30亿买下整个基金公司？一家券商冲刺公募业务的20年

作者 | 陈嘉懿

编辑 | 袁畅

本文首发于“华尔街见闻”。    

一家券商为了控股基金公司可以有多努力？

国联证券堪称业内“模板”。

它在过去几年间，几度出手欲扩大基金公司的持股比例，几度公告，几度“折戟”。

2023年，“痴心不改”的它，直接“拍出”近30亿，打算买下一家基金公司的股权。

它会成功么？

01

拟收购中融基金

2月7日晚间，国联证券公告，拟收购中融基金100%股权。

国联证券的收购步伐预计分两步走：

第一步，通过摘牌方式收购中融信托所持有中融基金51%股权。

第二步，在取得中融信托持有的中融基金51%股权的前提下，国联证券将通过协议受让方式收购上海融晟投资有限公司（以下简称上海融晟）所持有中融基金49%股权。

若这两项收购得以达成，国联证券将获得中融基金100%股权，实现控股一家公募基金公司的夙愿。

国联证券表示，收购中融基金能够快速获取成熟的公募牌照，有利于公司发挥现有资源优势，促进业务整合提升和泛财富管理转型，从而进一步丰富客户服务手段，完善综合金融服务体系，形成新的利润增长点。

一语以蔽之，收购举措十分关键，对公司未来业务发展十分重要。

02

预计斥资约30亿

这笔收购需要花多少钱呢？

根据此前上海联合产权交易所的公告，中融信托拟通过公开挂牌方式转让其所持有中融基金51%股权，挂牌底价超过15亿元。

国联证券还公告，在它取得中融信托所持有中融基金51%股权后，公司将通过协议受让方式收购上海融晟所持有中融基金49%股权，受让价格将参考经国资评估备案结果且不高于14.45亿元。

两项交易简单合计，国联证券整笔交易斥资约29.5亿元。

03

不确定性犹存

或许是历史上的收购屡生变故，或许标的比较复杂，国联证券在本次公告中强调，上述交易存在不确定性。

国联证券强调：一方面，国联证券第一步计划的通过摘牌方式收购中融信托所持有中融基金51%股权，公司能否成功摘牌存在不确定性。

另一方面，中融信托所持有中融基金51%股权，最终成交价格由竞价结果确定，也有一定不确定性。

此外，公司收购上海融晟所持有中融基金49%股权的过程中，由于上海融晟所持股权中有24.5%股权处于质押状态，未来受让过程中，该部分股权的质押解除情况，存在不确定性。

此外，本次交易未来尚需相关交易方签订股权转让协议并经中国证监会审批通过后方可实施，亦存在不确定性。

国联证券之所以反复强调，可能和中融基金的股权背景有关。中融基金的两个大股东中融信托和上海融晟，背后的股东有关联性。而相关股东的经营情况较为复杂，这可能令转让进程存在一定“变数”。

04

曾经沧海，夙愿难成

如今心心念念想要收购一家公募基金公司的国联证券，当年曾经拥有过一家基金公司。

业内的中海基金公司，其前身就是国联基金管理有限公司。该公司成立于2004年，由国联证券牵头发起筹建。其首任董事长、总经理、副总经理等整套人马均由国联证券派出。

但或许是成立于“微时”，国联基金的经营并不如意，亦可能是其他原因。总之，国联证券当年在公募基金发展的意志不是那么强列。在2006年~2007年大牛市展开之前，业内即传出国联基金的第一大股东可能变更的消息。

最终，国联基金在2006年7月，内地股市史上最大一轮牛市的早期，完成了“实控人”的变更——中海油旗下的中海信托通过受让和增资进入公司，并成为第一大股东，国联证券退至二股东。

接着，中海信托向国联基金派出了高管，然后是公司改名为中海基金。国联证券“痛失”基金业务桥头堡。

此后的故事变的更加曲折，中海基金后续引入了外资股东，国联证券的持股再被摊薄。

随后，几方股东轮流出现了战略调整。期间，国联证券也曾多次希望增持中海基金股权，也曾试图尝试获得中海基金控股权，甚至打算抛售中海基金持股，但都没有下文。

其中，2018年，国联证券在上海联合产权交易所挂牌转让持有中海基金的全部股权。最终，规定期限内未有意向方出现。

2020年9月，国联证券公告，同意以获取中海基金控股股东地位为目的，收购法国爱德蒙得洛希尔银行股份有限公司持有的中海基金 25%股权，收购价格为人民币 1.15亿元。但这笔交易最终也未成功。

05

高管团队变更 

国联证券如今屡屡“冲刺”控股基金公司，或许也与近年公司发展战略的变化有关，而后者与高管层的变更不无关系。

2019年前后，国联证券引入了中信证券曾经的“精英团队”，2019年，曾在中信证券长期任职高管，年薪破千万的葛小波从中信证券离职。

此后业内传出，葛小波已加盟国联证券，并出任公司一把手。

2020年国联证券的招募说明书里，葛小波、李钦、尹红卫 、尹磊、王捷等更多名中信证券从业背景的人士进入管理层。

而随后而来，可以看到，国联证券对于基金公司的股权渴望更加迫切了。

在反复尝试多次后，国联证券最终决定另辟战场，新收购一家公募基金公司，而这就是本文之初的这次公告收购行动。

多年夙愿能否达成？

只能且看下回书（未来）分说了。

本期责任编辑 倪静

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