政策利好和仓位管好，哪个更重要？

这是写给沪深300ETF的第50封信。

5月16日，三大指数收绿，四大宽基科创50ETF跌最多。

收盘后好朋友沪深300垂头丧气地走过来问我：究竟怎么回事，周末出了一堆利好消息，怎么今天还是跌。

比如国际货币基金组织提高了人民币的权重，由原来的10.92%上调到12.28%，提升了1.36个百分点；

央妈还送了温暖，调低首套房的贷款利率，调整为不低于相应期限贷款市场报价利率（LPR）减20个基点，二套房保持不变；

上海周末的时候给出了分阶段复商复产的计划，今天盘中还明确表示将在6月1日至中下旬全面恢复正常生产生活秩序；

另外，上周五美股也涨得非常好，怎么大A今天还是跌啊？这些利好消息机构们都不买账？嫌弃政策力度不够大，不喜欢这种挤牙膏式的打法？还是说又在玩预判了你的预判的游戏？

我看了看一脸黑人问号的沪深300，打趣道“要不要给你毛巾，先把你脸上问号擦一擦，哈哈”。

从高开低走的大盘走势、两市成交额（7862亿）和北向流出78.26亿来看今天A股表现确实很难让大家开心，甚至会有担心是不是又开启了下跌趋势。

但是，从今天上涨家数2137只和涨停家数112只这两个数据来看，市场里活跃资金的态度还是比较积极的，并不同于之前全体趴下的down情绪。

所以啊，300老友你就放宽心，别担心。哦，对了，你周末去看望海康威视还是蛮有效果的嘛，它今天逆市收红，走，call一下海康，一起宵夜，炒粉走起。

有小伙伴看了我上周五的文章后提出了以上两个小问题，我看见后这样回复了他：

我觉得非常有意义。盈利多少不是我不想发，原谅我不是股神，没法猜到具体盈利多少个点。就好像一个将军可以大概算出打一场仗的胜算有多少，但真的没法算出能杀对方多少个士兵。

另外，我选择投资沪深300之前就非常明白，如果相信均值回归的话，长期投资年化收益能有12-15%就很满足了。这才是我追求的目标，而不是去猜测现在买入之后多久能赚多少个百分点。

做个大胆假设，假如我一不小心得到了“股神”的真传，猜准了接下来沪深300在一年之内能够盈利36.333%，我也毫无保留地告诉了大家，但结果大家也未必能够赚到36.333%，信不信？原因很简单，因为每个人买入的成本和卖出的价位都不可能完全一样的，这其实也是“基金赚钱，基民不赚钱”的原因之一。

关于胜率和赔率的问题我在写给沪深300的第24封信中聊得比较多，帮大家再重温一遍，划划重点，有些内容，常读常新，颇有收获。

后来这位提问的小伙伴看了我的评论之后也回复了我，内容很详实说得也很棒。

这也是我喜欢公开表达自己投资观点的重要原因之一，能够遇到好人，学到好知识，从而更好地迭代升级自己的投资体系，虽然做不到完美，这辈子也不可能完美，但却可以完善，这辈子一步步地去完善。

这就好像我一直在KTV只点唱周杰伦的歌，突然有一个年轻小仙女和我说，陈奕迅的歌也超好听的，了解一下，我一听，真的超好听，于是我和小仙女一起唱了一首连小学生都很会唱的《孤勇者》，从此我在KTV可以唱更多好歌，也更快乐了。

接下来，一起来看看沪深300指数的估值情况。

数据来源：wind，韭圈儿

今日份沪深300指数的PE为11.82倍，五年期百分位19.69% ，估值处于便宜的位置，还是得做好仓位控制和预期管理，非常适合开始分批建仓。

昨晚睡觉的时候脑子里冒出一句特别有意思的话，和大家分享：

对于投资，祈求政策大利好，不如自己仓位管理好。

大利好不是咱们能控制的，而仓位却是自己能全权掌握的，想要把投资做轻、收益做高，有一点非常重要，那就是多在自己能说了算的事情上下功夫，在确定性高的事情上多做研究。