超3亿资金潜伏！三日累计吸金3.17亿元，规模最大中证100ETF基金份额激增

来源：金融界

国庆长假后，A股连续调整跌破3000点重要关口，在12日午后迎来反转拉升，仅时隔2日重现站上3000点！宽基ETF再迎人气爆款，中证100ETF基金（562000）节后3个交易日连续获资金大举净申购合计超3亿元！备受资金青睐。

截至10月12日收盘，根据上交所最新数显示，中证100ETF基金（562000）最新基金份额升至8.52亿份，较9月30日的4.90亿份净增长了3.62亿份，资金连续3个交易日连续净流入3.17亿元，现规模跃升至7.60亿元，成为规模最大跟踪中证100指数的公募基金！

中证100ETF基金（562000）缘何备受资金追捧？四季度拉开序幕，如何把握确定性方向？

一、A股布局窗口期已到？核心资产显优势

7月以来，A股震荡下行，已回吐自四月起反弹周期的一半涨幅，4月27日至7月5日，上证指数累计反弹17.93%，而7月5日以来，上证指数再度探底持续回调，历史49次跌破3000点关口，无限逼近4月低点。当前市场成交额占比、指数估值均位于历史低点，逐步凸显配置性价比优势。

从A股历史48次3000点跌破记录看，收复3000点平均用时62天，中位数用时6天。上一次跌破3000点，是2022年4月25日，重回3000点只花了4天。而这一次，仅仅用时2天，整体上数据比较直观，3000下方的时间越来越短。

数据来源：Wind

从投资性价比角度看，截至2022年10月10日，A股整体动态市盈率为16.2倍。

对比之前48次跌破3000点交易日，这次估值第四低，仅高于2022年4月25日（15.45倍）、2014年12月9日（15.76倍）、2018年6月19日（16.19倍）。

当然，投资不能仅凭历史数据刻舟求剑，毕竟股市所处的内外环境都在发生变化，但通过ETF资金的进出情况，资金就3000点下方的投资价值整体比较坚定。

数据来源：Wind

专业机构方面，多家券商表示，当前A股已经具有非常高的投资性价比，未来发生大幅调整的可能性较低，当前正处于布局的窗口期。

放眼海内外，风险与机遇并存。一方面国内疫情常态化监管及稳地产政策施行，经济彰显韧性，有望推动市场向上；另一方面，全球主要国家面临通胀高企，纷纷开启加息周期，流动性收紧，仍可能扰动市场。

布局窗口期，投资方向在哪里？多机构指出，高波动环境下，大盘行业龙头股表现更稳健。

中泰证券研报表示，行业龙头上市公司往往经过了多年的市场认可，公司经营总体比较稳健，在经济增速放缓期间，业绩稳定性相对较高，且交易的流动性比较好，因此抗风险能力更强。

国盛证券也指出，龙头公司在壁垒、竞争力上已经久经考验，核心竞争力强，未来成长性突出。

近年来，市场风格偏好龙头公司的特征显著，正是反映了这一预期。行业存量博弈下，龙头公司的市场份额不断提升，强者恒强。

以中证100和中证500指数分别表征大盘股和中小盘股，可以看到自2008Q1以来，相对业绩增速与指数涨跌幅走势相对一致，业绩增速快的指数通常走势较好。疫情后经济复苏不均衡，大型企业业绩相对稳健，支撑行业龙头上市公司市场表现占优。

【相对业绩增速与指数涨跌幅走势相对一致】

（中证500指数VS中证100指数）

【中国大型企业/中型企业/小型企业的 PMI走势】

从二级市场行业龙头代表性角度看，目前A股最具龙头代表性的宽基指数，为中证100指数。

二、 中证100指数迎16年来重磅迭代，绘制龙头版图，汇聚A股核心资产

为什么说中证100指数为目前最具行业龙头代表性宽基指数？源自今年6月13日，该指数迎来了发布16年来最大幅度调整，强势进化为2.0版。

经过了包括扩展选样范围、优化行业配置、更大更国际化的可投资空间，以及引入了ESG考核等维度的重大升级，全新中证100指数喜提均衡配置、行业龙头、成长升级、互联互通、责任投资五大亮点，重新汇聚100只行业龙头上市公司，成为A股核心龙头资产的典型代表。

【中证100指数升级前后规则变化】

一指尽揽百大龙头，成长性大幅提升

全新中证100指数从各个中证二级行业选股，行业配置更加均衡；且剔除了32只银行、食品饮料等传统行业个股，新纳入25只光伏、新能源、半导体等新兴成长领域龙头公司，行业龙头股覆盖兼具广度及深度，全面反映中国经济未来发展方向及A股市场行业变化趋势。

新纳入成份股也表现出更强的成长性，其利润增速、ROE等业绩指标大幅提升。Wind数据显示，本次新纳入的45只调入股2022年中期归母净利润同比增长率中位数及平均ROE分别为21.17%，19.80%；同期调出股对应指标仅为1.21%，3.11%。

三、四季度展望：业绩归位主导行情，龙头表现可期

就四季度市场走势，多数机构持较为积极的态度。

中信证券研报认为，当前A股市场底部特征显现，10月伴随着政策与经济预期逐渐明朗，汇率快速贬值冲击结束，场内活跃资金已经完成避险降仓，场外抄底资金开始入场，预计市场将迎来月度级别修复行情起点。

财信证券表示，第四季度国内经济将迎来弱复苏过程，叠加宽货币向宽信用传导，A股大盘板块将迎来配置时机。四季度在“稳货币+宽信用”组合下，货币将从金融体系流向实体经济，上市公司业绩企稳回升，业绩将取代估值成为股市核心驱动力，行业核心龙头优势进一步凸显。

三季报披露季来临，龙头企业业绩持续高增长。截至10月12日，中证100ETF基金（562000）的100只行业核心龙头股有12只披露了三季度业绩预报，预计业绩取得增长的比重高达100%，持续验证行业龙头强者恒强的优势。

其中“硅料茅”通威股份2022年三季度归母净利润同比高增259.98%~266.71%，位居榜首；“锂离子电池材料龙头”天赐材料前三季度归母净利润劲升174.19%~187.06%，“半导体设备龙头”北方华创、“宁王”宁德时代、“医药外包龙头”药明康德前三季度归母净利润均实现翻番。

节后首周，大盘再破3000点，对于长线配置资金而言，反而成为较好的配置行业龙头资产的时点，根据上交所数据显示，两市规模最大中证100ETF基金（562000）节后连续3日获资金大举申购3.17亿元，体现了市场对于A股大盘龙头资产的乐观预期。

中证100ETF基金（562000）跟踪全新中证100指数，成份股尽揽100只核心龙头上市公司，全面反映A股核心龙头资产的整体表现，适合看好中国经济复苏前景、希望分享经济发展红利的投资者长期布局。