A股的新市场主线来了！

这周末有两个市场最关注的焦点。

一是俄罗斯5月9日举行的庆祝卫国战争胜利77周年阅兵活动，在俄乌局势越发紧张及欧美确定新一轮对俄制裁的背景下，市场非常担心俄方在今天的“胜利纪念日”会发布什么重大新动作。

二是央视接连重点报道关于“加速构建现代化基础设施体系”的政策方针引起热议。

对国际形势的担忧与国内对重大新题材的热捧，共同演绎了今天A股异常分化的行情。尽管三大指数表现非常弱，但全A股有3714只个股上涨，165家涨停，下跌的个股也是微跌为主，跌超2%的占比几乎可忽略不计。

盘面看，基本是跟央视联播所提的现代化基建有强关联的概念霸榜前列，以往那消费、医药、科技、汽车、金融等传统市场主线纷纷丢盔弃甲，一个能打的都没有。

如果不看指数，今天的行情真可以用“不错”来形容。

其实这非常符合当下的实际情况：越发复杂的国际局势环境带来很多让市场担心的不确定性，而国内对经济、股市等很多方面的预期信心严重不足。如今A股此前资金重仓的那几个赛道板块要么早已被翻炒到焦烂，要么逻辑被一再破坏再难当大任，导致市场炒作主线一直缺失。

直到现在，随着“加速构建现代化基础设施体系”这一国家重大顶层设计政策被明确关注，市场终于等来可以给予厚望的新主线。

也许还有很多投资者对此还尚且存疑，以为又是走基建拖经济的老路没有可持续性，但实际并非如此，这新的顶层设计里面蕴含着非常值得期待的巨大潜力空间。

恰好现在市场环境差，没有其他大题材可以竞争，所以对于这个新政策方向，大家抱团取暖也好，确有前景也罢，未来一段时间肯定会是稳住市场信心的最好主线。

这里面的投资机遇，真的很值得挖掘。

01、现代化基建

想象空间巨大的新主线

连韭菜都知道，做A股，看懂新闻联播是一门必修课，这里面可蕴含着大学问。

如果大家有意收集，会发现近期新闻联播对于“基础设施建设”方面的报道陆续不断，并且不同于传统房地产和铁路基建的项目，而是加入了很多新的顶层设计政策。

昨天的5月8日，联播内容浓墨报道“加速构建现代化基础设施体系”。强调今年来现地化基建取得的各种成就，包括油气管道网络、电气网络、风光水发电设施建设。

在5月6日， 新闻联播重点提及“《关于推进以县城为重要载体的城镇化建设的意见》”，特别提出大中小城市和小城镇协调发展，补短板强弱项、就地城镇化。

这两个都是非常重磅的长期纲领性建设计划，并且涉及的行业面都极广，建设市场规模极大。在高度上，规格也极高。

另一个关键在于，规划虽然很大，但对具体的政策举措方针和目标都做了详细规划，给市场带来非常清晰的预期。比如在4月下旬中央财经委会议就涉及“事关根本和长远”的重大经济问题顶层设计中明确提到要“全面加强基础设施建设构建现代化基础设施体系”，并给出具体的方向及措施，强调的领域包括：

交通：国家综合立体交通网主骨架

能源：分布式智能电网，新型绿色低碳能源基地，油气管网

水利：国家水网主骨架和大动脉

产业基础设施：信息、科技、物流等体系建设

城市基础设施：涉及城际铁路网、市域铁路、城市轨道交通、公共卫生应急设施、智慧基础设施

农村基础设施：涉及农田水利、农村交通运输、城乡冷链物流、规模化供水、污水和垃圾处理等。

不仅仅是新闻联播，从今年两会以来，各大部委、官方媒介等都在持续围绕稳经济目标发布很多各种具体执行政策。比如两会之后各相关部门一直常有提到的“适度超前开展基础设施投资”，以及近期的“建设全国统一大市场”。

显然，国家对于加速推动现代化基础设施体系的态度非常明确，宣传引导力度也很大。这给市场带来很大的信心，以及使企业对未来经济发展方向很强的预期。

所以这段时间A股大市虽然持续萎靡，但上述概念相关的股票却能不断走出非常强势上涨行情。它们正在一次次得到股市的循环加热升温，开始吸引越来越多的资金关注。

如今看来，大势已成。

其实，在2008年金融危机之后，我国为了重振经济紧急启动4万亿的经济刺激计划，并加速探索中国的新型城镇化研究，后来到2014年提出《国家新型城镇化规划（2014－2020年）》，由此中国全面迎来了城镇化建设的高潮。

