后危机时代的借鉴

1、招商基金侯昊：市场在消化估值后或将重拾升势 对于近日波动显著加剧的A股市场，侯昊称，本轮调整主要缘于机构重仓股估值高企以及风格切换，尽管市场整体震荡仍有可能延续，成交量也在波动中逐步萎缩，但投资者不宜过度悲观，全球增长复苏的背景相对有利于风险资产的表现，股市的结构性机会仍然存在，市场在消化估值及潜在政策调整的影响后可能重拾升势。 2、安信策略：后危机时代的借鉴 我们认为，当下的经济环境类似于2010年初，复苏情况良好，通胀压力不大，政策收紧预期明显，但无论是经济环境还是交易条件上均优于2010年。参考2010年及之后的板块轮动情况，在大宗商品牛市仍在，通胀预期不高的第一阶段，可重点关注有色、采掘、化工等周期性板块；在输入性通胀影响加剧，加息预期愈演愈烈的第二阶段，重点关注银行、食品饮料；在经济下滑末期、货币政策再度放松的第三阶段，则可重点关注调整充分的高成长性板块。 尽管站在中期角度，A股市场依然面临估值重心下移的压力，但从更长期的角度来看，当估值调整到较为合适的位置后(和业绩增速比较匹配)，市场又会步入“淘金期”，许多标的仍然对投资者有较强的吸引力，我们认为，A股仍处于慢牛、长牛通道。 3、国盛证券：短期判断机构抱团类尚未确定企稳 中小盘反弹逻辑强于主板 短期判断机构抱团类尚未确定企稳，碳中和等新主线的短期分化是对浮动筹码的考验，在市场量能不足的情况下，中小盘反弹逻辑强于主板。操作上，我国“十四五”时期要加快发展现代产业体系，坚定不移建设制造强国、质量强国、网络强国、数字中国。若技术创新和融合应用的进一步发展，实体经济数字化转型将迎来新的发展阶段，数字经济规模将进一步提升，为此也必须要求以创新为动力。中国是数字化大国，其进程方兴未艾，存在较大发展空间。考虑到相关板块弱于其他“十四五”政策覆盖方向，关注云计算、大数据、人工智能等板块的轮动补涨机会。 4、开源证券：以食品饮料为主的“核心资产”仍具备很高配置价值 当前多数食品饮料公司估值已回落至合理区间，可以考虑重新布局。我们认为以食品饮料为主的“核心资产”仍具备很高配置价值，原因：一是行业景气度仍在上行，消费升级红利仍然存在；二是快消品的品牌与渠道优势明显，不仅难被颠覆，而且会随着时间的推移而持续强化。食品饮料的龙头白马胜在盈利的持续性与确定性，长线资金更应关注。

（免责声明：收益率数据仅供参考，过往业绩不预示未来表现，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。市场有风险，投资需谨慎。）

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