长安汽车突破两千亿，后市反弹能否持续？

01江瀚视野

长安汽车股价再创新高，长安为啥这么火？

在汽车市场之上，长安汽车无疑是汽车中相对比较低调的一家公司，然而就是这家公司却在两个月的时间内实现了股价182%的高增长，面对着股价再创新高，很多人都很好奇，长安汽车到底做了什么？为啥会引发资本市场的如此热捧？

一、长安汽车股价再创新高？

据报道，6月27日收盘，长安汽车涨8.76%，报18.5元/股，总市值1836亿，创历史新高。两个月内，长安汽车股价区间涨幅已超168%。

就在6月25日，长安汽车旗下阿维塔科技有限公司（下称“阿维塔科技”）与华为签署了全面战略合作协议。阿维塔科技与华为在风险共担、收益共享、华为HI商标授权等领域达成共识，双方将基于CHN智能电动车技术平台，合力打造系列高端智能电动汽车产品，至2025年将推出4款全新车型。据悉，基于CHN平台的首款车型阿维塔11已开启预订，并将于今年8月8日正式上市，年内实现交付。

在6月25日的新车发布会上，长安汽车董事长朱华荣、华为轮值主席董事长徐直军、宁德时代董事长曾毓群均到场为阿维塔站台。在徐直军将阿维塔称作“我们的车”之后，阿维塔CEO谭本宏表现出十分的欣喜，并表示要“记下来”。

在近期的投资者调研活动中，长安汽车多次表示，阿维塔是“唯一一个全系搭载华为HI全栈智能汽车解决方案的品牌”。不过，HI其实并不是车企与华为绑定最深的合作模式。据悉，目前华为与车企的合作方式共有三种：最浅层的就是以普通零部件供应商身份参与，售卖鸿蒙操作系统、域控制器等零配件。

二、长安汽车到底该怎么看？

我们看到长安汽车当前股价表现可谓是一路气势如虹，很多人都会很诧异，之前相对而言比较低调，甚至表现并不那么理想的长安汽车为什么一下子能成为资本市场的香饽饽？

首先，之所以长安汽车仍有如此好的表现，最核心的原因实际上就是因为华为，虽然华为没有自己亲自下场去造汽车，但是华为凭借自己在技术层面，特别是软件以及人工智能等领域的强势优势，让华为能够有非常强的能力去参与汽车产业链的生产，而对于各家车企来说，如果能够得到华为的青睐，往往就能够有一飞冲天的可能性，所以对于长安汽车来说，长安汽车看到了自身和华为一起对于阿维塔品牌的共创，实际上对于长安汽车而言将会有更多的可能性。阿维塔这个品牌实际上帮助长安汽车有了更多的市场想象空间，由于阿维塔受到了华为宁德时代等众多巨头的帮助，从而进一步向市场带来了更多的空间，这才是当前长安汽车股市表现非常好的原因。

其次，对于当前整个市场来说，阿维塔有如此好的表现，也帮助长安汽车实现了有效的发展，毕竟长安汽车本身是一个相对比较传统的老牌汽车公司，在这样的发展过程之中，其本身对于市场的想象空间是非常有限的，虽然长安汽车本身的利润水平还是不错，我们看到长安汽车一季度的利润表现也非常好。但是这仅仅是长安汽车目前的一个状态，从长期市场发展的角度来看，长安汽车面临的市场压力依然比较巨大，阿维塔这个品牌到底能够给长安汽车带来多少的优势，现在还是一个未知数。

第三，虽然阿维塔一直都被称作是华为造车非常重要的一个布局，但是我们看到华为在汽车市场采用的是多元布局，鸡蛋并没有放到一个篮子里面，阿维塔能否得到华为不遗余力的支持，现在来看还是一个未知数，甚至于阿维塔都不适合华为深度绑定的华为智选的品牌，只是相对和华为关联度比较大的一个汽车品牌。所以，对于当前整个市场来说，长安汽车当前股价的新高，从整个市场表现而言，或多或少都还有一定的泡沫，一旦这个泡沫出现这样或者那样的问题，就很有可能产生比较大的风险，所以各位投资者一定要有一个清醒的认识。

02阿島

现时Meta值得关注的三个理由，以及出售它的一个理由。

关键点

A:由于对增长放缓、支出增加和监管不利因素等担忧，Meta股价今年跌了一半。

B:预期如此之低，以至于公司广告业务出现任何改善都可能引发激烈反弹。

C:Meta估值太便宜了，不容忽视。

Meta Platforms，前身为Facebook科技巨头，今年市值缩水50%以上，因为投资者担心该公司出现增长放缓和未来有两极分化计划。 科技行业更广泛市场抛售，主要是由利率上升和其他宏观不利因素所推动，加剧了这种痛苦。