而在当时的股票市场，也是房地产及上下产业链、各种大基建等板块迎来持续强势上涨行情，大量行业龙头也是从那时候开始冒头，成为超级大白马的。

当时的新型城镇化建设目标是围绕以城乡统筹、城乡一体、产城互动、互促共进为特征的城镇化路径。今天的“现代化基础设施体系”相对更侧重高效互补、循环畅通、现代化、集约化，可以说是一个新的版本大升级。

客观上讲，这个市场的前景确实足够大，随便拿出一个子领域，都是万亿市场规模起步。毕竟是国家的长远发展规划，尽管很多是在存量基础上改进，但增量的空间也是极大的。

所以在完全不用愁这些概念不能容纳足够多的资金流入，更不用担心泡沫化会快速膨胀。

如今顶层设计已经明确，接下来就是更多细则性的执行政策会陆续出来，然后肯定会成为市场关注的焦点，由此成为股票市场持续炒作的新主题。

02、抓紧预期差最大的方向

对投资机遇来说，起码有两个预期差最大的方向：一是现代化基础设施体系目前最薄弱的地方，二是很多经受了前期大幅回撤但业绩一直稳健的行业。

整体来说，上述这些并非新概念，但确实有不少新增量，也是目前较为薄弱或者需要加强的环节。

根据机构的研报分析，在交通领域，预计2022年投资将超万亿元，重点在于按照交通运输需求量级划分的由主轴、走廊、通道组成的国家综合立体交通网主骨架；在能源领域，预计2022年投资超5000亿元，重点在分布式智能电网、新型绿色低碳能源及油气管网；城市基础设施一体化、治污防灾等设施方面，规模不低于1.3万亿，在水利、产业升级基础设施等方面，规模也都是上万亿，等等。

限于篇幅，不好展开，有兴趣的可重点观看我们今天的直播活动。

这里重点提一下市场业绩和估值方面。

2021年和今年一季度的各行业业绩报告中，上游周期行业的业绩是表现最好的之一，然后很多基础设施建设、公用事业相关的行业的业绩表现尽管没有显著增长，但其实也不差。但在股市上由于得不到资金关注，也跟随市场一直跌跌不休，到现在很多相关板块的估值不仅处于自身历史的低点水平，也是在所有行业中普遍最尾部的状态。

这意味着它们的估值实际上已经具备了很扎实的基础，即使不涨回去，下跌空间其实也不大。

如今，属于它们的高光时刻到来，可以预期大多数是会迎来估值修复机遇的。

过去二十多年的城镇化进程中，房地产、铁路公路、能源电网等传统基建产业带来了非常巨大的市场以及在股市里的无数行业巨头。

现在宏观环境如此，大家有目共睹，所以内循环就要肩负拉动经济稳健发展的重要任务。但同时，以前靠房地产拉经济的老路已决不能再走，在国际供应链关系变化及“碳中和”大政策方针下，低效益高污染的普通制造业也要面临升级转型。所以现代化新基建就自然成了新的发展方向。

从长远看，这些主题可能在期间也会出现很多跟随宏观周期和市场环境变化的波动，比如在当下的国际局势，美国加息周期、国内疫情冲击等影响。但其中一些新老行业龙头一定会慢慢走出来的。

03、尾声

根据机构的调研，在股市持续大跌以来，一季度很多公募基金已经基本减了很多仓位，目前已经降到了安全垫很高的水平。根据华润信托的统计，大样本私募基金的仓位在3月份就已下到了60%，是历史最低水平附近。其他资金如产业资本、险资、融资盘的仓位也降得很低了，这意味着机构的主动减仓已经结束。

同时，近期的宏观流动性在票据、存单、信用债、贷款利率不断下调下，整体流动性有显著向好的迹象。再叠加很多行业的估值回到历史的低点附近，所以尽管宏观及外围环境依旧糟糕，A股市场实际上是存在比较强的反弹潜力的。

就在今天发文时点，央妈又给大家发了一个重大的红包：要持续释放贷款市场报价利率(LPR)改革红利，优化存款利率监管，推动实际贷款利率进一步降低。

所以对于流动性，大家其实真不需要担心什么。

现在市场缺的无非是信心，以及能够稳住市场信心的核心主线。

现代化基础设施概念能否最终成为新的主线，不妨一起关注。