停车行业因扩大汽车消费政策高度受益，首程控股(0697.HK)成首选龙头

近日，汽车行业迎来重磅政策利好，7月7日商务部等17部门联合发布《关于搞活汽车流通、扩大汽车消费若干措施的通知》，随着这一政策的出台有望带动产业链上下游及相关配套行业进入全新的加速发展阶段，停车行业成为其中受益者之一。

此次通知中提出推进城市停车设施建设，推动停车资源共享和供需匹配。其中围绕停车行业资金支持上亦有具体细化措施指导。

众所周知，停车行业是一个资金驱动型的行业，而目前停车建设更多以国有资本和政策资金为主，社会投资参与程度不高。随着停车行业的持续发展，如何依托政府及市场资源，推动停车项目落地离不开优质平台的金融资源及金融服务能力的助力，而这也正是当前整个停车产业领域所面临新风向，即产融结合。

首程控股(0697.HK)作为停车产业的头部企业其在推动产融结合上取得的成绩显著，成为不容忽视的样本所在。不妨就此来看公司在行业的机会所在。

1·停车产业资金痛点有解，产融结合催生行业新机遇

站在投资角度，一般而言，重大的或关键性行业问题一旦在政策支持下找到问题存在的根源，被开始处理、被加速化解，则意味着行业的变化——产业发展活力的释放，也会对应着巨大投资机会出现。如今，产融结合的趋势下也正给停车行业带来巨大的机遇。

正如前文所言，停车行业的快速发展离不开强有力的资金支持，而如何引入社会资本撬动停车产业的发展仍然还将大有可为。尤其是考虑到停车场运营拥有长期稳定的现金流、具备增值空间、抗周期性良好等特征，资本的切入意愿更高，产融结合的潜力巨大。

而在去年7月，发改委将停车场项目纳入REITs试点，其作为产融结合最有效的工具之一，借助REITs东风，有望推动停车产业迈向发展新阶段。

不难看到未来停车产业在产融结合的大趋势下将迎来巨大的发展机遇。而在新的产业价值跃迁逻辑下，行业参与者的成长潜力也将更具期待。

2·停车产业有望被重新激活，行业龙头首选首程控股

从目前行业现状来看，停车产业仍然并未形成完整的体系，行业亟待整合，这不仅需要强大的资本支撑，更需要有头部企业将产业链资源进行高效整合。在港股市场，作为专注停车资产管理领域的国内停车第一股首程控股，其雄厚金融背景和国企资源优势无疑能担此重任，并有望成为停车产业产融结合发展最大受益者之一。

伴随停车产业规模化发展以及产融结合的深化，当前首程控股正牢牢把握住这些大的方向不动摇，聚集优势实现规模与效率持续提升，力争率先成为国内首家冲刺管理车位规模超过百万的上市企业。

该公司独一无二的REITs全产业链运作，实现停车与基金两大业务板块协同驱动的发展模式在行业竞争中拥有充分的综合领先优势，并进一步能够在经营与业绩方面得到相互印证。

据公开资料所示，2022年一季度首程控股收入同比增长81.1%，毛利同比大幅增加325.8%，营业利润更较去年同期激增26.7倍，此乃得益于停车出行资产管理规模与基础设施不动产基金管理规模的快速且稳定的成长，其中，公司的停车出行业务在一季度收入保持40%增长的同时，能够看到了公司在停车项目拓展上也保持着良好发展势头。

据悉，首程控股在京津冀、长三角、大湾区和成渝区等核心城市亦积累了大量的优质停车项目储备，同时公司在停车行业中具备从规划设计、投资建设到运营管理、创新服务全链条赋能能力，并建立了“Pre-REITs基金投资+平台运营管理+公募REITs发行 退出+REITs战略配售投资”全周期的REITs平台，在停车产业产融结合中有着丰富的探索经验和成熟的商业模式。眼下一系列重磅支持政策的出现，也将有机会成为其加速成长的重要“助推器”。

今年5月份，国常会发出支持REITs发展的政策“最强音”，提出以REITs进一步盘活存量资产，以拓宽社会投资渠道和扩大有效投资、降低政府债务风险。今年以来，各地各部门均有相关支持REITs发展的表态或政策推出，随着此次最高层面的政策指引出行，将进一步为REITs市场发展注入一针强心剂。

显然，对于在REITs领域不断聚集发力的首程控股，其有望成为行业高速发展与政策层面持续的双重受益者——基于首程REITs的趋势把握和对行业深刻理解，将使得公司在REITs投资收益的获取能力变得更加可预期，这也将成为提升公司未来业绩增长的重要所在。

另外一方面，REITs模式对激活城市停车设施建设是大有裨益的，因此可预期公司未来有机会在此持续发力，并推动首程控股在停车资产管理领域快速扩张，巩固其健康、持续、向上发展的趋势动力。

因此，在政策东风下，面向停车设施建设、停车资产管理领域出现的重大历史性发展机遇，以及帮助解决国内长期存在的停车位的供需矛盾、服务矛盾及停车资产可持续的营运的巨大诉求下，在多个维度具备领先优势、押准产业发展脉搏的首程控股，或有望成为行业投资首选。

3·万亿市场空间，行业参与者乘风破浪

伴随汽车产业的蓬勃发展，汽车保有量的不断提升，停车行业的潜力不容置疑。以此次《通知》来看，其提到的城市停车设施建设等，正是为了解决国内城市中普遍存在“停车难、停车乱”顽疾，不让这些问题成为阻碍汽车消费、汽车产业发展的“拦路虎”。

当前需要面对的巨大现实是存量车与车位配比严重不足。随着汽车保有量持续攀升，停车位资源变得越发稀缺。今年，高德地图与清华大学交通研究所联合发布的全国停车场分析报告显示，目前国内已建设了超过百万个停车场，但对比庞大的汽车保有量，停车位依然紧缺，该报告预计尚有8000万的停车位需求缺口，按照目前发展趋势，假若不采取措施加速停车设施建设，则停车位需求缺口将持续扩大。

要弥补这8000万或以上的停车位缺口，以及城市停车基础设施配套的建设需求，预期大概将是超过10万亿市场规模。而且需要注意的是，与海外相比，中国停车行业还处于发展初期，依然有巨大的蓝海市场等待挖掘。最典型的如新能源汽车带来的智能化水平的提升，也将倒逼停车场迈向智能化发展，整个产业还将持续迎来升级，释放巨大的价值增长点。

伴随产融结合为行业带来的新机遇，从资产管理的角度来看，要撬动上述所提及的10万亿级别规模市场，其对应的行业空间也至少将达到万亿级别。时代正在呼唤上千亿乃至数千亿市值的停车资产管理行业龙头，试问谁能问鼎？从上面或许不难看到，作为中国基础设施不动产基金(REITs)道路的先行者，同时又致力成为停车出行资产管理行业领导者的首程控股，正在用自己的实际行动积极交出答卷。