“宁王”一天大跌8%！新能源怎么了？

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今日市场弱势震荡，沪指收跌0.69%，创业板大跌2.27%。两市成交连续第46个交易日突破1万亿元。个股呈普跌，两市超3500股下跌，亏钱效应明显。

最新基金更新，回血1100米（昨日数据）

今天过圣诞节，市场没有了北上资金的参与，可万万没想到的是我们自己窝里横，内资竟然放量砸盘。要不是白酒、中药板块奋力护盘，今天盘面会更加难看。我持有的主动基金今天净值绿多红少，除易方达蓝筹微涨外，其余基金多数收跌。本周基金刚好应了那句话，亏钱如山倒，赚钱如抽丝。总之最近市场的行情比较差，亏钱牙疼。

白酒今天冲高回落。中证白酒早盘一度涨超2%，股王茅台更是开盘就上冲到4%，股价突破2200元整数关口。不过白酒最终收了一根长上影线，表明前期高点的压力还是比较大的。消息上，古越龙山昨晚发布公告，鉴于当前原材料价格及人工成本大幅上涨，企业生产经营成本不断上升，为提高品牌力和竞争力，公司决定对部分产品价格进行调整。并且从公告中看出，本次提价的幅度还不小，普遍上涨了10%~20%。在此之前，五粮液、泸州老窖、古井贡酒等企业，已纷纷宣布产品不同程度涨价。对“白酒之王”茅台，有券商分析认为当下茅台的市场环境、竞争格局和管理层的市场化决心都已不同往昔，对主力大单品飞天茅台的提价时机已经成熟。按理说涨价对酒企来说是利好，不过之前提价预期已经包含在股价当中，短期看消息再往里面冲就有点头铁了。

医药今天震荡小跌，盘中创出年内新低，化学药还是跟互联网一样，表现不如人意，相反中药板持续走强。消息面上，中药行业迎来密集zc推动，多项文件陆续出台，并且在疫情当中彰显了积极的作用。从估值上看，从2019年1月至今，中医药板块一直以来大幅跑输医药指数以及其他子板块，当下估值正处于历史底部区间。在年末CXO等高估值板块持续回调的时候，中药作为低估值的避风港，受到一部分资金认可。

新能源今天遭遇重挫，万亿“宁王”突然跳水，大跌8%，不但把新能源赛道给带崩，甚至还把整个市场给拖下了水。

消息面上，有文章报道说在今年年中的时候，宁德时代跟小鹏汽车发生了一场大争执。此后小鹏决定削减宁德时代的供货份额，引入新的主力电池供应商中航锂电。同时，文章还说，在与小鹏汽车合作之前，中航锂电已经取代宁德时代，成为广汽新能源车的第一供应商。截至目前，位居宁德时代装机量前三的特斯拉、蔚来、小鹏汽车，已经分别敲定或正在商谈新的电池供应商。宁德时代市场第一的位置岌岌可危。

俗话说，没了张屠夫难道就要吃带毛猪？按理说这只是宁德时代一家电池厂商的利空，可今天整个新能源上中下游产业链全部大跌，这就需要格外重视了。

新能源作为近2年的高景气赛道，行业内各头部企业估值一路飙升，其未来相当长时间的增长空间被透支。而回顾今年的市场行情，A股含“新能源”量极高，据申万宏源统计，全市场与新能源沾边的公司共有1749家，这些公司总市值高达38万亿，占整个市场的39%，这批公司的股价今年也平均上涨了39%，新能源无疑是今年市场行情的主角。可行情也许“成也萧何败也萧何”。“成”在新能源投资快马加鞭，新能源仍是稀缺的高景气方向；“败”在板块性价比偏低，估值高高在上，进一步上涨有待基本面的持续验证。在整个市场大环境下，新能源板块也难以一直一枝独秀。

美股昨晚继续上涨，互联网继续在底部趴着。相信很多朋友都在定投互联网，定投是一种以不变应万变的抄底策略。以时间和空间平摊成本，模糊的正确大于精准的错误。但并不是每个人都能赚到钱，这里跟大伙说一下这些年见过的反面例子：
1、刚下跌的时候把仓位搞多，后面下跌的时候怀疑，不敢买，无法拉低成本
2、 刚刚开始上涨就卖出了底部区域筹码
3 、心态崩了，底部割肉 ，悲剧。

对于当下互联网，或许还会比较艰难，处于比较悲观的阶段。另外，由于每个人资金量多少、投资周期多久、预期收益和风险承受能力都不一样，所以操作上没有标准答案。

02 复旦大学一场受欢迎的投资课！

复旦大学管理学院有一门价值投资实务课程，是由兴全基金与宁泉资产共同发起，面向未来有志于从事投资事业的学生，旨在通过优秀投资经理的价值投资理念、方法论和实战案例分享，为蓬勃发展的资产管理行业培养更多优质投研人才。

这里分享一下我们大家伙熟知的谢治宇对新生科技的见解：

对新技术进行研究、判断是非常困难的，首先需要搜集现有的资料；其次要确认搜集到的资料中哪些观点是认同的，哪些是不认同的，这一步是0和1的区别，不是1和1000的区别；

再次，基于现有确认过的内容预测未来这件事情会变得怎样，这也是难度最大的一步。在真实的实践中，有很多时候是“我知道这是很好的一件事情，但投资需要把握确定性更大的事情。” 许多技术落地的难度是很大的，对于一家企业而言，比较好的竞争力是成本又低，又能解决问题。因此，对新技术、新事物的研究需要洞察更为深刻。

立足于自己熟悉的领域进行案例分析，是非常聪明的做法。但是由这个熟悉的领域向外发散，需要更准确的分析。很多时候在现实生活中我们观察到的现象都有非常复杂的成因，例如某平台流量见顶，并非某单一原因，平台与主播的关系也是“又爱又恨”，要避免为了得出结论而将因果的映射简单化。

“看不懂的东西，就不要去碰”是我曾经说过的话，指的是在对企业的估值中，我们给出一个定价，如果对这个定价看不懂就不要去碰了，而非因为不懂就不去研究，不去做定价。

一个善意的提醒是在报告上尽量少贴当前的股价，没有太多意义。变化很快的行业，许多财务数据反映的都是过去的状况，无法反映未来的状况。对于研究者而言，关注近期、最新的信息更有意义。在分析企业的竞争优势时，要将它的各方面情况都看到，而非片面只看好的部分。

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为了方便大家对市场行情的把控，多多特别做了一版全市场、主要指数和精选主动的估值表提供给大家。

1、全市场情况

当前全市场估值百分位53%，投资机会中等偏低，沪深300百分位87%，偏高估；中证1000百分位43%，低估。整体来看，大小票依旧分化。

2、主要指数估值

涵盖了市场上比较热门的宽基指数和行业指数，绿色部分代表低估，当前买入风险较低。

黄色代表估值适中，而红色代表估值较高，需要慎重买入。大家可以根据市场行情，调整自己定投情况。

3、精选主动业绩追踪

上表是当前市场热门主动基金以及全A股市场平均的估值，表格每天会更新一次，方便大家及时了解到所投基金的点位情况。

今天热门主动基金净值跌多涨少，仅有一些大消费基金上涨。

其余基金多数收跌，特别是新能源，是重灾区，净值普遍跌了3个点。整体来看，市场震荡调整，资金做多情绪不佳。虽说基金亏钱，最后还是祝小伙伴假期快乐。

PS:

估值播报仅供参考，不构成具体的投资建议。

基金有风险，投资需谨慎。