斗鱼(DOYU.US)：二季度重拾盈利，精细化运营持续显效

8月15日，斗鱼（DOYU.US）披露2022年二季度业绩。

报告显示，本期斗鱼总营收为18.33亿元（人民币，单位下同），环比增长2.1%；毛利润为3.09亿元，环比增长26.8%，同比基本持平；对应的毛利率16.9%，较去年同期提升了3.8个百分点；且在非美国通用会计准则下，录得净利润2350万元。此外，本季度斗鱼移动端季度平均MAU为5570万，付费用户数为660万，较一季度均有所提升。

用户基盘稳中有升，且盈利能力大幅改善，并重拾盈利的斗鱼，随即也得到了二级市场的认可。绩后斗鱼美股股价大涨，当日最高涨超17%，收涨近9%。

事实上，近年来，由于宏观经济疲软、行业竞争加剧、监管政策持续收紧等外部逆风因素，包括直播、短视频、长视频在内的在线视频赛道普遍承压。因此，各家纷纷进行战略迭代，以谋求破局。

长期以来，斗鱼凭借对于赛事版权领域的持续投入与精细化运营，从而构建起以游戏为核心的内容生态。自2020年四季度起，斗鱼开始重塑内容架构，形成“直播、视频、社区”更加多元化且协同的内容格局，并在2021年四季度进一步优化内容投入策略，实施选择性采买版权策略，并加大自制内容投入，同时更注重成本控制和投入产出比。

延续选择性赛事采买策略，投产比逐步改善

本季度，斗鱼的盈利水平实现大幅改善，关键在于稳定的收入水平基础上，公司延续选择性采买赛事版权策略，并优化内容投产比，使得内容成本控制成效较为显著。

报告显示，斗鱼本季度的营收成本为15.24亿元，同比减少24.9%，环比基本持平。其中，收入分成和内容成本从去年同期的18.07亿元，减少了27.2%至13.15亿元，环比微降2%；同时，带宽成本也由去年同期的1.62亿元，下降了11.2%至1.44亿元，环比下降5.3%。

不仅如此，斗鱼本季度的营销成本也有显著收窄，从去年同期的2.95亿元，下降43.2%至1.68亿元。

斗鱼财务副总裁曹昊指出，“该季度平台通过细化投入产出比考核，进行成本控制和费用优化，使得游戏分区精细化运营的效果开始显现，单个游戏的投产比逐步改善，公司毛利率持续提升，净利层面实现了扭亏为盈。”

坚持精品自制内容，创新不止于内容

除了延续选择性赛事采买策略从而达到降本的目的之外，斗鱼也仍未放松对于内容生态的投入，重点转向精品自制的路线，目前已形成自制电竞赛事、自制PGC综艺节目等多品类共同发展的良好态势。

在自制赛事领域，不论是赛事数量及质量，斗鱼持续领跑行业。本季度，斗鱼推出近95场自制赛事。其中，斗鱼《王者荣耀大师赛S5》再次成为官方合作赛事；

另外，由斗鱼举办的《2022青年精英赛》也在年轻人群中展现出强大的号召力。据统计，该赛事共计有103所高校参赛，吸引超过1.8万高校学子报名，组成战队近3000支。

在自制PGC综艺方面，本季度斗鱼也推出了新爆款。例如平台推出“国内首档游戏领域知识竞技直播综艺”《全能懂王》，联手DL拖米、智勋、呆妹儿小霸王、黄旭东、F91五位头部主播作为节目发起人，在线上线下同时发起挑战。活动期间共有300多位玩家参与线下挑战，超过12万玩家参与线上答题，直播在线观看人数突破800万，堪称行业现象级综艺。

可以说，得益于丰富的自制内容以及精细化的运营手段，斗鱼本季度的移动端活跃及付费用户规模相比上一季度均有所提升，同时也消化了内容策略转变带来的消极影响。

值得一提的是，继上季度推出“钻粉会员”服务后，本季度斗鱼又推出“钻粉虚拟形象”、“主播表情包”、“主播声音礼物”等增值权益，进一步提升了用户的购买意愿，并增强了粉丝与主播之间的互动和粘性。

斗鱼创始人、CEO陈少杰表示，“未来，斗鱼将继续执行‘以游戏为核心的多元化内容生态平台’的发展战略，深度挖掘不同圈层用户的特质偏好，持续丰富针对各类用户群体的直播、视频、图文内容和社区等创新性内容，完善以游戏内容为核心的社区生态，保持国内游戏直播行业的领先地位，探索新的增长点，促进斗鱼的长期健康发展。”

当然，斗鱼的精细化运营策略，并不止于内容生态布局、用户运营层面，在产品功能研发创新方面亦可见一斑。

比如，斗鱼本季度上线了王者荣耀“用户段位勋章”和“个人专属战绩面板”功能。这意味着用户在斗鱼平台登录绑定游戏账号后，在直播间发送弹幕时，即可显示自己的游戏段位和个人战绩等重要信息，从而实现直播场景与游戏场景打通，粉丝可一键组队，与喜爱的主播并肩征战“王者峡谷”。

另外，继上一季度打通DOTA2游戏部分账户数据后，本季度斗鱼新上线HUD数据工具“刀塔助手”。用户从网页端进入直播间后，鼠标悬停在主播技能面板上，即可展示主播游戏技能介绍、装备介绍并且演示视频，深度满足游戏玩家的学习需求。

归根结底，不论是精品自制内容的输出、与厂商的深度联运、产品功能的创新等，都是以提升用户体验为终点，从而提升平台的整体运营及转化效率。

小结

尽管外部环境仍存在诸多挑战，增长仍是关注焦点，但斗鱼近两年来的调整成效也是有目共睹的，本期业绩恰恰是斗鱼降本增效举措深入推进的阶段性成果和有力证明。反过来，经过调整之后迎来“质变”的斗鱼，在面对不确定性加剧的外部环境也将更具韧性，并为未来抓住新机会焕发新活力而蓄力。