5000亿公募大厂“股权变局”

作者 | 康莎

编辑 | 袁畅

中欧基金的股权也要变化了？

这个消息可能是过去几天基金公司股权市场最有“关注度”的消息。

作为近年上升势头最猛的公募机构之一，批量明星基金经理的孵化平台，中欧基金近年势头惊人。

公开数据显示，中欧基金去年的非货基金规模名列业内第十三位，距离一线的“前十大”公司仅一步之遥。

而这样一个欣欣向荣的平台，对员工激励较为充分的机构，股权也要变化了？谁会让出宝贵的股份？

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华平投资现身

股权变动的线索，源自近日的一份监管反馈公告。

相关文书要求，”华平投资”及其子公司，就“华平亚太资管公司”入股中欧基金，以及如何有效履行中欧基金股东职责等问题做出具体说明。

这确认了中欧基金股权架构即将变动的消息。

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“出资平台”另有其人

相关公告还显示，此次华平入股中欧基金的出资平台是“华平亚太投资二号有限责任公司”，申请股东为“华平亚太投资有限责任公司”。

后者的实控人为华平投资（华平有限责任公司）。所以监管机构要求华平投资牵头组织反馈。

监管机构同时要求华平投资就“投资业务经验和与基金公司主业的匹配性”，“能否为中欧基金发展做出相应支持”等问题，进行论证说明。

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“入局者”华平

华平投资（Warburg Pincus）是一家外资的大型私人股权机构，初创于1939年，由艾瑞克沃伯格（Eric Warburg）在纽约成立。后于1966年并购平克斯公司，遂成如今的华平投资。

资料显示，华平投资目前管理850亿美元，此前已投资全世界各类企业超1000亿美元，华平在亚太和中国有深度介入，投资的知名项目很多。

内地金融领域内，华平系投机构是港股上市公司中国华融（02799）的重要股东，同时也是华宝基金的股东，持股29%。

华平投资入股华宝基金的过程颇为“巧合”，它先是在2017年接过了华宝基金的外方股权，持股比例一度高达49%。2022年，它又将其持有的20%的华宝基金股权转让给江苏省铁路集团。

如果此次入股中欧基金完成，华平系机构将在业内参股两家公募机构。

此外，华平投资在国内的投资版图远不止入股公募基金那么简单。它在国内的投资领域很广，聚焦于医疗健康、工业科技、大消费、科技、金融服务和地产六大领域。

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如何入股？

华平投资此次入股中欧基金的细节，并没有被公布。所以，它的入股路径、相关动机只能从旁猜测。

首先，华平投资的入股比例肯定不会小，至少不低于5%，这和监管机构相关申报规定是相符的。

其次，华平投资入股有两种可能，其一，接盘老股东，其二增资入股。而接盘老股东的可能更大。

这主要是考虑到，中欧基金近年发展良好，公司持续盈利。这种情况下，新引入一个股东，只会摊薄其他所有老股东的权益，未必会得到各方支持。

所以，华平投资更有可能是“接盘”某位或某几位老股东的股权。

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接盘哪家？

那么华平投资更有可能接盘哪家股东的股权呢？

摊开中欧基金的股东结构，目前中欧基金的股东主要包括三股力量：

一、中欧基金管理团队、员工和部分中小机构，约持股55%：

具体包括：中欧基金董事长窦玉明持股25%，上海睦亿合伙企业（员工持股平台）持股20%，中欧基金的部分高管、员工和万盛基业直接持股约10%；

二、外方股东意大利意联银行持股25%；

三、内资老股东国都证券持股20%。

这其中，中欧员工团队基本不可能减持。华平可能接盘的无非是外方股东或是国都证券。

而客观来说，又以外方股东意联银行出让股权的可能性为大：

一方面，近年欧洲银行的经营情况众所周知，此前已有富通银行、巴黎银行、荷兰银行，先后出让过内地公募基金的持股。

另一方面，外方是中欧基金的创始股东，股权升值倍数非常大，如果兑现，可望实现的投资盈利则非常可观。

华平投资最终能否顺利入股，有待观察。但对中欧基金而言，有一家熟悉国内金融行业情况的外资机构做股东，肯定不是坏事。

本期责任编辑 倪静