全球能源格局剧变时刻，石油管专业制造商达力普(01921.HK)开启增长新周期

6月8日盘后，达力普控股有限公司(01921.HK)（“达力普”）通过格隆汇极调研平台开展了线上交流会，参与嘉宾有：达力普董事会主席及执行董事孟凡勇先生、达力普财务及投资者关系总监兼公司秘书刘英杰先生、达力普投资者关系助理经理张炜博惠女士 。

会议要点内容经整理如下：

一、达力普深耕石油专用管领域逾20年，产品市占率行业领先

达力普创立于1998年，经过20多年的发展，已从当初的中石油系统的油田加工厂，逐步发展成为一个拥有石油管材料研发、生产、石油管轧制、管端加厚、热处理和螺纹加工的全产业链、专业化石油专用管智能制造企业。

市占率领先：达力普在中国所有私营石油专用管全产业链制造商中位列第一，以及所有石油专用管制造商（包括国有及私营）位列第三，市场份额约为9.6%。

全产业链布局：达力普产品覆盖管坯、特殊无缝钢管及石油专用管，实现最佳经济效益同时实现良好质量控制及客户需求响应。

销售网络遍布全球：达力普国内客户主要为中国三大国有石油公司的成员公司，遍布中国12个省/市；海外市场产品曾销往全球23个国家，包括埃及、澳大利亚、泰国、哈萨克斯坦、加拿大、印度尼西亚、新西兰、沙特、乍得、巴基斯坦、土耳其、智利、哥伦比亚、印度等。

二、达力普建立多学科研发团队和专业研发平台，拥有国际先进水平技术实力

研发团队建设：达力普拥有技术研发人员210余人， 聘请行业专家10余人，涵盖了钢铁冶金、金属材料、压力加工、机械制造及自动化等各个专业；

研发平台：达力普设有专业研发机构和技术中心，包括油管研究室、特殊扣研究室、管坯研究室、无缝钢管研究室和检测实验室。2014 年，检测实验中心通过中国合格评定国家认可委员会认可，2016 年通过验收“河北省石油专用管技术创新中心” ，2017年被评为“河北省工业企业研发机构”；

产学研合作：与中国石油集团石油管工程技术研究院、北京科技大学，东北大学、西安建筑科技大学、科大智能科技股份有限公司等多个院校和企业建立合作关系，签订了战略合作协议，在产品开发、工艺开发、资源结环利用、装备智能化自动化等多方面开展了合作；

检测设备：达力普检测实验中心通过“中国合格评定国家认可委员会”实验室认可，拥有各类检测设备和系统300多套，包括场发射扫描电镜、热膨胀相变仪等各类先进设备，其精度高，性能稳定，测量结果准确，极大满足技术研发的需要；

专利：近三年达力普获授权专利38项，其中发明专利17项、实用新型专利21项，《抗硫无缝管线管关键技术开发与应用》获得河北省技术发明奖，《天然气钻采用非API油套管关键技术开发及应用》顺利通过科技成果评价，获评“国际先进”。

三、达力普投资亮点

（1）达力普作为中国最大的私营石油专用管全产业链制造商，凭借优质的产品及广泛的销售网络，已与众多客户建立紧密的合作关系，在国内外拥有广阔的市场空间。

（2）达力普产品覆盖石油专用管全产业链，在石油专用管、特殊无缝钢管及管坯产品均具备自行生产、研发、销售及售后服务能力，能够有效把控产品质量，保证产品的供应，灵活响应客户的需求，缩短交付周期，提高经营效率。

（3）达力普依托强大的研发能力与智能化优势构建产品核心竞争力。

自主设计制造的DLP-T系列特殊扣产品：其中DLP-T4通过了美国API 5C5 2017四级试验评价，是国际上少数通过新标准四级评价试验的高端产品之一，已经大批量用于西南油气田6,000m以上超深井页岩气开采。

