万万没想到，大家买的是这些基金！

GUIDE

摘要

1、今年一季度行情平淡，热门的百亿级基金规模变化不明显，基民们的入场申购热情不高。

2、但也有部分基金一季度规模增长较大，收获了资金的青睐。

3、这些基金的风格特点各不相同，大家申购的想法可能也不太一样。

真话白话说财经，理财不说违心话

--这是第942篇白话财经--

平淡的行情仍在持续，今天又是波澜不惊的一天。

三大指数小跌，但上涨个股有3500多家。两市成交额7814亿，跌破8000亿，继续缩量。北向资金净买入16.86亿元。

相比大涨和大跌，这样平淡的行情或许才是最磨人的。

你说去追追热点吧，很容易成为“反向指标”，这边一出手，那边行情就戛然而止，结果两头挨打。

你说卧倒不动吧，尽管长期看对的可能性更大，但账户短期迟迟没起色，又非常考验心态。

那咱们就来看看在这样的行情里，大家今年都有什么操作。

01

百亿基金们的规模变动

先来看热门基金们的情况。截至一季度末，规模在200亿元以上的主动权益基金有这么10只。

扫一眼基金经理一栏，基本都是大家耳熟能详的名字。

（数据来源：东方财富Choice数据，截至2023/3/31，不作投资推荐。）

相比去年年底，10只基金里有6只规模出现下滑，4只规模上升，整体趋势不明显。

看来，2019年、2020年那种盯着热门盯着顶流的“选基策略”现在并不流行了。

经历了2021年、2022年的行情后，我们发现即使是热门基金也一样会回撤，一样会调整，历史业绩并不能简单推演未来。

尤其是在面对分化的结构性行情时，这些“巨无霸”基金们由于缺少“船小好调头”的优势，持有体验也不够出众。

另外，今年年初的行情尽管有回暖，但“暖得有限”。

（数据来源：东方财富Choice数据，截至2023/3/31，不作投资推荐。）

一季度普通股票型基金指数上涨3.76%，偏股混合型基金指数上涨2.45%。

如果换算成年化收益率的话，这组数据还是比较可观的。但由于刚经历了2022年的熊市行情，大家账户的回撤都不小，这点收益就不太起眼了。

赚钱效应不够“炸裂”，资金的申购热情自然比较有限，所以规模没增长也是正常现象。

既然没去买热门基金，那大家今年都在哪发财呢？

02

规模增长较大的基金

我们整理了今年一季度规模增长较大的部分主动基金，如下表。

（数据来源：东方财富Choice数据，截至2023/3/31，不作投资推荐。）

当然，仅仅是规模的增长，也不能说明大家都在买。

因为规模=净值份额。规模大了，既可能是大家都在申购，提高了份额；但也有可能是基金经理自身非常争气，把净值给做上去了。

我们又整理了一下这些基金在今年一季度的份额变动，如下表。

蔡经理的诺安成长混合就是后面说的这种情况，一季度规模是涨了不少，但份额却是缩水的。

或许是因为大家熟悉了半导体板块大波动的“渣男”属性，一涨起来，上头、跑步进场的少了，止盈，落袋而安的反而多了。

剩下的篇幅我们就来聊聊其他几只一季度份额与规模齐飞的基金，猜一猜它们是因为什么样的原因得到了大家的青睐。

03

被基民们加仓的原因

首先是赵诣的泉果旭源三年持有期混合A，同时也是表里唯一一只重仓新能源的基金。

赵诣应该不用过多介绍，非常知名农银新能源主题A此前就是他管理的产品。

今年一季度，新能源板块的表现并不算好。CS新能车(399976)下跌了2.54%，光伏产业(931151)下跌了2.53%，

所以说，申购的资金并不是受赚钱效应的吸引，心路历程可能是打算抄底新能源，然后联想到赵诣，于是乎就买进来了。

其次是成功抓住了今年大热点人工智能的基金。比如陆文凯的招商瑞利灵活配置混合(LOF)A，布局了计算机。蔡荣成的易方达科技创新混合，布局了半导体和计算机。

还有一类可能跟另一个大热点“中特估”有关。由于行情领先产品，“中特估”概念刚开始涨的时候还没有特别“根正苗红”的基金，于是那些国企改革主题的产品就被盯上了。

比如沈楠的交银国企改革灵活配置混合A，张媛的英大国企改革主题股票。

当然，这两只基金一直以来的走势也很丝滑，都连续四个年度斩获了正收益。在去年的行情里，保持住正收益的“金身”还是一件挺不容易的事儿。

周海栋的华商新趋势优选灵活配置混合、华商优势行业混合和陈涛的中庚价值先锋股票有所不同，这两位基金经理都是比较均衡的风格，近一段时期表现一直在线。

最后是一只含债量比较高的混合型基金华泰柏瑞鼎利灵活配置混合C，近两个季度保持着二八开的股债配置。

比较有意思的是，这只基金用不多的股票仓位捕捉到了黄金这个热点。

PS：今年一季度，上海黄金T+D的价格上涨了7.26%。

（数据来源：东方财富Choice数据，行业分类取申万二级，截至2023/3/31，不做投资推荐。）

不知道你有没有买过上面这些基金，欢迎在评论区跟我们留言讨论~

04

投资指标

今天的股债利差是5.53%，不了解股债利差指标的小伙伴可以翻阅之前的文章：时隔两年，这个抄底信号终于出现了？

（数据来源：10年期国债收益率数据来自中证指数公司，沪深300点位及市盈率数据来自东方财富Choice数据，截至2023/5/17，不作投资推荐。）

注：指数的估值情况可通过指数当前市盈率的历史百分位来判断，历史百分位越小，表明目前的估值位置相比历史水平越低，可能越有投资价值。（数据来源：东方财富Choice数据，截至2023/5/17，百分位数据统计区间为指数基期至今，ROE数据为最新一期。过往业绩和走势风格不预示未来表现，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。）

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