旅游ETF暴涨10%，是困境反转，还是昙花一现？

近期，被接二连三的好消息击中的旅游板块涨势喜人。

继昨日行程卡“摘星”后，今日旅游ETF大涨，近三个交易日涨幅更是暴涨10%。

实际上，疫情以来，旅游市场持续受到重挫，在近期多重利好政策及需求恢复的双重支撑下，是否迎来了绝地反击的机会？

一、政策“组合拳”

旅游板块的大涨在上海疫情好转之后，市场便对政策有所预期。果不其然，近期与旅游相关的利好政策接连不断的下发。

2022年6月28日，卫健委发布《第九版新型冠状病毒肺炎防控方案》，其中的变化将入境人员隔离时间由“14天集中隔离医学观察+7天居家健康检测”改为“7天集中隔离医学观察+3天居家健康检测”，密接的管控措施从“7天集中隔离医学观察”调整为“7天居家隔离医学观察”。

在《方案》发布一小时后，国际机票瞬时搜索量翻倍，达到近两年以来去哪儿平台国际机票搜索量最高峰。

在发布消息的当天，港股一众沸腾，旅游ETF也是趁势大涨5.8%。

紧接着，6月29日工信部发布，即日起取消通信行程卡“星号”标记。“摘星”能有效规避基于行程卡星号标记的“层层加码”和“一刀切”现象，增加游客出游便利度。

昨日消息是在收盘后发布，今日旅游ETF继续大涨4.27%。

有关旅游的利好政策还有许多，那么一连串的消息叠加起来，旅游板块真的等来了复苏拐点吗？

首先要清楚，自今年3月这波疫情持续到今日，已经逐渐好转，旅游市场的确已经走上复苏轨道。但这个复苏拐点前还应加上“缓慢”二字，毕竟这个复苏的程度，要一朝回到疫情前是不太可能的。

但值得注意的是，马上临近7月，暑假的到来预计第三季度整个旅游业将有一个消费冲高。

二、旅游细分领域

旅游板块复苏拐点或已到来，但旅游细分领域的节奏和难点也会有所不同。

旅游产业链可用“行”、“游”、“住”三个动词概括。

1.“行”：

这一细分领域主要是航空，分为国内线和国外线。

自2021年下半年以来，本土疫情已出现多次反复，国内线强劲恢复势头被频繁打断。此外，国际航线方面，受“五个一”政策影响，相较疫情前仍处低位水平。

同时，受海外需求恢复影响带动下，国际油价持续攀升，国内航司成本再度承压。在连续历经两年大额亏损后，2022年 1-2 月全行业亏损仍在持续。

好在，近期两则消息，无论是“14+7”改为“7+3”还是行程卡“摘星”，对航空企业都是重磅利好。

此外，6月28号国家发改委下调油价，此前一次调价是在6月14号时，国内油价再度创历史新高，95号汽油甚至进入到“10元时代”。而本次下调油价后，加满一箱油少花12元。

这个对石油板块偏利空，但对航空、物流等高耗油行业无疑是利好。

2.“住”

2020年突发的新冠疫情，时至今日已持续了2年多的时间，许多行业面对这场天灾毫无还手之力。然而，对于酒店行业，却是危中有机。

在这场疫情中，单体酒店抗风险能力差，许多中小单体酒店濒临破产倒闭，行业加速出清。而三大酒店集团却在这两年里坚定逆势拓店步伐，通过加盟模式实现快速扩张，侵吞市场份额，市场进一步向龙头集中。

根据中国饭店协会发布的《2021年中国酒店业发展报告》显示：截至2020年底，我国酒店连锁化率为31%，而发达国家酒店品牌连锁化率可达60%，说明我国酒店连锁化较西方存在一定差距，行业品牌化的发展空间仍较大。

且在消费升级与短途游消费能力提高和龙头效应加剧的背景下，预计我国酒店行业将由经济型向中高端房型升级转型。

并且随着高毛利率的加盟店占比提升，酒店集团整体盈利能力将进一步提升，快速扩张带来更陡峭的成长性斜率。如若旅游复苏，相信酒店板块业绩弹性更高。

3.“游”

在局部疫情扰动下，境内旅游总体呈现阶梯式复苏、波动式回暖态势。阶段性消费需求集中释放带动行业短期恢复超预期，表现出良好的恢复弹性。

但从数据上看，目前距离疫情之前行业景气度仍有不小差距，旅游行业复苏仍存较多困难。

三、旅游ETF

目前市场上共有2只旅游相关ETF，统一跟踪中证旅游主题指数，其30只成分股涉及及免税、酒店、航空、机场、景点等旅游产业链的上市公司。

（本文内容均为客观数据和信息罗列，不构成任何投资建议）

在接连不断的利好消息刺激下，或许旅游行业会迎来复苏契机。

但疫情以来，旅游业受到极大打击，虽然现在复苏的希望有了，但旅游业人才已经流失得差不多，要完全恢复没那么简单。

就像植被修复，一点点的植被破坏还可以采取快速移植的形式，但如果土地已经破坏到地下，那么就不仅仅是补贴或刺激可以解决的问题。

此外，旅游板块不像白酒有着高壁垒，也不像新能源有着高增长，旅游的池子其实并不大，资金容量小。这几日在政策消息刺激下上涨凶猛，但其未来持续性，尚且需要打个问号。