自主知识产权的创新型耐腐蚀高强高韧油套管：抗硫化物应力腐蚀系列油套管、经济型耐二氧化碳腐蚀系列油套管、高抗挤毁系列套管、耐热系列油套管、高强高韧系列套管等多个非API系列产品，广泛用于西南油气田、新疆油田、胜利油田、华北油田等国内各大油气田。

创新石油专用管制造工艺流程：全废钢电弧炉短流程生产耐蚀耐压油套管用钢技术与轧管芯棒自动检测技术。

数据指挥中心：生产调度指挥中枢，实时掌控所有生产线的运行状态及生产数据信息。

智能自动制造：全线工艺参数自动计算、下发执行、记录与存储等功能。

智能周转库：国内首创大型石油管无人智能仓库。

WMS系统：智能仓库系统，同时完成仓库收、发、存管理。

MES系统：对石油专用管加工全过程进行身份识别、信息采集和统计分析，为生产经营管理提供支持。

达力普指挥中心

（4）达力普坚持践行ESG管理理念，以实现绿色发展、节能减排、完善治理，打造时代竞争力新优势。

（5）达力普优质管理团队具有丰富的油田制造管理经验和专业知识。

四、达力普财务分析

2021年达力普在油田市场进行投标、出口市场扩张及产品结构调整取得较大成效，收入同比增长66.5%至37.6亿元人民币。

产品结构上，2021年达力普石油专用管收入占比约44.4%，未来随着国家能源安全出台、国际油价回升及国际石油产量的止跌回升，国内与国际勘探公司的投资需求将保持在合理水平，预计石油专用管将迎来较大的刚性及结构化需求，凭借公司的自主研发能力、多项知识产权和专利技术、国际先进的智能自动化生产设施，达力普高端产品竞争力将进一步提升。

海外收入及占比逐步提升，海外市场将成为收入增长又一驱动力。达力普积极开拓海外市场，产品已售往全球不同地区，包括泰国、阿曼、澳大利亚、加蓬、埃及等，海外市场收入持续增加，2021年达力普海外收入同比增长超过90%。

达力普毛利与净利润持续改善恢复，未来增长可期。2021年达力普的毛利同比增长299.9%至4.2亿元人民币，毛利率达11.1%，主要由于公司产品销售价格及销量同比上升；另外，技术提升和创新成果在生产过程中的应用抵消了大宗商品价格上涨对原材料成本的影响，从而获得了更高的利润率，实现扭亏为盈。

五、达力普发展规划

（1）产能扩张提高市场占有率及品牌影响力：公司渤海新区工厂二期扩张建设预计将于2023年底完工。2024年整体正式投产后，年产值将实现100亿元左右。

（2）优化产品结构加大高附加值产品的研发销售，提升竞争力：不断研发新材料新产品，优化产品结构，增加附加值，创造收益，净资产收益率不低于15%。

（3）稳定派息，人才保障：本集团的派息政策为当年盈利的40%；骨干团队的股份奖励计划，助力发展。

（4）加大企业并购力度，加快发展：正在推进国际并购的前期工作，增加海外发展占比。

（5）节能减排、循环增效：投资建设烟尘回收利用系统，通过提取利用烟尘中的金属成分，在减少废物排放的同时获得直接和间接效益；在厂房上大面积安装太阳能电池板，实现太阳能发电；利用生产中的余热回收发电，降源消耗

六、Q&A

Q1、 国际油价持续走高，如何看待全球石油开采需求变化趋势？达力普作为领先的专业石油管制造商可以在其中挖掘哪些发展机遇？

A：今年以来，受国际形势、俄乌局势、疫情等因素影响，导致国际石油及天然气价格持续走高，这种态势必然会刺激石油公司加大油气开采投资，初步预判随着疫情的减弱和疫情的受控、经济的复苏形势趋缓，在相当一段时间内，石油及天然气价格仍会在震荡中强劲攀升态势。由于石油专用管是油气勘探开发中不可或缺的消费品，又是一种油气开发中占比较高的的刚需产品，对于蓄势待发的达力普来说，是一个千载难逢的发展机遇：（1）扩大产能抢占市场占有率，提高规模效益，降低运营成本；（2）加快国际化进程，实现多元化市场的同时，打造国际品牌；（3）在需求旺盛时，优化产品结构，提升盈利能力；（4）提升竞争力的同时，推进兼并重组，助力公司资本发展步伐。

