今年收益变负了？先不要慌！

GUIDE

摘要

1、近期，不少基金的年内收益率由正转负。

2、A股有一个“久经考验”的神秘定律。如果它还能继续灵验，“收益转负”说不定是个机会。

3、或许，我们可以换一个角度来看待这事儿。（内有天天基金App智能定投策略）

真话白话说财经，理财不说违心话

--这是第939篇白话财经--

今日行情继续分化，荤素搭配有涨有跌。

两市成交额8959亿元，连续24个交易日破万亿的记录在今天被终结。大家的交易热情有所降温。

01

年内收益转负？

这两天，常听到有朋友吐槽：年初买基金赚的钱，最近都吐了出去。

这也难怪，毕竟普通股票型、偏股混合型和平衡混合型基金指数，在2023年内的收益率已经由红翻绿了。

（数据来源：东方财富Choice数据，截至2023/5/10，不作投资推荐。）

也就是说，如果你账户的“含股量”多了一点点，“含债量”少了一点点。那今年到现在还没有“开张”，其实也是非常正常的。

我们再来看各个行业今年以来的表现。

（数据来源：东方财富Choice数据，截至2023/5/10，不作投资推荐。）

截至昨天(2023/5/10），31个申万一级行业里，上涨的有17个，下跌的有14个。

尽管整体红多绿少，但如果往前凑一步仔细一看，情况就没这么乐观了。

大家比较喜欢买的白酒（食品饮料）、医药（医药生物）和新能源（电力设备）都在绿榜。

而红榜上除了排名靠后的半导体（电子）和国防军工，几乎都是生面孔。

所以说，如果按照前几年布局大赛道的思路来买基金，那今年至今也是个困难模式。

问题来了，去年刚经历了的熊市，今年备受期待的反攻又受挫，后市是不是没戏了？

02

“久经考验”的神秘定律

在A股，有这么一条“久经考验”的定律，至今还没被“打破金身”。

而定律的主人公，正是前面所提到的“年内收益转负”的偏股混合型基金指数。

自2005年以来，这只指数保持震荡向上的走势。每往上走一步，会往回退一步，然后调整步子再往上走。

（数据来源：东方财富Choice数据，偏股混合型基金指数为东财系列指数，代码809002.EI，截至2022/12/31，不作投资推荐。）

尽管不能年年斩获正收益，但下跌的年份也比较有限。成立至今，这只指数还没有连续两年下跌过。

2008、2016、2018年下跌后，次年均有涨幅两位数的反弹行情。

2011年的下跌之后，也孕育了2012-2015年那次最高冲到5000点的牛市。

考虑到2022年是一次“下跌年”，如果这个定律还能继续灵验，那么今年的行情应该不会太差。

而截止到昨天，这只指数的年内收益率是-2.19%，还在“水下”。如果全年能取得正收益的话，那下半年的“上岸”行情应该还是值得期待的。

03

换一个思考角度

在了解基金的择时策略时，我猜你大概率听说过以下这么几种：收益率止盈法、估值止盈法、金字塔加仓法。

尽管用法不同，但你仔细一寻思，其实万变不离其宗，基本思想都是低买高卖，跌买涨卖。

收益率止盈法是赚到一个理想的收益率后卖出，而过程肯定是涨上来的。涨到一定程度，就卖掉止盈。

估值止盈法借助的是市盈率等估值指标，便宜的时候买，贵的时候卖。而除了利润或净资产的巨大变动，贵和便宜往往是通过股价的涨跌来实现的，所以本质上也是低买高卖，跌买涨买。

金字塔加仓法就更形象了。跌到下面的时候，买，仓位重，是塔底；涨到上面的时候，卖，仓位轻，是塔尖。

PS：如果想了解更多的智能止盈策略，可以打开天天基金App，在某只基金的主页下方点击“定投”，打开“智能定投开关”，点击“定投方式”哦。

(图片来源：天天基金App，截至2023/5/11，不作投资推荐。)

所以说，哪些生猛的涨幅，惹眼的收益率更像是某种止盈信号，后市可能凶多吉少。

而触目惊心的跌幅，“收益转负”，则更像是某种加仓信号，转机或许也在慢慢孕育。

举个例子，最近有朋友给我们留言，说每次要回本的时候，跳水就不期而至。

其实，仔细一想，回本本身就是一个涨的过程。

如果恰好买在了偏高的位置，成本比较高，那么每次“回本”就是再次涨回到高点，有可能就是一个阶段性的止盈信号。

而反过来想，“收益变负”更像是一个积极的择时信号，不用为此太过焦虑哦。

当然，这里说的是整体行情。单个行业或单只基金还有其他风险，规律性可能会有所折扣。

04

投资指标

今天的股债利差是5.46%，不了解股债利差指标的小伙伴可以翻阅之前的文章：时隔两年，这个抄底信号终于出现了？

（数据来源：10年期国债收益率数据来自中证指数公司，沪深300点位及市盈率数据来自东方财富Choice数据，截至2023/5/11，不作投资推荐。）

注：指数的估值情况可通过指数当前市盈率的历史百分位来判断，历史百分位越小，表明目前的估值位置相比历史水平越低，可能越有投资价值。（数据来源：东方财富Choice数据，截至2023/5/11，百分位数据统计区间为指数基期至今，ROE数据为最新一期。过往业绩和走势风格不预示未来表现，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。）

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