进击的港股！左手科技股，右手中特估，哪些机会已经显现？

据香港交易所消息，6月19日将正式启动港币-人民币双柜台模式，酝酿已久的人民币计价终于落地，未来发展前景很大，这会进一步推动A股和H股溢价回归。骑牛看熊认为这其实是为了国内金融市场更好的对外发展，这样也能让更多的外资资金对A股产生青睐！

双柜台模式有助于AH溢价回归，一方面会发现溢价后的A股和港股价值，另一方面会推动A股去港股上市，以及港股回到A股上市的局面。在价值投资的方式下，优质标的会出现重新定义，大盘蓝筹股也容易出现新的启动迹象，特别是2023年的中特估概念，在近期回调1个月后，势必还会有东山再起的机会。

港币-人民币双柜台模式发展空间很大，有助于出现互联互通的新机会行情，也能够开辟新的股市行情。毕竟看看印度、日本、欧洲等多国股市，已经创出了历史新高的走势，而A股在三千点附近十几年了，比起谈理想，还是应该看看如何才能改变目前的困境，让真正的投资者们获得实质性收益。

港股科技股：困境反转

展望2023 年，美元指数趋势下行，中国经济复苏PMI回暖的背景下，港股有望崭露头角，再加上港币-人民币双柜台模式的出现，势必会改变港股跟随欧美股市行情的僵局。从历史上来看，在美元指数下行+中国PMI上行的宏观组合时期，港股均录得不俗的绝对收益。骑牛看熊经过数据发现，2021年港股科技股跌幅达到33%，2022年港股科技股跌幅达到27%，2023年美联储加息节奏放缓，AI概念将会带动科技股开启真正的反弹走势。

国家及各相关部门依次出台了一系列利好科技行业的政策，这对于科技股无疑是重大利好。目前港股科技股的细分领域的估值处于历史较低水平，修复空间较大，具备较高的配备价值。骑牛看熊认为港股科技股仍然是中长期趋势，2023年更会是科技股的一个新发展方向，一方面，平台经济、ChatGPT、AIGC等业务出现了机构资金的青睐，相信大家都听说了“跨界基金经理”买科技股的消息。另一方面智能汽车、VRAR、元宇宙等有望成为新一代移动智能终端，开启科技公司新的成长机遇。

 监管政策底初现，平台经济政策或有转向，港股科技迎来投资机会，中概股回港上市成为行业新趋势。在中国经济稳增长的背景下，对于计算机板块，预计包括数字经济、数字人民币等在内的主题概念将得到持续催化。互联网仍是中国最有效率的行业之一，能推动各行各业的商业模式、核心竞争力和竞争生态变化，为社会创造价值，互联网平台优质公司的重要优势是可持续地迭代升级。目前科技板块具有较高的配置价值，相关产业链的投资机会不断涌现。

港股中特估：估值重塑

港股行情将持续受益于国内经济复苏，“中特估”投资范式：低估值、高分红，政策的持续支撑和催化。

“中特估”作为A股上市央国企价值重塑的排头兵，有望引领新一轮时代机遇。既有国民经济中具有基础性、引领性作用的传统基建相关行业，又有受益于能耗“双控”、碳交易及绿色金融的上游资源类板块，还有自主可控与国产替代加速下的通信、医药生物等科技创新领域。未来在高质量发展的政策推动之下，各个产业的发展空间均值得关注，在政策加持和经济基本面改善的大背景下，伴随着国企改革的进一步推进，具备较强核心竞争力的高质量国有企业价值重估机会将会显现。

参考历史经验，从之前的国企改革等行情来看，部分国央企破净的窘况虽已有所改善。以目前行业内国企的估值中位数加以观测，通信、军工、农林牧渔处于国央企估值的中枢附近，多数行业国央企估值均处于历史中枢以下，特别值得注意的是钢铁、家电、轻工、环保等行业的国企估值中位数仍处历史底部，这也是在之后会受到机构资金参与的投资方向。

中特估政策导向之下，国央企对自身的估值重塑也将会不断改善。骑牛看熊认一方面是企业在发展的同时，也需要二级市场的股价提升，带来企业更多的贷款机会。另一方面是市场的信息交流有望更加充分，企业有望迎来实质性改善，将助力中特估体系的新估值出现。双柜台模式为离岸人民币持有者提供了新的资产配置选择，是推动人民币国际化的重要一环。有利于海外投资者持有更多人民币，助力离岸人民币总规模“存量企稳、增量可期”。

在中概股回流、A+H 上市等因素影响下，优质企业赴港上市的趋势中长期不会改变。港股作为中国最优质的新经济类公司汇聚地，势必将吸引海外资金流入，为优质企业形成估值支撑。伴随更多美股ADR 赴港二次上市，港股料将成为国内投资人最关注的科技产业投资主战场。

从海外环境看，美国临近提高债务上限硬性期限， 鲍威尔最新发言释放鸽派信号鉴于信贷压力暗示6月可能暂停加息。从国内环境看，“弱复苏”预期差已逐渐缩减，企业信心与盈利回升向上或将成后期主要关注点。

鉴于港股市场指数基金选择上有必要考虑资产配置的新方向，从一定的广度来分散单一板块风险，骑牛看熊认为应该优选科技股+中特估概念为主的基金品种，同时也能兼顾其它高景气方向。

进击的港股！左手科技股，可以选择$恒生科技指数ETF(SZ159742)$，右手中特估，可以选择$恒生高股息ETF(SH513690)$，这样做也是2023年的正确投资方向，相信到了年底会得到超额投资收益！

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