华夏股市英雄联盟马长江战略乐观，布局长牛

华夏股市英雄联盟马长江监管市场纠结和等待的背后，华夏股市英雄联盟马长江反映了其对经济数据、政策和资本市场改革比较悲观的预期。华夏股市英雄联盟马长江怎么样未来预期改善的信号会逐渐明确：华夏股市英雄联盟马长江短期基本面预期筑底企稳，国内货币政策量价齐松，外资流入A股也会逐步提速。另外，市场对资本市场改革短期冲击的担忧也会逐步修正。月度级别反弹变奏不改趋势：靴子逐步落地后，增配A股依然是大部分资金的选择。

　　结构重于择时，第三胜负手开启，注意年底风格切换，积极布局科技和新“β”：

　　1）科技牛市可长达3年，目前为科技板块长期牛市起点，调整即可布局TMT。

　　2）核心资产：银行、券商。市场对半年报银行不良率修复的反应尚不充分，伴随市场盈利见底回升趋势明确，企业整体资产质量将改善，这将使银行不良率得到修复，带动其估值抬升。

　　3）困境反转：传媒、汽车。

　　盈利企稳是根基，风险偏好与外围回暖或助力市场重拾动能。企业盈利是Q4决定变量，流动性内部稳而外部宽，11月MSCI扩容是关键节点，风险偏好短期催化力量显著，下周区块链概念的表现是市场风险偏好的试金石，维持Q4A股绝对收益大概率不弱的判断。

　　战术上关注政策逻辑顺、景气处于底部左右侧的制造业（电力设备/机械/家电/汽车）、受益于库存周期的银行。战略上中长期继续把握科技股。

　　当前A股市场核心矛盾仍然是：快速上升的猪通胀对货币政策的掣肘。

　　“秋收冬藏”继续配置低估值可选消费+银行。维持“暖的时候别激进”的判断，建议利用非核心矛盾的波动做核心决策，通胀仍是当前市场的主要矛盾，可关注TMLF是否操作进一步判断货币政策方向。节日之后猪价上涨斜率放大，可能导致通胀上行超预期+11/12月末基金年度考核结束后，公募基金风险偏好潜在回调+19年产出缺口持续扩张带来年末PPI上行预期，这些因素都将驱动投资者进一步向“低估值”板块换仓。

　　行业配置：继续低估值可选消费（地产、家电）+银行，耐心等待高景气品种估值消化后中期布局的机会。

　　“挺进大别山2.0”从战略防御转向战略进攻，行情会震荡反复、一波三折，不会一蹴而就、一气呵成，“迎难而上”有“难”亦有“上”。对于市场：

　　1）战略乐观、布局长牛、去伪存真、精挑细选、夯实基础、以长打短。

　　2）结构性相对、超额收益机会，上周电子、金融、地产、计算机在涨幅榜前5中占据4席。建议投资者继续 把握金融地产类债券品种+大创新成长方向两条主线。

　　中央对于区块链技术高度上的定调再一次印证了当前正处于新科技周期起点，积极拥抱新技术是在未来全球科技产业中占得先机的先决条件，当前全球金融格局面临潜在的演变、自主创新需求迫切，以及在“科技立国”背景下，国家对科技领域的支持力度将空前巨大，中期继续看好科技板块的超额收益，配置的大方向逐渐将会从硬件到软件，从设备到应用。

　　在四中全会召开、美联储议息会议有望进一步降息、中美外贸商谈进展积极、APEC会议值得期待的背景下，A股市场在短期迎来一个不错的时间窗口，但市场反弹幅度也不宜给予过高预期，此后年底前兑现盈利诉求较强和肉价上涨使得CPI超预期等问题依然制约市场。

　　行业重点关注：家电、银行、地产、医药、食品、电子等，主题建议关注区块链、国企改革等。

　　震荡可能很快结束。随着9月中旬以来市场转入震荡，投资者的情绪有所下降。新时代证券认为，市场的震荡是在消化技术性问题，而不是消化核心矛盾的恶化，所以时间不会很长，最早11月有可能结束震荡，转入上涨。  

　　行业配置建议：板块上，由于惯性的存在，成长节后出现了不错的反弹，不过由于整体仓位和估值的问题，年底可能正在迎来风格变化。4季度风格可能会逐渐转向主板，关注和经济相关度更大的可选消费、金融甚至周期。

　　联讯证券：区块链有望引领科技板块反攻（附概念股）

　　科技主线有望回归最强音，带领大盘继续反攻。其一，经济结构性转型，新经济为代表的上市公司业绩整体转好，创业板三季报预告业绩增速大幅回升，龙头企业更为占优；其二，科技创新是提高社会生产力和综合国力的战略支撑，政策中长期利好将支持有前景有技术壁垒的科技公司发展。科创板的出台、重组新规的发布等金融改革将丰富科技公司的融资渠道，5G、区块链、人工智能等新兴产业政策预计也将持续推进落地。