中国罕王高派息 关注长期成长性

文章来源：香港文汇报

近期港股表现低迷，多重不确定因素交织，市场避险情绪加剧，操作上宜倾向中长线具有较强逻辑支撑且估值修复空间较大的个股。中国罕王(3788)是内地风电球墨铸铁头部供应商，公司短期业绩承压，有望受益于估值修复以及能源绿色低碳转型趋势带来的长期利好。

2022年上半年，中国罕王实现收入约13.58亿元（人民币，下同），公司拥有人应占溢利约0.48亿元，较2021年同期均有所下降，下滑主要由于限电、冬奥会、冬残奥会以及疫情等因素影响所致。但公司坚持维持稳定的派息政策，派发2022年中期股息每股0.02港元，派息比率高达约76.16%。

中国罕王主要经营高纯铁、铁矿、金矿三大业务板块，其中高纯铁业务收入约占总收入的80%左右。2022年上半年，受多重外部因素影响，公司的一个冶炼高炉生产不连续，且内地风电装机速度放缓，拖累高纯铁业务产销表现。下半年风电装机预期大幅增长，后续公司高纯铁业务将有较大恢复空间。

数字化续提升运营效率

中国罕王铁矿资源禀赋优异，生产成本优势明显，且于上马矿区深部发现了有价值的隐伏矿体，资源潜力仍待进一步挖掘。公司于2019年在全国同行业率先建设智慧矿山，通过数字化手段持续提升运营效率。2022年上半年，公司铁矿业务智慧矿山的管控平台全面投入使用，5G基站亦已建设成功并运行使用，有力夯实铁矿业务竞争优势。

通过推进选矿厂生产智能化管理与控制平台建设工作，公司成本优化效果显着。2022年上半年，虽然原材料价格上涨，公司单吨铁精矿的现金运营成本仅为371元/吨，同比减少约0.54%。后续随着公司生产经营数字化转型的推进，生产经营效率有望进一步优化。

2022年上半年，公司位于澳洲的Mt Bundy金矿项目黄金储量从2021年末的140万盎司进一步增加到156万盎司，该项目的环境评估报告已完成公示，选矿试验、尾矿库设计、最终可研等矿山开发准备工作均在有序推进。在全球通胀高企的大背景下，金矿业务料将助力公司估值安全垫持续增厚。

走势上，公司股价于8月初发布盈警后严重承压，加之大市持续低迷影响，目前处于历史相对低位。公司三大业务均具看点，且稳定高派息提升估值吸引，或可候跌势喘稳分段吸纳作中长线部署，中线上望1.05港元。