行业回暖迹象显现，大明国际（01090.HK）业务增长迎来新机遇

今年以来，基础建设作为经济增长的“压舱石”在扩大有效投资、助力稳住经济大盘、推动经济高质量发展方面发挥了积极作用。钢材作为重要的金属材料，伴随着持续发力的基建投入，势必带动加工、制作等众多产业的加速发展。钢铁加工及装备制造企业是连接上下游的重要纽带，备受市场关注，其中包括大明国际（01090.HK）。

综合实力强劲，长期竞争优势明显

大明国际作为一家领先的金属材料及零部件加工和高端装备制造配套服务商，在钢铁及制造业链条中具有较强的市场主导权，具备多重竞争优势。

首先，大明国际具有较强的产业地位。作为专业的金属材料解决方案提供商，大明国际能够高效链接上游生产商和下游终端企业。对上游大明实行批量采购，拥有更多议价权，可以有效降低采购成本；对于下游客户，大明国际为其提供高品质、定制化的材料加工以及高端装备配套服务，逐步与其建立起长期深度的合作关系，同时下游客户相对分散，地域和行业集中度不高，一定程度上降低经营风险，增强业务发展的稳定性和韧性。

其次，技术积累深厚，服务项目经验丰富。大明国际拥有近三十年的技术积累和加工制造经验，具备完整的加工及制造配套服务体系，加工工序涵盖制造业全流程，能够为客户提供高质量、多样化的服务。同时，大明国际立足长远发展战略，积极迎合客户新需求，不断增加对先进设备和技术的投入，提升加工和制造服务能力，进一步巩固公司在产业链中的议价能力，稳固市场领先地位。

报告显示，今年第三季度内，大明国际不锈钢和碳钢销售量同比增长分别达11.1%、42.5%，而制造业务收入同比增长62.9%，达到约人民币4.5亿元。未来，在中国制造业走向高质量发展的过程中，大明国际制造业务有望持续受益，迎来更多发展机遇。

行业环境趋暖，反转迹象显现

从金属加工及高端装备制造的行业来看，国内外市场需求正逐步回暖，大明国际有机会发挥自身优势，抓住行业需求向上的机遇，实现业绩增长的反弹。

10月24日国家统计局发布数据显示，前三季度基础设施建设投资同比增长8.6%，连续5个月回升，四季度一大批重大项目集中开工。随着各地大基建项目的上马，市场对钢材及高端装备的需求预计将会进一步增长，大明国际可借助其行业龙头地位，斩获更多的订单。

据世界钢铁协会数据，2023年全球钢铁需求将恢复性增长1%，达到18.1亿吨。随着全球经济逐步恢复企稳，预计世界范围内的钢材需求增长将会更具有持续性。大明近年来持续拓展海外业务，出口营业额持续新高，9月份大明国际董事长周克明先生带领多位管理层先后到德国、丹麦、法国、芬兰访问合作企业，进一步推动大明和海外客户的融合发展，并顺利签订了多项合作协议。

资本市场方面，大明国际近期的股价出现波动，笔者认为这主要源于市场情绪化反应，公司过往财报状况良好、派息稳定，且发展韧性强。对于看好大明国际核心发展价值的投资者来说，或许现在正是机遇。