股价累跌22%，微软现在便宜吗？

今年以来，当美联储大幅收紧货币政策之际，投资者纷纷避开高增长股票，导致美国股市下跌近25%，而此举可能还会导致美国经济陷入衰退。

当市场进入低迷期，投资者开始不分青红皂白地无差别抛售股票，那么人们就很难区分哪些公司是优质股，哪些又是糟粕。但是可以确定的是，一些经营和基本面最好的公司，仍然值得所有长期投资者关注。美国市场中市值第二高的公司微软就是这样一个例子。

（MSFT周线图来自英为财情Investing.com）

微软(NASDAQ:MSFT)今年以来股价累计下跌了22%左右，而在本轮下跌以前，微软的股票在过去两年的时间里一直保持着强劲上涨的势头，仅在2021年，这家软件巨头的股价就上涨了55%，几乎是纳斯达克100指数涨幅的两倍。没有人可以准确预测眼下的抛售潮几时可以结束，但是事实证明，微软股票是一个很好的、值得逢低买入的标的。

微软基本面仍强劲

首先，微软是一家高增长、低风险的科技巨头，拥有宽阔的护城河业务。而且，软件制造商也是最有能力抵御经济动荡的公司之一，同时也有最强的定价权来抵消通胀压力。

其次，微软具有多元化的商业模式，包括一系列Office产品、云服务和游戏部门等，可以说，公司在数字经济领域根深蒂固。值得注意的是，过去五年，CEO Satya Nadella成功带领公司进入了新的增长领域——公司的云计算业务是其股价上涨285%的主要推动力。

而且，很多分析师认为，微软的业绩增长仍有更大的空间。这种乐观的情绪背后最主要的原因是，全球公司向云计算的过渡才刚刚开始。微软的Azure部门向初创公司和大型企业出租计算能力，其在云计算基础建设领域，仅次于亚马逊的AWS网络服务部门，在未来几年有望蓬勃发展。根据Wedbush Securities的数据，随着企业在云计算上的投入增加，未来10年全球云服务支出将接近1万亿美元。Azure一季度实现了46%的增长，和二季度持平，符合预期。

还值得关注的是，除了上述云计算相关的数据以外，微软近期发布的财报也显示，公司继续保持强劲的增长模式，而且已经克服了供应链中断和通胀的压力。微软的Office 365、Microsoft 365的商业预定量也出现了强劲的增长，合同的续签表明了客户对其产品的满意度。

华尔街看好微软

鉴于以上的这些基本面优势，微软仍然是华尔街中很多分析师的首选。在英为财情Investing.com对50位分析师进行的调查中，有47位给予该股“买入”评级，平均目标价意味着该股后市或仍有约44%的涨幅。

（MSFT一致预期来自英为财情Investing.com）

同样，在InvestingPro上，微软的公允价值在312.71美元左右，比当前股价也高出了24%左右。

（MSFT公允价值来自InvestingPro）

加拿大皇家银行此前在一份报告中重申了微软“优于大盘”的评级，分析师指出，公司将会证明其在经济衰退中具备韧性，“我们与微软投资者关系部进行了虚拟投资者会议后，得出的结论包括：1、我们对宏观和需求面的评论没有变化，我们相信在经济衰退的情况下，公司的业务模式将被证明是具有弹性的；2、工资增长的影响很小，我们仍然可以预计23财年利润会增长。”

另一家投行巴克莱也重申了对微软的“增持”评级，该投行的分析师则重点指出了Teams作为一款企业聊天软件的价值可能高达850亿美元。分析师在报告中指出，“最近，我们看到投资者对微软Office系列未来的增长机会越来越紧张。但我们相信公司通过更深层次的Teams软件渗透，将会拥有巨大的机会。我们再次确认微软是软件领域的一笔优质的投资。”

总 结

微软强劲的资产负债表和派息计划，也可以为投资者在当前不确定时期寻求避险，提供另一个坚实的理由。微软目前每季度支付0.62美元的股息，年收益率约为0.93%。但由于现金储备超过1300亿美元，该公司有足够的火力通过股票回购和增加派息来支撑其股票。

微软和其他科技巨头可能仍然会在当前的抛售潮中进一步下跌，但是每一次股价的疲软，都应该被视为买入良机，这为投资者提供了进入到一家优秀企业的良好机会。