抢占碳中和制高点！粤丰环保产业创新开启加速度

来源：首席财经观察

中国的二氧化碳排放力争于2030年前达到峰值，努力争取2060年前实现碳中和。

这不是一句简单的承诺，而是关乎我国百年国运的一场大战，对企业而言，既是践行社会责任的基本要求，也是企业发展的绝佳机遇。

响应国家双碳目标，粤丰环保业绩稳步提升

近日，中国领先的城市综合环保及卫生服务供应商粤丰环保电力有限公司发布了2021年年度业绩报告。

财报显示，粤丰环保2021年实现营业收入67.95亿港元，同比增长36.22%，归属母公司净利润13.22亿港元，同比增长25.45%，基本每股收益为0.54港元。　

营收增长，主要由于新投产的发电厂所带来的售电及垃圾处理费收入及新增项目的建设服务收入所致。集团毛利也稳步提升，同比增加36.6%，为21.1亿港元。

集团净资产收益率从2020年的16.3%提升至2021年的16.9%。

整个垃圾焚烧发电行业，2019年的净资产收益率为11.3%，粤丰环保在行业中处于领先水平。

粤丰环保是一家全国最大的非国有垃圾焚烧发电开发、管理和营运商。公司于2014年在港交所主板上市，借鉴在广东省内的成功经验，粤丰环保在2015年收购广西省来宾市项目，开始布局全国，发展垃圾焚烧发电业务。通过自行发展与并购两种方式，公司最终成功把垃圾焚烧业务推广至全国广西、贵州、江西、四川等地。

截止到2021年12月，粤丰环保共有35个项目遍及全国13个省及直辖市，其中27个项目已投入运营。项目总处理能力达51,990吨/日，运营中的27个项目，每日城市生活垃圾处理能力达35,240吨/日，期内新获处理能力5,050吨/日。

新投产的9个项目，营运中的总处理能力从23,140吨增加到35,240吨，新增每日处理能力12,100吨。

2021年，粤丰环保集团无害化处理垃圾1,107.36万吨。集团利用绿色能源发电43.75亿千瓦时，节约标准煤114.20万吨，减排二氧化碳当量569.50万吨。

集团的发电量2020年为27.95亿千瓦时2021年增加至43.75亿千瓦时，售电量也从2020年的24.48亿千瓦时增至2021年的37.96亿千瓦时，营运效率持续稳健向好。

垃圾焚烧作为公司的主业，一直在强化优势。

2021年6月10日，集团收购四川上实环境投资发展有限公司30%股权，收购标的拥有阆中市名城的85%股权，而阆中市名城于四川省阆中市持有建设—经营—转让特许经营权项目。

2022年2月9日，集团还获授上海宝山垃圾焚烧发电项目的管理和运营权。

资本市场上，粤丰环保股价4月7日盘中逆势上涨超过9%，收盘亦大涨6.4%。

与时俱进，产业创新持续发力

任何企业取得好成绩都不是偶然的，特别是近年来受到疫情影响，粤丰环保业绩持续表现亮眼更属不易。

粤丰环保做对了什么？

抓住碳中和的历史发展机遇。

碳中和是指国家、企业、产品、活动或个人在一定时间内直接或间接产生的二氧化碳或温室气体排放总量，通过植树造林、节能减排等形式，以抵消自身产生的二氧化碳或温室气体排放量，实现正负抵消，达到相对“零排放”。

