面，叶寅先生建议关注政策率先转暖的器械及相关耗材领域，以及集采风险充分释放的制药企业；个股层面，叶寅先生建议关注估值（PE）低、估值性价比（PEG）突出，以及前期调整较充分的个股。

接下来，堃博医疗财务副总裁兼投资者关系总监许磊先生对公司研发实力及业务布局进行了介绍。堃博医疗是介入呼吸病学领域的开拓者，在中国和全球范围内提供创新型肺部疾病精准介入诊疗的解决方案。堃博医疗创新研发实力雄厚，业务全球化布局。在创新研发实力方面，堃博医疗拥有中美研发双中心，构建从肺部导航-诊断-治疗的肺部疾病诊疗全解决方案，拥有676项专利和专利申请（截至2022年6月30日，包括授权给Intuitive Surgical的知识产权）。公司的三款导航产品已经获得FDA、CE及NMPA注册批准，在全球主要市场实现商业化，核心产品InterVapor热蒸汽治疗系统已经获得CE及NMPA，在多个国家实现对重度及极重度慢阻肺患者的治疗，另一款核心产品，用于治疗肺癌的RFⅡ射频消融系统已经完成在中国的上市前临床试验。此外，其药械联合领域的创新产品一次性雾化给药导管已获批在中国上市，应用于抗炎、化痰药物、局部麻醉等领域，并不断探索其用于肿瘤药物给药等使用场景。公司重视临床数据的收集，以推动创新技术的普及和产品迭代，在全球的各项试验顺利开展。

随后，方达控股投资者关系总监闵乐先生分享了公司近期经营情况。方达控股主要为制药公司在整个药物发现和开发过程中提供综合的、科学驱动的研究、分析和开发服务，其业务主要分布于北美和中国。总体来看，方达控股财务和业务稳健发展。财务表现方面，2022年上半年，方达控股收入约为1.2亿美元，同比增长39.7%，毛利率由2021上半年的34.8%上升2.4个百分点至37.2%，净利润增长44%至约1310万美元。根据最新披露的2022年前三季度经营业绩，继续保持高速增长趋势。2022年1-9月收入同比增长38.5%，净利润同比增长50.4%。业务运营方面，方达控股在北美和中国的产能设施，技术平台和服务能力不断扩展，随着美国加州、中国上海、苏州、武汉的多项设施陆续开始投入运营，公司涵盖药物发现、临床前研究及临床相关实验室服务的一体化研究平台将为制药公司的药物研发活动提供全面的一站式解决方案。

最后，歌礼制药投资者关系总监申禄昊先生详细介绍了公司产品管线布局及研发投入情况。歌礼制药致力于病毒性疾病、非酒精性脂肪性肝炎/原发性胆汁性胆管炎、肿瘤（口服肿瘤代谢检查点与免疫检查点抑制剂）等领域创新药的研发和商业化，以解决国内外患者临床需求。据介绍，歌礼制药产品管线布局丰富，并持续加大研发投入加固创新护城河。产品管线方面，目前歌礼制药有6大潜力产品管线在积极推进，未来2年提交6个产品上市申请。6大潜力产品中，ASC10正在进军海外新冠口服药市场，有望扩大和分享RdRp全球市场；3CL新冠口服药增强剂利托那韦全球合作顺利推进，已向12个欧洲国家和中国香港递交上市许可申请；创新投入方面，歌礼制药2022年上半年研发费用投入约1.2亿元人民币，同比增长60.5%，2022全年研发费用预计3.2亿元人民币。

除了参会嘉宾的精彩分享外，会议进行期间投资者们也与参会嘉宾进行了热烈的互动交流，参会者纷纷表示收获丰硕。至此，本次“医药专题”论坛圆满落幕。未来，智信财经将与投研会进一步贴近投资者，联手上市公司，紧密合作搭建投资者与上市公司沟通的桥梁，在投研会的平台上开展更多的活动。