#宝藏基测评# 测评国泰聚信

#宝藏基测评# 国泰聚信价值优势混合C这个基金，我以前并没有听说过。通过这次活动，我了解到了这个基金相关的情况，有了一些自己的想法，与大家分享一下。

这个基金名称中含有“价值优势”的字样，会让人误以为是聚焦价值股、专注价值投资的股票型基金。其实这是一款灵活配置型基金，股票仓位可灵活调整。在最近几年，其股票仓位都在85-95%区间内，然而在2020年3月31日公布的持仓中，发现其股票仓位降低到了82%，当时正值国内新冠疫情爆发，管理人可能是因出于对于风险的担忧，降低了仓位。2018年底至少2019年一二季度的持仓数据，以及2018年6月30日发布的持仓数据，以及2015年6月30日直至2017年6月30日发布的持仓数据中，都能发现其股票仓位明显降低，最低时仅有35%左右。可见管理人会采取一些择时的操作，降低仓位，避免大跌。从管理人的文章中，能发现其15年减仓的原因。当时他在看电影时发现有年轻人热衷谈论股票，还有他在超市、咖啡店、地铁上，经常看到有人谈论股票，因此他觉得股市在当时已经陷入了一种狂热的情绪中，有了很大的泡沫，回调风险巨大，于是当机立断减仓，获利了结。他的这种择时应该说是成功的，在不景气的2015年、2016年，均避免了大跌，获得了不错的绝对收益。

在管理人的文章中，能看到他的投资风格与投资理念。有基金持有人在08年损失惨重，写信责问他。他为此很受触动，愧疚不已，决心要把回撤控制放在重要的位置。他偏好逆向价值投资策略，不被市场狂热鼓动，去追什么热门股、抱团股。从其最近持仓也能发现，基本上都与所谓的“高景气度赛道”——“新能源、半导体、军工”全不相关，都是不怎么熟悉的、甚至闻所未闻的冷门股票。在以往的持仓中，也可发现他并没有盲目追逐以往热门的白酒股。相较于高估值股票，低估值、现金流良好、经营状况良好、占有市场垄断地位的股票无疑性价比更高，更为安全，具有安全边际。低估值股票有利于控制最大回撤。他坦承地说，自己是比较保守的风险厌恶者，在生活习惯上，也比较谨慎，出行前会提前安排好行程，从没有因时间问题错过飞机与火车。在投资上，也确实会保守一点、稳健一点。我的生活习惯跟他不同，拖拖拉拉的，经常会迟到。不过，我平时对于一些热门的网红产品总是不以为然，也从不去热门的网红店打卡，而喜欢去性价比高、比较朴实、服务优质的地方消费。平时也喜欢在超市、商场购买因快要过期而打折销售的熟食与进口食品。我的这种消费习惯也延伸到了投资领域，不喜欢追高，而偏好低估值优秀权益资产，在过往主要是通过指数工具，比如红利指数、价值指数筛选出这些性价比高的优质个股的。现在有了$国泰聚信价值优势混合C$ 这个主动管理产品，在过往的被动指数工具之外，又有了通过主动管理基金投资低估值股票的新渠道，填补上了一个空白。感谢天天基金的这个活动，让我认识到了这个基金，有了新的选择。@天天精华君 @天天话题君 @基金小助理