【理财课堂】债基知识知多少（上）-分类方式

作为分散投资的一个选择方向，债券型基金（简称债基）受到了一些小伙伴们的关注。一般来说，债券型基金相对于股票型基金风险较低，对于风险承受能力不是很高的小伙伴，债基就成了不错的选择。债券型基金要求80%以上的基金资产必须投资于固定收益品种的基金，那么债券型基金有哪些分类呢？

（1）根据投资方式，可以分为主动型和被动型债基。主动型债基指的是通过主动管理的方式，选择债券、调整杠杆和久期获取超额收益，一般对基金经理的管理和分析能力要求较高，管理费也偏高；而被动型债基目的在于跟踪某一的指数，这种产品一般费率较低，但是由于市场上指数种类繁多，对投资者专业性的要求也会高一点。

（2）根据产品投向，可分为纯债和混合债基。纯债型基金一般仅用于投资债券，不投资股票；而混合债基会投资一些股票，但投资比例不会超过20%。对于纯债基金而言，久期是衡量利率风险的一个重要指标，因此根据久期长短，纯债基金可以分为短期和中长期；对于混合债基，根据参与股市的方式可进一步分为一级债基（参与一级市场的新股投资，但目前已被叫停）和二级债基（参与二级市场股票买卖和一级市场新股投资）。

（3）根据运作方式，可分为开放式和定开式债基。开放式债基指的是在交易日可以自由申赎的基金，这类基金的流动性较强，那么基金规模变动会相比定开式的较大，故对基金经理的投资能力要求较高；而定开式债基在指定运作期内封闭运作，投资者不能自由赎回，产品流动性较小，基金经理目前使用的投资策略可以发挥到更好。

有些小伙伴会看到某些二级债基既投资了股票，也投资了可转债，而可转债在一定条件下可以让债券转为股票，那么这是怎么一回事呢？首先，可转债本质上不是股票，我们要把这两个分开来看。二级债基对投资股票存在限制，至多不能超过基金资产的20%，但是对转债一般没有限制，所以二级债基持有股票+可转债的总比例可能会超过20%；可转债在一定条件下转为股票后，债券型基金就会被赋予一些权益类基金的风险特征，由此可见，可转债给予了债券型基金一定的弹性。投资者在了解债券型基金的时候，要关注这些信息。

以上就是关于债券型基金如何分类的问题。俗话说，知己知彼才能百战不殆。当我们了解清楚基金的特点以后，我们在未来的基金投资中才会更加争取到主动的地位。那么债券型基金投资还有哪些注意事项呢？我们也会在后面的文章中为大家带来更多的干货。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。请投资者根据自身风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资做出独立决策，选择合适的基金产品。基金的过往业绩及净值高低并不预示其未来的业绩表现。定投也不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行承担。基金详情及风险收益特征详阅法律文件及相关公告。