通俗点说，人生活一天产生了X单位的二氧化碳排放，我们可以通过植树或其他方式，将X单位二氧化碳进行吸收，这样一天产生的二氧化碳就是0，就实现了个人的碳中和。

当然，碳中和不仅仅通过植树，也不只是个人，对企业，特别是绿色发电企业的意义更为重大。

碳减排约束将进一步降低垃圾填埋比例，焚烧工艺的渗透率有望提升至更高水平，行业天花板提升，对龙头企业构成实际利好，正是如此，粤丰环保的营收和净利润都有稳步提升。

正如硬币有正反面一样，碳中和对绿色发电企业来说是机遇，也有挑战。

黄金赛道，玩家也会越来越多，竞争加剧不可避免，随着国家补贴逐步退坡, 整个行业也进入成熟期，一切交给市场，也考验企业自身的盈利能力。

逆水行舟，不进则退，唯有不断创新，才能应对各种挑战，立于不败之地。

粤丰环保在以垃圾焚烧发电为核心的前提下，一直在积极进行产业多元化升级。

其中，轻资产管理是集团的未来发展战略之一。

轻资产管理运营模式，是指企业紧紧抓住自己的核心业务，资本投入较低，周转速度较快，资本收益较高的运营模式。

粤丰环保与上实合作之后，签订了运营管理合同，协助管理垃圾焚烧发电业务，参与四川省固体废物处理业务，让集团的轻资产业务稳步推进。

粤丰环保的轻资产管理是牢牢抓住垃圾焚烧发电的核心业务和环境卫生服务的优势地位，大力发展综合智慧城市管理服务，拓宽集团的业务范畴。

粤丰环保和政府合作的14,000多个智慧停车位，就是集团多元化发展的极好证明，也是企业创新发展，与时俱进的重要举措。

全球污染问题越来越严重，生活和工业垃圾越来越多，如何变废为宝，实现环卫一体化是一个重要课题。

粤丰环保致力于通过安全和可持续的垃圾处理方法，减少温室气体排放，并提供清洁的能源，在深度挖掘上下游产业链的同时，在中国提供综合环境保护与卫生服务，推进环卫一体化。

集团拥有多个环卫一体化项目和大型工业固废处理项目的部分或全部股权，其所建设和运营的项目均为当地标杆项目，多个项目通过国家AAA级无害化焚烧厂评价。

工业固废板块也成为了集团新的业务增长点。

12月17日，在2021年度固废企业评选颁奖典礼上，粤丰环保凭借优秀的运营管理服务能力与经验、杰出的社会责任感与使命感，成为固废行业投资运营标杆企业典范，捧得“最具社会责任投资企业”奖项。

风口之下，粤丰环保未来更值得期待

碳中和是国家层面的战略，未来很长时间都将是黄金赛道，没有任何悬念。

2021年6月29日，粤丰环保和顾问公司签订了策略合作协议，公司有望在碳中和的大背景下更好地施展拳脚。

近年来，随着我国城镇化发展进程的不断加快，城市及农村人口数量的持续增长，使得我国生活垃圾产量不断扩大。

目前，我国生活垃圾的处理方式却远远滞后于发达国家，这使得我国每年因生产垃圾不科学处理而导致的温室气体排放量巨大。

垃圾焚烧发电，既可以处理垃圾，又能生产电力能源，未来前景空间巨大，行业规模有望快速扩张。

2021年中国生物质发电量1,637亿千瓦时，预计2022年总生物质能发电量将突破2,000亿千瓦时。

碳交易及绿证交易市场的建立，一定程度上可对冲“国补退坡”对垃圾发电项目收益带来的影响。

广东一直是经济和改革的排头兵，大湾区是中国最大的都市圈，粤丰环保作为全国最大的非国有焚烧发电企业，半数项目位于广东，有先天的地理优势。

2021年，粤丰环保无害化处理垃圾1,107万吨，利用绿色能源发电43.75亿千瓦时，其中广东省的贡献均占比超过60%。

粤丰集团全国平均垃圾处理费85元/吨，全国水平为77元每吨。广东地区单吨费用高达100元/吨，处于绝对优势地位。这对粤丰环保集团的营收和利润都有积极影响。

未雨绸缪，创新经营，粤丰环保已在黄金赛道率先发力。

碳达峰，碳中和双碳目标的提出，垃圾焚烧发电再次开启了新征程，时代从来不会辜负努力和创新的企业，粤丰环保的未来更值得期待。