拐点出现了？

今天的中概跟昨天瞎吹的一毛一样，中概互联网LOF（164906）大涨8.38%顺利站上1元，不知道是否又有小伙伴提前抢跑的。看今晚盘前的kweb，感觉还会继续，但乐观之时也需谨慎。

中概股之所以这波上涨得这么快主要原因有：

1、内部疫情防控政策优化，市场预估会刺激经济恢复，刺激消费。

2、外部美国加息预期放缓，流动性逐渐得到环境。

3、最重要的是中概股这两年真的跌得很惨很惨，最大回撤接近78%，除了教育、传媒，可能没有更惨的了。

中概股就是在这种多重利好的催化下，叠加上极低的估值，就很容易走出一波快速的反弹，这波反弹更多的是属于估值修复的反弹，当估值修复后，接下来就会进入业绩的反弹，但业绩的反弹却不会像估值修复那么快速，业绩反弹更多的需要实打实的业绩证明。

今天A股的市场风向明显变了，上涨指数大涨1.76%，创业板指数下跌0.26%，换句话说这也是成长和价值的切换。

从11月底证监会首次提出“探索建立具有中国特色的估值体系”，到上周末上交所“推动央企估值回归”，这种紧锣密鼓的政策不得不让人怀疑这是在下一盘大棋。

国企央企在我们的印象中就是盈利能力差，经营固化，缺乏创新，不能给股东创造更高的回报，大家自然而然就在用脚投票，来资本市场肯定不是来做慈善的。

这几年以新能源车、光伏等为代表的碳中和板块成长性高，业绩增速快，资金便蜂拥而至，愿意给这些高成长的企业高估值，相比之下，低成长的国企就被严重抽血，估值进一步下降，当前的国企正处在大面积破净的极低估值中。

上图截取了几个关于国企/央企指数的估值，当前除了央企创新指数的PB大于1之外，其它的几个国企指数都处在破净的极低估值中。估值最低的是国企红利，仅仅0.62倍PB，位于历史分位点1.36%的位置，基本可以说是历史最低估值。

再来瞎蒙一把，这一次我准备放一点点仓位去支持一下政策，跟着政策走，看能否给口饭吃。

理由拍脑袋想几个：

1、国企央企的估值确实很低，如果博弈出错，那下跌幅度也不会太大。

2、频繁出政策推动国企央企估值回归，盲猜上层肯定会有什么想法。有可能是觉得国企央企破净不好融资，也有可能是觉得破净不好出售资产，不能造成国有资产流失。

3、市场风水轮流转，连续几年的成长风格，明年还能不能延续有点悬，被压制2年的价值风格是否有可能登场。

当然这些想法也有可能是一厢情愿，先有最坏的心里预期，往往结果就会超出预期。

跟踪国企央企里面的指数还有两只LOF基金，但成交量不是太高，能满足流动性要求的可以考虑。

以上仅代表个人拍脑袋的想法，我不是神仙，市场跟不跟我想的一样，我无法左右。

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