荔枝（LIZI）赴美上市，冲刺“中国音频行业第一股”

10月29日，在线UGC音频社区荔枝（原荔枝FM）在美国递交了招股书，正式冲刺“中国音频行业第一股”。招股书显示，荔枝的股票代码为LIZI，计划通过IPO募集1亿美元，瑞士信贷和花旗集团担任本次IPO的联席主承销商。

一、中国领先的音频社区：拥有4660万MAU以及570万活跃内容创作者

荔枝“用声音记录世界”，从工具开始，鼓励用户创作、分享，逐步汇聚大量用户和原创内容，目前已成长为中国最大的UGC音频社区，就如同音频版的Instagram和YouTube。

根据艾瑞咨询数据，荔枝是中国最大的在线UGC音频社区、中国最大的互动音频娱乐平台和中国第二大的在线音频平台。

2019年第三季度，荔枝的总用户数超2亿，月均活跃用户总数4660多万，有超过570万月活跃内容创作者，占月活跃用户总数的12%。通过直播打赏、内容付费和商业广告等方式，内容创作者们可以在荔枝平台实现收益。荔枝移动端用户日均使用时长约53分钟，居于行业头部。

荔枝是年轻人的社区，其一半以上的用户群体都是年轻人，因此也是高度活跃的社区。截至2019年第三季度，荔枝约60%的用户出生于1990-2000年之间，成长于移动互联网的他们对表达和创作有着强烈的欲望，同时他们也是线上娱乐消费的主力人群。数据显示，荔枝平台具有高互动性，2019年第三季度荔枝总用户平均月度互动次数超过25亿次，包括平均每天约4680万条评论和260万次直播聊天。 

荔枝生态图

在内容数量方面，荔枝已累积超过1.6亿音频内容上传到平台。不同于PGC（专业机构产生内容），荔枝UGC的模式使得平台的内容更加多样化，种类丰富。自2013年成立以来，荔枝的原创音频内容覆盖了27个大类及107个细分类别，包含情感调频、亲子、语言学习、音乐电台和脱口秀等。

值得一提的是，荔枝用AI赋能社区，率先在音频行业实现全部采用AI算法进行内容推荐。2015年，荔枝就形成UGC音频内容社区并启动千人千面的个性化智能推荐。

2019年8月，荔枝入选由国家工信部和中国互联网协会联合发布的“2019年中国互联网企业100强”榜单，成为在线音频领域首家也是唯一的入围企业。

二、探索多样化商业模式，营业收入高增长

通过UGC聚合模式，荔枝走上了一条与知识付费完全不同的赛道，在此基础上，荔枝探索了多样化的商业模式，尝试在良性的社区生态里衍生更多的商业化空间。

自2016年10月上线之后，语音直播逐渐成为荔枝平台重要的收入来源。同时，不满足单一盈利模式的荔枝也在不断拓展内容付费的边界。目前已经形成了虚拟礼物、内容付费、游戏联运、商务广告等多元化的盈利来源。荔枝强大的内容变现能力为数百万名活跃原创主播的声音才华提供了商业化的机会，也帮助自身实现了规模化的盈利。

根据荔枝的招股书，荔枝的营业收入增长迅猛，2017年荔枝的营业收入为4.5亿元人民币，2018年营业收入为7.99亿元人民币，同比增长76%。2019年上半年，荔枝的营收达3.3亿元人民币，同比增长72%。但公司目前尚未实现盈利。

荔枝营业收入

招股书同样透露了目前亏损的原因：随着业务的扩大，荔枝加大了主播扶持和补贴力度，例如，今年6月荔枝所推的播客扶持计划——回声计划，旨在鼓励包括音频、短视频和文字等领域的创作者，尤其是素人创作者入驻荔枝，一起创作音频内容，借助荔枝的“双亿现金和流量”扶持，走通内容变现的新路。而这些之外，荔枝也主动加大了对AI研发和培育全球化市场的投入，布局了海外产品，这使得荔枝2019年上半年的成本支出上升得很快。而从资本市场的反应来看，他们对这些战略性投入的前景相对看好。

荔枝虽然尚未实现盈利，但已开始接近扭亏为盈。招股书显示，2017年，荔枝净亏损1.54亿元人民币，2018年净亏损缩窄至934万元人民币。2019年上半年，毛利1.42亿元人民币，净亏损5552万元人民币，毛利率近30%。

这些之外，荔枝不太为人所知的是，它还具有领先的声音底层技术和AI技术，例如荔枝独有的声音底层技术包括 3D 音效，能够以极致的现场感将用户的注意力转移到主播的语音故事中，优化用户体验。荔枝的 AI 技术还为听众提供了更多个性化的内容发现，并为主播提供了个性化的全自动内容分发功能。根据艾瑞咨询的数据，荔枝是国内为数不多的提供全自动 AI 分发的在线音频内容平台之一。

荔枝始终致力于音频和AI技术的开发与投入。荔枝的招股书显示，2017年荔枝研发费用为4319万元人民币，占运营费用的15.8%；2018年研发费用增至8321万元人民币，占运营费用的比重提升至34%。2019年上半年，其研发费用已达6211万元人民币，占运营费用的比重为31%。

三、行业渗透率有望持续提升，荔枝加码AI技术瞄准全球市场

中国在线音频市场仍处于高速增长的阶段。艾瑞咨询数据显示，2018年中国在线音频市场用户规模达3.77亿，是全球音频用户最多的国家。目前音乐、游戏、在线视频的移动互联网用户渗透率已分别达到89%、82%、74%，而在线音频市场的渗透率仅为45.5%，增长空间巨大。预计到2023年，中国在线音频用户规模将超9亿。

此外，随着智能音箱出货量的快速增长，音频场景进一步扩大，音频行业将持续快速发展。数据显示，2019年上半年中国智能音箱的出货量已经超过2300万，预计2023年中国智能音箱用户规模将达2.5亿。据艾瑞咨询估计，未来五年中国音频市场的年复合增长率预计将达到44%。

今年10月16日，荔枝和百度旗下AI硬件品牌小度已达成重要合作，小度上线荔枝的海量音频内容，拓宽荔枝用户的使用场景，还将首次尝试在播放的某个音频内容里进行互动的功能。

赴美上市之后，荔枝将获得加码AI技术所必要的资金，同时“中国音频行业第一股”将助力荔枝扩大品牌声誉，巩固行业领先地位。据招股书，荔枝所募得的资金将主要用于AI研发投入、创新产品研发和海外市场拓展等。

今年7月份，荔枝已经开始进入海外市场，借助声音技术和 AI 技术，改变音频内容的创作和分享模式，荔枝有机会打造一个全球化的在线音频平台。