微盟(2013.HK)业绩再次展现韧性，视频号布局有望成为公司新的增长驱动

8月15日盘后，微盟发布2022年上半年业绩公告，在主要经营区域受到疫情严重影响的背景下，微盟依然能够在整体业绩上保持足够的韧性，上半年取得总收入9.00亿，毛利达到5.98亿，同时36.8亿的现金及现金等价物，也显示了公司充裕的现金流，为微盟在后疫情时代的继续发展提供了资金保障。

长期来看，疫情带来的阶段性影响并不会显著干扰微盟的发展节奏，事实上，在大客化、生态化、国际化三大战略的指导下，微盟仍然向市场释放着自己稳步向好的积极信号。

大客化战略提升业绩韧性，零售SaaS逆势增长

值得关注的是，微盟订阅解决方案即SaaS业务收入5.81亿元，同比增长5.7％；付费商户数103,616名，同比增长1.7％；每用户平均收益录得约5,608元，较上年同期提升4.0％，在疫情封控影响严重的情况下取得量价齐升的成果。

考虑到SaaS业务是微盟的重要基本盘，有了更大规模体量的客户群之后，其它增值业务的开展才有用武之地。因此，虽然疫情使得客户对于外部预算的使用更偏谨慎，但在微盟角度，SaaS业务的逆势增长，似乎更加验证其SaaS业务的价值。此外，疫情还对客户具有深刻的教育作用，具备数字化能力的企业在极端环境下降具备更大的生存机会，这种认知必然带来后疫情时代，企业数字化转型需求新的井喷，而实力已经经过市场认可的微盟，显然将在其中扮演重要角色。

事实上，越来越多的零售品牌正在把微盟智慧零售作为首选，微盟订阅解决方案在大客市场的影响力稳步提升。财报数据显示，2022上半年微盟智慧零售同比增长28.4%至2.36亿，其中内生增长率达到60%，占订阅解决方案收入的41%。智慧零售商户数量达到6,984家，其中品牌商户由上年同期的830家增至1,155家，品牌商户的每用户平均订单收入高达20.3万元。其中包括江南布衣、Columbia、蒙牛NIUBAY、雨润、立邦等众多知名零售企业。以“数造零售好物”为主题的第三届616微盟零售购物节，吸引了包括联想乐呗、上海家化、蒙牛、来酷科技、三棵树、统一企业等近百家零售行业主流品牌参与。

微盟也正在成为集团型客户和行业百强客户首选合作伙伴，据统计，微盟客户在国内市场时尚零售百强占比44%，商业地产百强占比45%，连锁便利百强占比35%，餐饮百强占比43%。微盟表示，预计2023年大客收入占比提升至近50%，2025年至近70%。

微盟大客户战略的意义在于，一方面，大客户天然具备更强的生存能力，拥抱大客户便是将微盟与大客户进行深度利益捆绑，这也是微盟业绩韧性的重要因素；另一方面，大客户的经营决策通常对于该行业的其他企业具有引领示范作用，把握了各行业的大客户，微盟在该行业中的品牌知名度自然获得了背书，也有利于微盟业务的可持续拓展。

疫情催化数字化营销需求，视频号或成为新的增长驱动

2022年上半年国内疫情反复背景下，商家线下渠道的常态化开放承压，线上营销由于可以为商家提供良好增量客户需求而越来越受到重视，商家加速向数字化营销转型。

微盟积极跟随行业机遇，依托TSO全链路营销服务能力，并持续扩大与头部流量渠道合作，助力企业的数字化营销转型。

通过垂直行业深耕、渠道下沉以及加强本地服务等策略，微盟成功拓展全国市场，进一步帮助区域企业抓住营销转型机遇，助力更多品牌深耕数字化营销。具体路径上，微盟持续加码TSO全链路营销服务能力，加强与头部流量渠道合作，深化与腾讯广告合作，如搜一搜、视频号广告投放等，加强拓展小红书、抖音、快手等，并强化与公司SaaS产品协同，不断创新营销组合链路，将私域服务能力不断渗透至各行各业。

目前微盟全链路运营KA商户已超50家，TSO全链路营销策略已覆盖快消、电商、餐饮、婚纱、家居、等多个行业，他们从精准营销引流，借助微盟SaaS产品等能力升级，打通全链路闭环，为企业提供全链路营销的生意增长。

特别值得关注的是，微盟已正式成为微信视频号官方运营服务商，目前已获得视频号“运营+招商+培训+供货”四类服务商资质，该合作将有助于微盟更好借助微信生态流量，助力客户打造私域用户池，实现高效增长。

