美联储主席居然成了反向指标？

华尔街一直流传着这样一句名言：永远不要和美联储作对。

而鲍威尔贵为美联储的主席，这句话也可以理解为永远不要和鲍威尔作对，但是近期很多投资者发现，鲍威尔似乎成了反向指标。

反向指标——鲍威尔

去年，鲍威尔一直宣称通胀是暂时的。美联储对高通胀选择了袖手旁观，从而错过了抑制通胀的最佳时机。现在，美国的通胀已经屡创四十多年新高，鲍威尔近期也承认了此前对于通胀的描述是错误的。

今年，鲍威尔彻底转向鹰派，加息的脚步也从3月的25基点升至5月的50基点。但在6月会议之前，鲍威尔曾表示不会激进加息75个基点，然而现实却再一次“打脸”。由于美国通胀再创新高，美联储最终几乎全票通过了加息75个基点的决议。

在会议结束后的新闻发布会上，鲍威尔表示加息75个基点不会成为常态，美联储不会试图引发经济衰退，美国经济对加息进行了充分的准备。

这一次还会有人相信鲍威尔的话吗？

美联储官员支持大幅加息

随着6月会议落下帷幕，美联储的噤声期也告一段落，众多美联储官员急不可耐地跳出来表示支持加息75个基点。

上周五，明尼阿波利斯联储主席卡什卡利在一次讲话中谈到，如果通胀上升，或者供给侧没有改善，可能需要在超过当前预期的基础上继续加息。他可能支持7月再次加息75个基点，并认为在2024年美联储将能够稍微放松政策。

美联储理事沃勒周六表示，美联储必须"大幅"调整利率，使之升至中性水平，并进入限制性区间，以压低通胀；但若加息100个基点，则会对市场造成不必要的冲击。

亚特兰大联储主席博斯蒂克表示，通胀并未下降，这意味着政策必须更加强硬。必须采取果断的行动，以控制通胀。他相信加息75个基点是有益的，并称将尽一切努力使通胀回到2%。

根据Investing.com的美联储利率观测器，美联储在7月加息75个基点的概率高达95.7%，同时9月再次加息50基点的概率从上周的11%急速升至81.1%，未来也不排除从50基点再次升至75基点，就像6月的时候一样。

美联储利率观测器，来源：Investing.com

美国陷入衰退边缘

上周，万众瞩目的美联储议息会议落下帷幕，为了遏制不断飙升的通胀，美联储宣布大幅加息75个基点，将利率升至1.50%-1.75%区间，加息幅度为1994年以来最大。美联储决策者还预期今年剩余时间利率将稳步上升，可能包括更多次75个基点的超大规模加息，年底联邦基金利率可能达到3.4%，为2008年1月以来的最高水平。

在会议后的新闻发布会上，美联储主席鲍威尔释放温和的声音来安抚市场。他表示，预计加息75个基点的举措将不会成为常态，一度令股票市场欢欣鼓舞，但很快市场就被经济衰退的担忧笼罩。

根据纽约联储DSGE模型最新发布的经济预测显示，美国经济今年将收缩0.6%，2023年将收缩0.5%，2022年和明年的核心通胀率分别为3.8%和2.5%。该模型预测的前景比3月份时悲观得多，货币紧缩政策以及成本上涨的冲击，令经济软着陆的可能性更低了。

摩根大通的策略师更是表示，由于担心美联储的政策出现失误，标普500指数暗示目前美国经济衰退的可能性为85%。

由于美股的持续下挫，标普500指数已经自高点跌超20%，进入了“技术性熊市”，而这往往是经济衰退时才会出现的情景。摩根大通指出，在美国过去11次经济衰退中，标普500指数平均下跌26%。

野村的经济学家在周一表示：“随着经济增长势头迅速放缓以及美联储致力于恢复物价稳定，我们认为美国很有可能从今年第四季度开始出现温和衰退。

随着诸多机构纷纷发出预警，散户投资者的恐慌加剧。数据显示，上周在谷歌上搜索“经济衰退”一词的数量创下2004年以来的新高。此外，自今年年初以来，推特上围绕经济衰退的对话一直在增加。与今年第一季度（1至3月）相比，今年第二季度（4至6月）推特上对于经济衰退的讨论量环比增加了115%。

尾声

美联储的信誉一直在下降，要想重新赢得信任，美联储必须解决通胀的问题。鲍威尔的言行不一或许是出于安抚市场的目的，但从真实的情况来看，美联储的紧缩进程正在加快，意味着紧缩周期也将更快地完成，散户投资者的恐慌也暗示着或许市场的底部已经不远。

但是，这并不意味着美股的底部很快就会到来。最关键的时间点可能会是在9月的会议上，若美联储持续激进加息，美股的转折点可能会推后至明年；而若在9月放缓加息节奏，美股将在四季度迎来机会。