新基金发行“高潮”来了！周期、成长股名将陆续上场，竞逐发行“C位”

作者 | 康莎

编辑 | 袁畅

本文首发于“华尔街见闻”。              

一季度即将过半，主动权益类基金的看点越来越多。

不同公司的代表性基金经理日益登场，下周就有创金合信的李游、博时的曾豪、华宝的刘自强等陆续登场。

每一个都是近年团队内业绩领跑的基金经理（之一），每一个也都有自己的风格。

除此以外，未来一周募资的知名固收基金经理也有很多，东方红纪文静、天弘的姜晓丽等。

未来几周，基民“看花眼”的可能性很大。

01

11只权益基金进入发行程序

据Choice数据统计，未来一周（2月13日至2月17日），将有11只主动权益类基金进入发行程序。

从风格来看，下周会有几个比较“罕见”且业绩不错的基金经理路面。

李游，业内罕见的强周期风格基金经理，主攻资源品和材料投资，近年业绩排名同类领跑；

刘自强，近年逐步“绝迹”的“配置+经典选股”风格的基金经理，近年中长期业绩直线上升。

02

周期出身的基金经理

李游是一个单看排名很容易误解的基金经理。

从其代表基金的业绩看，李游的表现似乎是一个“全天候”的基金经理。除去2018年和2019年外，大部分时候他的业绩表现都是很突出的。

附图：创金合信资源基金业绩表现（来源：choice）

要知道，过去三个完整年度，A股市场几乎横跨了三个赛道：2020年的茅指数、2021年的新能源、2022年的传统能源地产，同时表现突出，似乎是个很全能的事情。

但其实，李游的组合就是牢牢抓住了“上游”、“资源”这条主线。

这也是他个人的经历优势，李游曾有期货行业相关的从业经验，而且进入公募后也长期负责资源品等领域的研究。

可以说，他是少数在公募业界有“期货思维”的人。

这点从创金合信资源的行业配置也可以看出。

采矿业占比高达48%，甩开业内平均占比不知“多少条街”。

03

资源以外的“能力”

李游除去资源品以外，还有一个“着重点”是制造业投资，他除了管理资源基金外，也管理诸如创金合信工业周期这样的基金。

后者的业绩起伏和排名较之资源基金明显更大（下图）。

如果打开后者（创金合信工业周期）的组合看，可以发现李游也是着重投资一类制造业公司。

——周期属性比较强的。

打开他个人的持股明细可以发现，新能源领域的公司，以及建材、化工等公司是它在制造业基金里特别喜欢投的（下图，李游全部持股，2022年4Q）。

上述提及的几个行业，往往有原料和产成品价格波动大、业绩弹性足、库存影响大等特点。

换言之，后者其实就是在制造业里的“周期股”，而恰恰周期，很符合李游希望投资的长处。

所以，李游的基金很难轻易的用“优秀”和“不佳”来评价，他其实是在特定领域内，有特定优势的基金经理。

他的业绩不是和市场通常的牛熊市“关联”的。

后者可能也导致了他的基金，个人投资者比例特别高，机构比例特别低的情况。

或许机构也在考虑该如何看待这个基金的问题。

本期责任编辑 杨帆

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