另外，在FAANG股中，Meta Platforms以市盈率PE计是只低，只有不足13倍。 今天一起来看看现时Meta的三个理由，以及出售它的一个理由。

1：公司广告业务或将企稳

Meta几乎所有收入都来自公司广告业务，该业务与Alphabet的业务几乎处于双头垄断地位。 而Google遍及美国和其他主要市场。

Meta收入在2021年增长37%至1180亿美元，但在2022年第一季度同比仅增长7%至279亿美元。 该公司预计第二季度收入将继续放缓，收入几乎持平。

Meta将这种悲观的预测，主要归因于苹果在iOS上进行隐私更新，这降低了Meta定向广告有效性; 来自字节跳动TikTok带来激烈竞争; 乌克兰战争和不利外汇汇率走势，导致整个欧洲经济放缓。

这些挑战似乎令人生畏，但Piper Sandler分析师Thomas Champion表示，他相信苹果在6月初的全球开发者大会（WWDC）上对广告商采取了更加“宽松”的立场。Champion指出，Apple没有再次收紧隐私标准，它甚至对其SKAdNetwork进行了一些调整，可以为Meta开辟新广告选择。

花旗分析师Ronald Josey在6月初重申了对Meta买入评级，目标价为300美元，他表示，他还相信随着近期不利因素减弱，其广告收入增长将在2022年下半年再次加速。 如果发生这种情况，Meta最终可以平息对苹果和字节跳动带来悲观担忧，并让投资者相信Meta广告业务能够经受得住潜在衰退。

2：放缓可能是暂时的

随着Meta收入增长停滞，它加大了在Facebook和Instagram新短视频上支出，这最终可能会扩大该公司对TikTok的护城河; 及该公司无利可图的Reality Labs部门，该部门生产虚拟现实（VR）和增强实景（AR）设备。

销售放缓和开支上升的结合吓坏了投资者，淡友们相信Meta的高增长时代已经结束。 因此，分析师预计Meta今年收入将仅增长7%，因为其每股盈利（EPS）下降了14%。 但如果我们展望2022年以后，华尔街对未来两年的预期仍然相当乐观。

2022、2023、 2024

预计收入增长、 7%、16%、14%

预计每股盈利增长（下降）、(14%)、17%、15%

应该对这些长期估计持保留态度，但它们强烈建议Meta可以继续通过其核心apps系列（Facebook、Messenger、Instagram和WhatsApp）通过新功能获利。 该家族在Meta最新一季度，为36.4亿活跃用户提供了服务，而庞大的受众应该仍然是广告商的一个有利可图目标。

2：低预期和低估值

Meta的预期市盈率仅为14倍，使它成为最便宜的FAANG股票。 这个低倍数表明投资者对Meta克服近期挑战的能力不太有信心。

但市场对Meta的预期现在如此之低，以至于任何积极的发展——包括该公司广告业务稳定、其Reality Labs部门有更严格支出措施、通胀降温或其他积极的宏观经济发展，都可能推动该公司股价走高。

所以，买入Meta作为价值股，好过向投机性更强的科技股上掷骰子，变得更有意义。

出售Meta的一个理由：监管阻力

Meta的广告业务可能会克服最近放缓，但仍面临美国、英国和欧洲尚未解决的反垄断和隐私调查，以及将Instagram和WhatsApp分拆成独立公司的持续呼声。

长期担任Meta首席运营官的Sheryl Sandberg曾带领这家科技巨头度过了许多艰难时期，最近也辞职并由公司首席增长官Javier Olivan接任。 目前尚不清楚Olivan能否成功抵御所有这些监管挑战，其中许多挑战可能会扰乱或扼杀Meta广告业务的长期增长。

小结：Meta股票还值得关注吗？

Meta显然面临很多近期不利因素，但个人认为，它的核心平台不会像Myspace或Friendster那样消失。 它的应用程序仍然被世界上近一半人口每月使用。 在最近一个季度，它仍持有439亿美元现金和有价证券，这为它提供了充足的新投资和收购空间。

简单地说，我相信Meta优势很容易超过它劣势。 它的股票不会很快爆发，但在这些价格下，它的下行潜力相当有限。 一旦该公司的广告业务出复苏，它可能会获得更高估值，并为有耐性的投资者带来可观的收益。