Q2、达力普是国内三大石油公司供应商，同时陆续通过海外石油公司产品认证，达力普产品的技术优势何在？

A：达力普产品的主要优势在于：（1）由于达力普出身油田，熟知客户需求，研发产品的课题来自于“现场即用户”，能最大限度的为客户创造价值，这是达力普的天然优势；（2）达力普是石油专用管行业唯一一家石油管为主的全流程智能制造的专业化企业，从工厂设计、工艺布局、设备配置都能体现独有的制造技术优势；（3）材料、冶炼、金属变形、金属材料热处理、特殊螺纹加工等多项系统性技术专利能够凸显达力普产品满足客户需求的个性化、定制化技术优势。

Q3、达力普海外布局有加速态势，海外营收有提升，进军海外战略思考与海外商业机会？

A：达力普加快进军海外市场布局主要是由公司“国际化、市场化、专业化、一体化“战略发展定位决定的。2005年公司就开始开拓海外市场，虽然已向20多个国家和地区销售产品，但2021年之前还是有受到产能和品种的限制。2021年开始，随着海外团队的加强、一期扩建项目产能释放、产品品种优化丰富、疫情逐渐受控，公司逐步实现战略发展定位，未来也会加大国际石油公司认证，增加海外市场开拓投入，加快海外销售团队建设。我们深知石油天然气的资源主要在海外，公司发展潜力及商机更是在海外。

Q4、达力普页岩气高端产品成功商业化，达力普产品高端化的战略方向，其他新能源用管的研发进展？

A：达力普开发了开采页岩气用高端产品成功商业化之后，达力普产品高端化的战略方向主要是围绕油气勘探开发研发生产：耐腐蚀、耐高温、耐高压及抗挤毁、抗拉伸、抗冲击、高韧性等高端产品。同时，我们也在研发其他新能源用管比如，新能源发电用管、新能源装备用管等，关于新能源用管的研发进展暂时不便公布。

Q5、达力普现有产能利用已经十分充分，新产线扩产进展，新产线生产方面的技术进步？未来投产后对于达力普长期业绩的意义？

A：新产线扩产的技术协议、工厂设计、基础设施、等已完成，正在筹备资金。新产线主要采用以下新技术：（1）涨减后摄像侧长、测径技术；（2）液压系统智能远程监控及运维技术；（3）热轧主体设备传动系统远程监控预警技术；（4）产线集中控制（操作）技术；（5）生产过程产品质量自动跟踪技术等。新产线扩产后，产能提高1倍；在智能化的协同下，业绩预期不止一倍。

Q6、国家双碳目标下，新能源发展兴起，达力普对于相关领域是否有介入？

A：我们一定会介入新能源的相关领域，且早已迎合新能源发展趋势研发生产了新能源用产品。目前，我们的产品不仅仅适用于石油，天然气和页岩等新能源勘探开采也同样可以使用。

Q7、国内企业数字化转型最近被讨论很多，达力普在生产经营过程中是否运用数字化技术，在降本提效方面的效果？

A：我们一直在着力打造智能工厂，运用数字化技术已经在行动。我们的生产线配置高智能化的设备，如数据指挥中心、智能自动制造流程、无人智能仓库等，目前的竞争力中已经有体现。

Q8、从目前经营情况看，2022年上半年达力普业绩是否依然延续去年上升势头，原材料成本端变化趋势？

A：初步预测2022年上半年业绩较2021年同期会延续上升趋势。我们产品的主要原材料为废钢，我们与客户有约定机制来在一定区间内调整价格以符合钢价变动。

Q9、海外布局方面，是否有建立本地化销售服务团队协助客户拓展？

A：目前，已经与本地化销售服务团队建立协助客户拓展的相关工作。