中财资本平台：美团小米为何联袂大涨？

中财资本平台资讯，10月18日，上交所、深交所公布沪港通和深港通新实施方法，明确从10月28日起，合格的不同投票权架构公司股票将纳入港股通标的。这就意味着内地资金将有机会通过沪港通渠道购买小米、美团等存在同股不同权安排的股票。

受此影响，小米股价今日收涨5.03%，报8.98港元，总市值达2157亿港元。美团点评在盘中创下97.4港元的历史新高，截至收盘，股价报96.75港元，涨4.31%，总市值达到5612亿港元。

 

同股不同权纳入港股通标的

 

根据之前沪深港三地交易所达成的共识，沪深交易所已经修改相关规则，将于10月28日正式将合格的同股不同权公司纳入港股通交易。

 

根据2014年4月10日中国证监会和香港证监会发布的联合公告规定，港股通股票范围原则上包括恒生综合大型股指数的成分股，恒生综合中型股指数的成分股，市值50亿港元及以上的恒生综合小型股指数的成分股，以及香港联合交易所上市的A+H股公司股票，其中可能存在不同投票权架构公司股票。

 

考虑到不同投票权架构公司的内部治理，股东权利等存在特殊性，在港股中也属于新品种，为充分保护投资者合法权益，经沪深港三所共同研究评估，拟定了不同投票权架构公司股票首次纳入港股通股票的具体要求。

 

在首次纳入时应当同时满足以下条件：一是满足稳定交易期时长，即不同投票权架构公司在香港上市时间需要符合“6个月+20个港股交易日”条件；二是达到一定的市值要求，即最近183日中的港股交易日日均市值不低于200亿港元；三是符合流动性安排，即最近183日港股总成交额不低于60亿港元；四是满足合规要求，即股票上市后，股票发行人和不同投票权受益人未因违反企业管治、信息披露以及投资者保障措施等方面的规定，而受到联交所公开指责、其他公开制裁或者触发不同投票权终止的情形。

 

目前，香港合计有2家同股不同权公司，分别是小米和美团。从上述消息发布后市场表现来看，两家公司均有较大涨幅。

 

自上市以来，小米集团已经跌破了发行价，累计跌幅超过了47%，并在今年频繁着手回购。据统计，截至目前，小米集团年内累计回购达到33次，累计斥资人民币达18.92亿元。

 

甚至不少网友戏称：小米挺住！内资南下资金马上就要来解救你们了！

 

美团点评股价今年来则持续上涨， 并在今日创下年内最高价97.4港元，收盘报96.75港元，年内涨幅已高达120.39%。

 

中泰国际（香港）分析师颜招骏向时报君分析，这两家同股不同权公司一旦纳入港股通后，会增加股票的流动性，股价短期会有正面刺激，但是能否长期获得南下资金的支持，主要视乎公司的盈利增长情况，从港股通过往数据来看，南下资金主要买入高分红、盈利能见度及增长高的标的。但总体来说是利好，也是两地股市进一步融合的印证。

 

西南证券电子行业首席分析师陈杭则向时报君表示，小米和美团的主要客户群体都在内地，但在香港上市。投资者和用户是两个群体，对公司产品和战略价值的理解有一个信息不对称，如果政策得以实施，更能发挥资本市场的有效定价，进而更能反映出公司真实的价值。

 

南下港股通净买入港股近1万亿港元

 

随着内地和香港资本市场互联互通机制的建立，内地和香港资金相互流通更为顺畅，港股通和陆股通资金在对方市场的影响力也越来越大。

 

Wind数据显示，互联互通机制建立以来，北上陆股通资金累计净买入8439.04亿元人民币，南下港股通资金累计净买入9806.90亿港元，接近万亿港元。考虑汇率因素，南北双方净买入对方市场的股票资金规模相差不大。

 

从各年净买入规模看，南下港股通资金总体持续扩大。虽然2018年净买入规模大幅萎缩，至826.96亿港元，但2019年以来，净买入势头再次加快，年初以来净买入规模已达1717.85亿港元。

 

从今年情况看，除了头两个月南下港股通资金出现净卖出外，此后月份皆为净买入，10月以来净买入规模为125.29亿港元。

 

具体持股方面，截至上周末，南下港股通资金持有的工商银行(5.46, 0.03, 0.55%)（1398.HK）市值最高，超过1000亿港元，接下来分别为汇丰控股(61.3, 0.15, 0.25%)（0005.HK）、建设银行(6.29, 0.02, 0.32%)（0939.HK），以及腾讯控股(325.6, 0.80, 0.25%)（0700.HK），相应地持股市值分别为941亿港元、856亿港元，以及556亿港元。

 

在持股比例方面，港股通持有的神州控股(4.06, -0.05, -1.22%)（0861.HK）、山东新华制药(3.59, 0.00, 0.00%)股份（0719.HK）的持股数占总股本的比例均已超过40%，其中神州控股上述比例达45.52%，属最高。