鞍钢股份（000898.SZ）三季度净利降超七成，钢铁行业陷入放缓阵痛期？

鞍钢股份（000898.SZ）三季度降超七成，钢铁行业陷入放缓阵痛期？

作者：寿司英雄

10月14日晚间，鞍钢集团旗下上市钢企鞍钢股份有限公司（以下简称“鞍钢股份”）发布2019年前三季度业绩预告，其业绩不及预期进而引得市场关注。

具体而言，基于受国内汽车、家电行业低迷等因素的影响，钢材价格大幅下滑，再加上年初巴西淡水河谷尾矿坝溃坝事故使得铁矿石产能受到波及，而国内钢铁企业对铁矿石需求依旧高涨，使得原料价格有所拉升，进而使得钢铁企业的盈利空间受到打压，今年1-9月，鞍钢股份归属于上市公司股东的净利润为17.22亿元，和上年同期大幅降低，同比降低约74.88%；基本每股收益约0.183元。

显而易见，作为行业的代表标的，其披露的业绩并不叫人满意，尤其是复盘其业绩表现，可以发现近期鞍钢股份的盈利压力确实不小。

10月15日，鞍钢股份股价为3.12元，跌幅为1.89%。

经查询显示，2018年公司实现营收为1051.57亿元，同比增长14.7%；受益于2018年成功收购朝阳钢铁100%股权而助推其业绩上扬，净利为79.52亿元，同比增长19.8%；公司拟每10股转增3股并派现2.20元。报告期内，2018年鞍钢股份铁、钢、钢材产量分别比上年增加2.66%、5.12%、5.24%；销售钢材比上年增加4.60%，实现钢材产销率为99.86%。

但随着钢铁市场的动荡变化，进入2019年，该公司的日子并不好过，数据显示，今年上半年，鞍钢股份实现营业收入510.74亿元，同比增加0.42%；归属于上市公司股东的净利润为14.25亿元，同比减少67.91%；基本每股收益0.152元，同比减少67.80%。

此外，近期，麦格理指出鞍钢股份上半年业绩符合预期，但第三季利润预计进一步受压，或将受成本压力有所颓靡，尤其是考虑到利润率下滑，降低鞍钢2019至2021年每股盈利2%至28%，目标价由3港元降至2.5港元，相当于今年预测市盈率7.5倍，评级“跑输大市”。

基于上述，可以看出，鞍钢股份的表现较为不尽人意，但事实上，其陷入一定的增长瓶颈与其所处的市场环境有着较为明显的关系，即钢铁行业在一定程度上遭遇了名为增速放缓的狙击。近日世界钢铁协会指出，由于宏观环境受下行压力的影响，再加上贸易争端的负面刺激，全球制造业陷入颓势，其中钢铁企业也进而不得不收缩其生存空间，预计全球钢铁需求增速将从2018年的4.6%放缓至3.9%。

钢铁行业走缓了？

实际上，回顾2018年，在供给侧改革的推进下，产能出清，“地条钢”受到严控，整体市场呈现震荡运行格局，总体表现较为平稳，其中，钢材供需基本平衡且相关产能有所提高，数据显示，2018年全国钢材产量为11.06亿吨，与去年同期相比增长5.53%；2018年我国钢材需求量回升，销售量增至10.90亿吨。

与此同时，进入今年，由于基建建设受到回暖推动，国内相关需求得到进一步释放，钢铁产量也呈现出了较为迅速的增势。

经查询显示，今年上半年全国生铁、粗钢和钢材产量分别为4.04亿吨、4.92亿吨、5.87亿吨，同比分别增长7.9%、9.9%、11.4%。其中，上半年粗钢日均产量272万吨，较去年同期日产量增加23万吨；4－6月份，单月粗钢产量分别为8503万吨、8909万吨和8753万吨，同比分别增加12.7%、10.0%和10.0%，纷纷创了历史同期新高。

但需要注意的是，尽管钢铁产量的不断提高态势在一定程度上显示了基建投资回暖所释放的需求，但由于钢材价格具有较大的波动，且整体易受目前多变且复杂的宏观环境的影响，进出口数据双双跳水便是一个例子，进而使得钢企的生存空间还是处于较为紧张的状态。

经查询显示，截至2018年12月末，我国钢铁行业规模以上企业达到5138家。其中，钢铁行业亏损企业数量在2018年12月末达到1100个，亏损面为21.4%，且2018年钢铁行业亏损企业亏损总额累计达到293亿元；而延续这一颓势，2019年上半年钢铁上市公司合计实现营业收入7423亿元，同比增2.8%；而由于铁矿石价格的大幅上涨，营业成本合计6553亿元，同比增7.4%，且2019上半年钢铁上市公司平均毛利率11.7%，同比降3.8%，有所下滑。根据相关券商给出的研报，相关以下个股的发展或将可以关注：

钢铁概念的相关个股：

华菱钢铁（000932.SZ）：公司的主营业务为钢材产品的生产和销售，拥有炼焦、烧结、炼铁、炼钢、轧材、钢铁深加工等全流程的技术装备，旗下产品覆盖宽厚板、冷热轧薄板、无缝钢管、线棒材等10大类7000多种规格系列产品。2018年实现营收914亿元，同比增长19.09%；归属于上市公司的净利润67.8亿元，同比增长64.53%。基本每股收益2.2483元。2019年上半年公司实现营收484亿元，同比增长11%；净利润为22亿元，下降约35%，预计2019年前三季度利润总额为58亿元-60亿元；净利润为50.50亿元-52.50亿元；归属于上市公司股东的净利润为33亿元-35亿元；基本每股收益（以转增后的最新股本计算）为0.7816-0.8290元/股。

永兴材料（002756.SZ）：公司从事高品质不锈钢棒线材、特种合金材料和锂电材料的研发和生产，产品主要应用于高端装备制造、新能源汽车及储能等领域。2018年实现营业收入47.94亿元，同比增长18.93%；实现归属于上市公司股东的净利润3.87亿元，同比增长10.13%基本每股收益1.08元。2019上半年实现营业总收入24.8亿，同比增长2.2%；实现归母净利润2.6亿，同比增长18.3%；每股收益为0.74元。

方大特钢（600507.SH）：公司的主要业务是冶金原燃材料的加工、黑色金属冶炼及其压延加工产品及其副产品的制造、销售，主要产品是螺纹钢、汽车板簧、弹簧扁钢、铁精粉等，是一家以钢铁为主业，并成功向汽车弹簧、矿业、国内外贸易、房地产、建筑安装、工程技术等行业多元发展的大型钢铁联合企业。2018年实现营收173亿元，同比增长23.96%；归属于上市公司股东的净利润29.3亿元，同比增长15.26%。基本每股收益2.08元。2019年上半年公司实现营收82.53亿元，同比增长0.18%；实现净利润10.55亿元，较上年同期下滑19.19%；基本每股收益为0.73元，上年同期为0.96元。

结语：

整体而言，目前钢铁行业的发展态势受外部环境的影响走向较为波动性，具体来看，钢铁新增产能释放以及铁矿石为首的原料价格大幅上涨等多个因素在一定作用下使得钢材价格处于震荡下跌的状态，进而也影响了入局的钢企基本面的表现，相关盈利水平显出颓势，对此，相关市场投资者需保持审慎乐观的态度。

而对钢企而言，在新时代下，以鞍钢股份为首的相关钢铁企业应积极以创新革新为核心，提升其产品的附加值，不断优化产品结构，以及降本增效进而顶住成本带来的波动压力，旨在于转型升级的路上走得更稳，为自身的可持续性发展奠定稳固基础。