根据2022年微信公开课，微信DAU已达10.9亿，微信小程序DAU则已超4.5亿。除了庞大的流量外，微信方面也在积极建设其商业化生态，成功打通全服务场景，微信小程序已经与公众号、视频号、企业微信实现互联互通，在小程序内可以快速地跳转公众号、跳转视频号、添加企业微信，在微信内也能够便捷地通过生成链接实现社交转发分享。

过去一年中，视频号直播带货销售金额增长15倍，其中私域占比50%，基于微信生态天然的私域优势，直播复购率甚至超过了60%。

中泰证券认为，微信全服务场景的打通为第三方SaaS服务商提供一体化运营方案，满足企业多样的场景营销、客户维系、经营管理、协同提效等需求提供了便利；同时，在抖音、快手等流量平台建立闭环电商的背景下，微信开放平台属性的价值日趋凸显，微信公众号、小程序对私域流量导入与运营服务的价值难以被其他流量平台所替代。

微盟亦十分重视视频号这一新增长赛道，积极推动“视频号商业化”的完善，精进在视频号直播端的运营服务，为客户提供招商、代运营、培训、供货等运营能力。2022上半年，微盟更是在长沙增设短视频直播基地，紧抓视频带货需求，打造集短视频内容生产与分发、网红人才培养和直播主播孵化、直播运营服务等为一体的平台。截至目前，微盟旗下的短视频直播基地年输出短视频数量可达10万+。

据悉，基于过往一年多对视频号品牌商业化的探索，微盟已探索出了以视频号打通公私域经营闭环的方法论，并被无数品牌验证可行且有效。微盟已助力联想乐呗、热风、蒙牛NIUBAY、安奈儿、林清轩、浪莎等众多行业知名品牌在视频号实现从 0 到 1 的突破增长。“第三届616微盟零售购物节”期间，微盟视频号直播板块商户业务规模创上半年新高，部分品牌商户的GMV目标达成率超200%。

微盟的视频号服务能力已经得到了官方认可，取得视频号首个618电商服务商新主播榜单榜首、视频号电商培训指导服务商榜单第二的优异成绩。

微盟服务生态持续迭代升级

2022上半年，微盟集团在研发上重磅投入的WOS新商业操作系统正式启动公测和数据迁移，WOS系统是微盟一次产品力、技术力以及生态力的全面升级，也被市场视为将拉动公司未来业绩增长点的新引擎。

微盟WOS系统已经完成覆盖电商零售行业客户的主要产品与解决方案的上线，包括微商城、OneCRM、企微助手等核心产品以及智慧零售解决方案，餐饮、商超、美业、酒店等多个行业的解决方案也将陆续完成上线。目前已有80%的客户在使用WOS，产品的服务效率和使用频次均有明显增长。

合作伙伴生态方面，微盟云平台于2022上半年新增一批优质生态合作伙伴并上线众多应用，其中新开发与发布了超500项云市场应用及服务，新增优质生态合作伙伴逾60家，归属微盟的微盟云生态业务收入同比增长129.8%，可以看出微盟已经与生态伙伴形成了良好的共生共荣关系，双方可在优化客户服务体验方面形成合力，进一步增强微盟服务生态的壁垒。

总结

数字经济国家战略指导下，数字化转型成为各行业企业尤其是2C企业的必经之路。

随着国家鼓励互联网平台之间互联互通的开放，有市场观点认为，未来零售企业销售渠道占比或呈现4:3:3模式，即线下门店销售占比40%，电商平台销售占比30%，企业私域销售占比30%，考虑到SaaS对零售企业在运营、销售、管理和私域构建等方面应用效果显著，在数字经济大发展和互联互通背景下面临良好发展前景。

微盟作为深耕SaaS行业的先行者，技术能力和行业客户基础领先，尤其在2022年上半年疫情影响下，公司商业模式再次成功经受住考验，业绩展现出十足韧性，业务基本盘稳固，现金流充足，同时加大研发投入，进一步夯实技术领先优势，未来微盟的长期成长具有较高确定性。

展望下半年来看，微盟表示，受益于6月份线上线下零售供应链的复苏，公司打破了去年以来的单月业绩纪录，下半年业务预计将全面复苏。公司将继续围绕以下七大目标发力：加码大客化，提升单客价值；提升WOS产品力，打造增长新引擎；生态能力精耕细作，扩大客户渗透规模；互联互通，加强私域投入；全域布局，赋能企业；深化TSO全链路经营，扩充服务场景；布局全球，扩大差异化优势。微盟将不断强化技术力量，持续提高产品创新能力，提升产品的实用性和服务质量，助力客户实现数字化转型。