美股不相信眼泪，散户加杠杆疯狂抄底

在俄乌冲突爆发之后，全球股市陷入恐慌，美国股市也出现大幅下跌，美国三大股指纷纷陷入技术性回调，纳斯达克综合指数甚至一度陷入熊市。

但是在3月中旬之后，随着市场逐渐趋于冷静，大量逢低买盘涌入，“抄底”之声不绝于耳，美股开始大幅反弹，距离3月14日出现的近期低点，纳斯达克综合指数已经反弹逾10%，美国标准普尔500指数和道琼斯工业平均指数的反弹也超过了5%。

纳斯达克综合指数走势图，来源：Investing.com

散户加杠杆疯狂抄底

有迹象显示，大量散户正跑步入场，疯狂抄底美股，特别是此前跌幅较大的科技股更受欢迎。

此前，以科技股为主的纳斯达克综合指数一度大跌20%以上，但是指数的暴跌并未打消散户狂热的激情，广大美国散户还称这是一个“千载难逢”的机会，甚至是“一生一次”的机会，他们不仅选择逢低买入，还加大杠杆疯狂抄底。

数据显示，今年以来，ProShares UltraPro QQQ (NASDAQ:TQQQ)平均每天的交易量超过1.19亿股，同比增长65%，是过去十年来的最高水平。截至上周四，TQQQ的交易额在过去一年中飙升了58%，达到约180亿美元。

TQQQ是三倍做多纳斯达克100指数的杠杆型ETF，是今年美股交易市场上最活跃的产品。散户最爱的科技股和杠杆在TQQQ中都能被满足。

只要方向正确，这种ETF可以在短期为投资者提供巨大回报，但是风险同样很大，若方向错误，投资者数周的收益有可能在数天内就被完全抹去。

上市公司疯狂回购

与美国散户同样疯狂的还有美国上市公司。

高盛的数据显示，美股今年迄今为止已批准的股票回购规模达到创纪录的3190亿美元，上年同期为2670亿美元。越来越多的上市公司在股价低迷之际，选择回购自家股票。

为了能够更快地抄底，企业们还公开宣布了超过330亿美元的加速股票回购计划。相较于2021年一季度，加速回购的规模已经比当时高出近四倍。

即使是新上市的公司，在股价大幅下跌之后，低股价的吸引力也令其纷纷加入了回购的行列。这些公司通常会用现金来刺激增长，而不是向股东返还超额利润。

近期，高盛分析师将2022年的股票回购预期规模上调至创纪录的1万亿美元，这将比去年高出12%。要知道去年企业的回购热潮推动标普500指数上涨了27%。

美债血流成河

与火热的股票市场不同，美国债市却是一片“寒冬”。

随着美国通胀不断刷新40多年来的新高，美联储激进加息的预期不断升温，投资者纷纷抛售美债。

美国十年期国债收益率在上周五已大幅飙升至了接近2.5%关口的水平，为2019年5月以来的最高。自12月初以来的短短三个多月时间里，这一基准美债收益率已累计上涨了逾一个百分点。与美联储此前的货币政策紧缩周期相比，这一升幅明显要快得多，幅度也大得多！

美国十年期国债收益率日线图，来自Investing.com

在过去，长债收益率直到美联储紧缩周期接近尾声时才会见顶，这表明债券收益率眼下仍有很长的上行路要走，有分析师预期收益率将会上涨至3%甚至更高。

通常，美股和美债收益率呈现负相关关系。

美债遭到“血洗”，但是美股还在歌舞升平，这是不正常的。自从本月中旬宣布美联储加息以来，标普500指数已累计大涨了6.6%，这是史上最佳的美联储紧缩周期开局行情。

债市对美联储加息的恐慌情绪，在股市领域却似乎看不到任何踪迹！美股是不是有点过于乐观？

投行观点不一

美国银行最新发布的一份报告显示，美股在第一季度大幅回调之后，希望股市上涨的投资者可能会在未来几周得到“丰厚的回报”。

据悉，美国银行最关注的牛市/熊市指标本周已经跌至2.0，即“买入”水平。上一次该指标出现逆势买入信号是在2020年3月18日，也就是新冠疫情爆发后股市触底的前几天。

虽然指标短线看多，但是美国银行却属于空头阵营。他们认为未来出现的任何反弹都应被视为卖出的机会。因为创纪录的通胀数据带来的冲击之后，将是持续加息的冲击，最终是对经济衰退的冲击。

摩根大通表示，收益率曲线尚未倒挂，而股市往往会在倒挂出现一年后见顶。开始加息可能会触发股市波动，但最初的疲弱走势终将会被消化，市场会走高。

尾声

十多年以来，美股逢低买入的策略几乎从未失败，不过疫情、俄乌冲突等也是从未发生过的新局面。在通胀阴影挥之不去，美联储激进加息的预期不断增加，经济衰退隐忧浮现的当下，还是谨慎抄底为妙。

当然若是非常看好美股，可以考虑一下顺周期的防御类股票，加杠杆抄底科技股的做法不足为奇。