03冰糖炖雪梨

近期神马电力股价一路高歌，其背后的逻辑是什么？

一，受益特高压板块反弹预期

消息面上，北半球夏季来临，日本、美国，及欧洲诸国出现电力供应紧张的局面。国内正处于能源转型初期，迎峰度夏期间，用电高峰时段多地电力供需偏紧。

受此影响，近期，A股特高压板块异动拉升。

双碳战略下，电气化转型大势所趋，作为“新基建”投资托底经济，特高压工程建设迎来了快速发展。

特高压是指电压等级在交流1000千伏及以上和直流800千伏及以上的输电技术。它被誉为是“电力高速公路”，具有传输量大、线损小、输送距离远的优势。

截至2020年底，我国已建成“14交16直”共计30条在运特高压线路，累计线路长度35868公里，2016-2020年线路长度复合年增速为20.63%。

国信证券指出，“十四五”是我国加强西电东送、提高清洁能源消纳比例，巩固能源安全保障的重要发展阶段。而特高压不仅能支撑清洁能源大范围配置，同时还可提高东中部地区电力供应保障能力。

政策驱动叠加内生需求，特高压有望放量提速。“十四五”期间，国网规划建设特高压工程“24交14直”，涉及线路3万余公里，变电换流容量3.4亿千伏安，总投资3800亿元。2022年国家电网计划开工“10交3直”。

在这样的背景下，作为电力系统变电站复合外绝缘龙头企业——神马电力近期被资金挖掘，走出浩浩荡荡的连板行情，连续7个交易日录得涨停板。

龙虎榜数据显示，神马电力于6月20日至24日接连5天登上龙虎榜。买卖前五席位中不乏有天风证券上海浦东分公司、湘财证券台州营业部、东方财富证券**营业部、中信证券南通工农南路证券营业部等游资。

二，原材料价格上涨 神马电力增收不增利

神马电力成立于1996年，主要从事电力系统变电站复合外绝缘、输配电线路复合外绝缘和橡胶密封件，与国家电网建设紧密相连，属于国家新型基础建设的一部分。

经过多年市场积累，公司与国家电网、南方电网、中国西电、HitachiEneregy、Siemens集团、GE集团等国内外电气设备龙头在内的超1000家客户建立了合作关系。

分业务来看，变电站复合外绝缘产品是公司“扛把子”业务，营收、净利润占比均超6成。

值得一提的是，在变电站复合材料绝缘子领域，神马电力是行业龙头。

据悉，2020年，全球绝缘子市场规模近千亿元，广泛应用在输配线路、变电站等场合。变电环节在过去主要以瓷绝缘子技术路线为主。2020年以后，在超高压、特高压领域复合材料应用开始渗透，各类设备全电压等级的变电站复合外绝缘子技术渗透率约25%。

可以预见，未来随着复合材料绝缘子加速渗透，公司业绩增长有望提速。

其次是橡胶密封件业务，公司是国内电力设备用橡胶密封件龙头企业，2021年收入1.34亿元，同比增长5.5%，占比18.36%。

此外，随着电气化转型速度加快，全球电网投资稳步增长，为公司系列输配电复合外绝缘产品也带来了新的发展机遇。2021年该业务收入1.02亿元，同比增长42%，占比13.92%。

从过往业绩来看，2014-2017年，神马电力业绩实现较大幅度的增长，公司营收从3亿元提升至6.8亿元，净利润从3928万元提升至1.24亿元。而此后的三年里，公司业绩表现较平稳。

2021年以来，神马电力出现增收不增利的尴尬局面。根据公司2021年年报，公司营收同比上升10.29%，而净利润却同比下滑23.05%。

公司盈利能力的下滑体现在公司的毛利率和净利率的变动上。2021年公司毛利率由2020年的45.41%降至34.94%，到2022年第一季度已降至21.2%；公司净利率更是跳崖式下降，2022年第一季度，神马电力销售净利率仅区区0.5%。

神马电力称，受原材料短缺、价格上涨、供给冲击等诸多不利因素的影响，公司产品原材料价格（如玻纤、硅橡胶、树脂等）持续上涨。在成本冲击下，神马电力利润被挤压。今年一季度公司营收1.61亿元，同比增长35.49%；净利润81.24万元，同比下降91.44%。神马电力表示，若原材料价格继续上涨，将会对公司未来的经营业绩产生不利影响。

