军工催化事件不断，资金尾盘突袭，国防军工ETF放量溢价！机构称加配军工板块正当时

今日（6月5日）三大指数走势分化，在银行板块支撑下沪指小幅收涨，深市这边的创业板、深证成指弱势下探。总体看，A股整体仍处于底部区域，市场在等待进一步的积极信号。

消息面上，财新最新数据显示，5月中国服务业供求继续保持扩张态势，服务业PMI和新订单指数均连续第五个月高于荣枯线，且均为2020年12月以来次高值。

此前经济复苏动能趋弱，导致市场过度悲观，后续随着结构性支持政策出台，经济复苏有望加速，再加上美债担忧稍缓，市场6月有望企稳回升，市场情绪底部回暖。

中信建投陈果指出，5月投资者情绪指数呈现单边下滑的趋势。随着4月一系列经济数据的披露，对经济走弱的担忧愈演愈烈。在5月的最后7个交易日，情绪指数并未出现明显波动，形成了市场和情绪的底部区域。从情绪指数来看，当前市场预期与年初疫情高峰时相当，悲观情绪已经充分反映到A股当中，向下空间有限，展望6月，情绪指数有望从低位逐步回暖，推动市场企稳回升。

盘面上，AI应用方向再度活跃，传媒、游戏板块领涨，通信概念股震荡走强，银行表现亦突出。旅游股震荡反弹，中药股尾盘异动，此外白酒等消费股走势低迷，舍得酒业跌停。

军工板块今日呈单边下跌趋势，中证军工指数（399967）小幅高开后快速走低，午后跌幅扩大，尾盘收跌0.97%。热门行业ETF——国防军工ETF（512810）收跌0.74％，尾盘溢价放量，全天成交额5483万元，较前一交易日增加20％。

从资金面上看，国防军工ETF（512810）近期延续净流态势，近5日有4日为净申购，累计净申购额1818万元，近10日则累计吸金2425万元。

2022年初以来，中证军工指数回撤幅度超20%，板块估值得以充分消化，板块性价比更加凸显。数据显示，目前军工板块整体PE为58.47倍，处于历史低位水平，接近2020 年6 月低点。中信建投认为，军工板块高性价比更加凸显，加配军工板块正当时。

消息面上，近期军工板块事件催化不断，5月30日中国空间站应用与发展阶段首次载人发射任务取得圆满成功，这是我国第三批航天员首次执行飞行任务，神舟十六号的成功发射意味着我国探索太空的脚步将迈得更远，随着航天事业的不断推进，航天相关装备的需求有望提升。此前，国产大飞机C919完成商业首飞，也标志着C919的“研发、制造、取证、投运”的全面贯通，中国民航商业运营国产大飞机正式“起步”。

民生证券认为，随着国产大飞机商用进程提速，以及批产交付工作的持续推进，其较大的市场空间在中长期维度上或将重塑航空产业格局，此变化需要时间但影响深远。

对于军工板块后市，广发证券表示板块中长增长曲线清晰，市场对盈利边际向上改善领域关注度持续提升，强调赔率、反转、新赛道三个视角，重视在国家安全战略背景下，板块增长确定性带来的估值溢价。广发进一步分析指出，目前有望站在产品、产能、库存三周期共振的起点上。产品周期，装备现代化持续，新装备爬坡预期加强，军贸/民航/星链抬高中期增长中枢。产能周期，新增产能支撑需求释放；库存周期，疫情好转+供应链稳定性提升，元器件下游终端需求回升，或开启补库周期。

中信证券军工行业中期策略则提出“筑底回升，修复在望”八个大字。中信认为，在不断升级的作战体系以及需求规划下，各细分领域的长期成长性正出现差异，特别是预计2023年将受到“五年规划”中期调整的影响，不同领域甚至不同型号的短期景气度差异将更为明显。中信认为随着武器装备的迭代更新、自主可控的加速推进、以及供应链机制的变化，“新技术、新材料、新工艺”等新领域有望带来新的投资机遇，同时中下游企业将凭借更强定价能力得到持续关注。

资料显示，国防军工ETF（512810）成份股全面覆盖73只国防军工领域的细分龙头，是一键投资A股军工核心资产的利器。相较其他资产，国防军工行业内循环程度高，经营韧性强，军民融合前景广阔，当前国企改革如火如荼，且板块估值仍处历史低位，具备长期投资价值。

风险提示：国防军工ETF被动跟踪中证军工指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.12.26。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和本基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金过往业绩并不预示其未来表现！根据基金管理人的评估，国防军工ETF风险等级均为R3-中风险。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