美国CPI不及预期，A股面临黑色星期五？

当地时间10月13日，根据美国劳工部数据，今年9月美国消费者价格指数（CPI）环比增长0.4%，同比增长8.2%。其中，剔除燃料和食品等不稳定因素，核心价格指数环比增长0.6%，同比增长6.6%。

受该消息影响美股出现下跌，Meta、微软、苹果等均出现不小的跌幅。中概互联也在盘前出现超4%的跌幅，这意味着明天港股的腾讯、阿里巴巴等都将随之下跌。A股估计也难幸免。

美国9月CPI再次超预期上涨，意味着11月美联储议息会议加息75个基点成为定局。这对市场形成较大的负面影响，也意味着美股远远没有见底，全球股市都将受到影响。

但是美元加息的顶部区域大概在4.5%，只需要两次加息75个基点就达到了，也就是说美元加息进入最后阶段。对于股市来说，可能是最黑暗的时刻，也意味着夜路只剩下最后两步了。

目前，整体市场情绪极度偏空，在A股也已经全面传导。即使多股发布预增公告，股价仍然下跌。

贵州茅台是最好的代表。10月13日，贵州茅台发布三季度预增公告，前三季度实现营业总收入897.85亿元左右，同比增长16.5%左右；预计实现归属于上市公司股东的净利润443.99亿元左右，同比增长19.1%左右。但是股民并不买单，13日茅台股价跌破1700元，连续三日下跌。

有人把茅台的持续下跌归于政府部门的“禁酒令”，但是禁酒令并不是新鲜事，从2012年开始就已经发布。而茅台业绩的增长也早已脱离了某些特定消费场景，因此这个原因并不成立。

由于美元加息，贵金属类股票也出现不小幅度的下跌。A股最大的贵金属企业紫金矿业已经连续下跌数月。10月12日，紫金矿业公告称出资39亿元收购山东招金企业国内最大海上金矿。这本是利好，但是公告一发，股价并未反弹，却下跌1.88%。

受美国CPI上涨影响，沪金期货开盘小幅下跌，这也是对美联储继续加息的一种反应。

笔者举例贵州茅台和紫金矿业的例子是想说明，当前股市遭遇战争、加息、疫情多重影响，信心不足，因此很难真实反映企业价值。

比如，贵州茅台仍然以超20%的利润增速在增长，股民却开始抛售；紫金矿业预期产黄金量还将继续增加，业绩肯定是大幅增长，股价仍然下跌。

而且逆势购买金矿、铜矿等操作，本身就是聪明的逆向投资，这时候矿产的价格比较低，所以成本少。一旦美元加息周期结束，贵金属必然反弹，这也意味着企业利润的暴增。

一些价值投资者认为，好的企业因非企业本身因素出现下跌是买入机会。等到宏观利空因素消失，必然获得更多收获。而这时候必须忍受股价的巨大波动。但是前提是，能够预判到企业未来的增长。

至于利空因素何时终结，我们谁都没法预测。战争、疫情和世界大通胀，本身就有着密切关系。比如，战争推高了油价，切断了供应链，推高了物流成本和商品成本，从而推高了物价。

而加息本身似乎很难控制通胀，除非战争停下来。同时，疫情又影响了消费和资金流动，却又从某种程度上减少了通胀的产生。这些宏观问题，非一般人可以预测。

面对这些宏观经济的问题，我们只能躺平看待。但是，可以肯定的是，战争终会结束，也不会很久。用几年内花不到的钱做投资，买优秀的企业，一定还是可以获得可观收益。

10月14日的A股，港股可能迎来黑色星期五，大家做好心理准备。如果实在难以对抗恐慌，可以关闭炒股软件，你看不到，也就没有下跌。你不卖出，也就没有亏损。晚安，祝大家好运。

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磐石之心，《解密小米》《互联网黑洞 跨越边界的中国式企业扩张》作者，评论人。