三，从基本面上看，神马电力算是典型的小而美企业，公司深耕电力复合外绝缘20余年，在该行业龙头地位显著。其战略上，在国内“先攻占特高压，后覆盖高压和超高压”，并打入众多巨头的供应链。

现阶段，神马电力受成本高涨影响，短期盈利承压。该公司近期股价飙升，主要得益于特高压整体板块“反弹”预期驱动。

但值得一提的是，据神马电力透露，当前公司特高压产品收入贡献仍占比较低，仅7.64%，对公司目前经营业绩产生的影响有限。

04tuzi

光伏赛道强势再起！

最近股市最耀眼的明星莫过于京山轻机和金刚玻璃，两个炒作都是最近最火热的光伏赛道，金刚玻璃因为异质结效率领先并率先投产而受到市场热捧！

而京山轻机目前则处于火热的光伏设备赛道，京山轻机近期接受投资者调研称，HJT清洗制绒设备交付给客户后收到了客户的反馈，客户认为公司的设备性能指标达到要求，可以大规模量产；目前公司也在进行市场推广，积极接触意向客户。公司研发的TOPCon二合一设备近期准备发货。

此外，针对新一代光伏技术钙钛矿叠层，公司已经有相关设备研发出来了，市场预测钙钛矿叠层光伏很快便会迎来大爆发，而作为首先研发出相关设备的公司，无疑将来受益空间。公司目前针对钙钛矿设备业务主要着重在钙钛矿前段的镀膜设备。镀膜设备可以区分为两个部分：一个是电子传输层的镀膜设备，另一个是空穴传输层的镀膜设备。这两种设备都是用PVD物理气相沉积的设备来做电池片的镀膜，这部分是我们的主要业务。

其次，还有针对钙钛矿层比较关键的，也是目前主要开发的一个设备，即真空干燥设备。另外，前段的清洗设备，也是我们现在积极介入的部分，因为目前也有这一块业务储备的能力。以板式设备为例，PVD的设备一共需要电子传输层和空穴传输层这2套设备，大概会在钙钛矿设备中占比50%左右。

05嫣然一笑

立中集团：铝材全产业链龙头，一体化压铸产业链受益者

立中集团的业务收入主要有三大块，包括铸造铝合金、铝合金车轮以及中间合金。其中铸造铝合金占比接近60%，是主要业务营收来源。这一块主要是再生铸造铝合金，以再生铝和电解铝为主要原材料，生产各种牌号的铸造铝合金锭/铸造铝合金液，立中是国内再生铸造铝合金行业龙头企业。立中集团的第二大业务是铝合金车轮，公司也是国内铝合金车轮第二大供应商，该业务占比约30%。这部分的毛利率达15%，也是公司传统业务。

这两个业务是公司的基本盘，短期内不会有太大变化。最值得关注的就是免热处理合金，过往对于合金材料的热处理，容易导致大尺寸压铸件的变形以及表面缺陷。而一体化压铸技术由于压铸件尺寸大，一旦发生变形则造成更大的成本损失。因此免热处理的铝合金材料是一体化压铸的重要技术壁垒之一。

公司自2016年开始立项免热处理合金项目的研发，于2020年申请并相继获得了国家发明专利证书，打破了国外在该领域的产品垄断和技术封锁，逐步实现了该材料的市场化应用和推广。公司通过材料成分配比、工艺路线设计、性能指标设定、工艺过程保障等方面综合调控，使得公司的免热处理合金在抗拉强度、屈服强度和延伸率等方面表现出了良好且均衡的机械性能，在保持高强度和良好铸造性能的基础上，延伸率较传统压铸材料提升了5倍以上，能够更好的应用于高强、高韧、超大型一体化压铸零部件的生产。

公司的免热处理合金目前已实现了市场应用，用于生产某高端新能源汽车电池包以及电池包支架等结构件。同时，公司目前已和下游压铸厂和整车厂签署了战略

合作协议或供货协议，并协同客户共同推进项目的落地，满足乘用车行业对一体压铸成型零部件的快速发展需求。同时，公司正在积极与下游多家客户沟通供应免热处理合金的战略合作协议，并配套建设相关材料的产能。

2022 年是一体化压铸行业深度合作和量产进一步落地的一年，也是公司免热处理合金发展的元年，未来随着一体化压铸产业从新势力品牌扩展到传统乘用车品牌，从新能源汽车扩展到燃油车，免热处理合金的需求量预计将实现大幅提升，在2023 年进入快速发展阶段，并于 2024-2026 年进入市场的爆发期。

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