珍惜！92岁巴菲特99岁芒格将开讲，股东会最不能错过的五个看点

作者 | 吕文

编辑 | 袁畅

一年一度价值投资爱好者的盛会，奥马哈小城的经济奇迹日，伯克希尔股东大会（俗称巴菲特股东大会）即将于2023年5月7日凌晨召开。

本次大会预计仍将吸引约4万名伯克希尔股东从全球各地赴美参会。其中绝大多数为伯克希尔B类股（BRK.B）的持有人。

根据早早发布的大会日程（下图），本次股东大会将于奥马哈时间6日上午8点半开场，直至当地时间下午4点30分左右结束。巴菲特、芒格和接班人阿贝尔、阿吉特的问答时间预计将超过5个小时。

99岁的芒格和92岁的巴菲特，在本次股东大会上的表现如何，又会有什么妙语和洞见，颇受关注。

下面是资事堂总结的本次股东大会最重要的五方面看点。

01

巴芒如何看待中国和美国经济

尽管巴菲特号称“从不靠预测宏观来赚钱”，但其对许多领域长期规律的洞见，显然会涉及对国家、对体制、对经济长期趋势的判断。

而这些“底层逻辑”也是投资者非常关心的。

尤其是，近年他加大了对石油股、日本商社的投资，其背后显然包含了对经济周期、对地区通胀等宏观要素的判断。

所以，他对中国和美国经济前景的判断，引人关注。

02

为何投资石油股？

巴菲特近年投资的石油股突然又增多起来。

截至2023年初，巴菲特持有的石油股（包括西方石油、雪弗龙等）已超过390亿美元，占伯克希尔整个股票投资组合的14%。

不过，伯克希尔此次再度重注石油股的原因，一直没有被详细披露。

从投资逻辑上，石油公司的股价和全球原油价格起伏密切相关。巴菲特是在押注原油价格？押注能源供需缺口？抑或是其他因素，引人关注。

历史上，巴菲特投资石油股“毁誉参半”：

他2002年~2006年投资中石油赚了30亿美元以上，盈利率最高达700%。

但此后2008年、2014年他两度买入美国的石油股（康菲、埃克森）都亏了大钱。

此次投资案例，究竟是重复中石油的神话，还是重蹈“美石油股”的覆辙，引人好奇。

03

对新能源持何看法

伯克希尔对于新能源公司的投资热情一直在，虽然金额不高，但盈利惊人。

尤其是对比亚迪的投资，盈利率超过4500%，令人咋舌。

巴菲特是2008年（次贷危机最深重时），以8港元每股入股比亚迪的，这笔投资初始金额18亿港元（合2.34亿美元）。

但在十四年后，这笔投资上涨了约45倍，达到了630亿港元一线后，巴菲特开始连续减持。

迄今，他已经十余次减持比亚迪，累计减持仓位近一半。

他最新对新能源的看法是怎样的？

他对比亚迪这个公司的前景和估值怎么看？

恐怕也是这次股东大会的一个重要关注点。

04

对AI和chatGPT的看法？

2023年初以来，由chatGPT的推出，继而引起的人工智能产业热浪和股市旋风，持续延烧。

微软公司因与chatGPT的密切合作，自去年四季度以来已上涨超过50%。（微软是巴菲特另一个错过的股票）。

巴菲特和芒格如何看待人工智能领域的未来？

如何评估，chatGPT对传统产业的改造潜力？

目前，有靠谱的AI公司引起他们的关注么？

这些话题也十分引人关注。

05

巴芒和接班人

本次股东大会上最重要的看点之一，其实还是巴菲特和芒格的身体状态和思维能力。

因为，这很大程度决定了未来我们还能与巴菲特股东大会相伴多少次。

从目前来看，无论是巴菲特和芒格，都保持着似乎上佳的精神状态，以及不逊当年的精力。

而本次股东大会，会成为它们身体状态的又一个检验场：

长达六小时的股东大会日程，60个上下的问题（尽管部分会被其接班人阿贝尔或吉恩分摊掉），对一般的青年人也是巨大考验，何况92岁的巴菲特和99岁的芒格。

所以，他们在本次会议上的表现，可能是本次股东大会最重要的“题外话”。

另外，作为伯克希尔下一代领导层“三驾马车”中的两位，阿贝尔和阿吉特吉恩也将参与股东大会答问。

上一届，这两位回答的中规中矩、束手束脚，本次大会能否放开手脚、妙语连珠，也值得观察。