这个“人少”的板块，今年已经悄悄上涨超30%

今年以来，前期的各大热门快板可谓集体“摆烂”。但就在大家花式讨论“市场底”的时候，有一个板块今年以来已经悄悄涨出了“牛”的感觉，它就是煤炭板块。

据Wind数据显示，截至2022年4月15日，煤炭指数今年以来的涨幅为34.27%。

煤炭板块为什么这么“香”？

对此，万家基金认为，在全球能源转型背景下，受到储能投资高成本、发达国家博弈等因素影响，新能源接力不达预期，使得海外传统能源价格接近历史新高，国内现货煤炭价格超过1000元。同时动力煤库存可用天数少于去年同期，反映需求较强。尽管春节后煤炭需求进入淡季，但预计下跌幅度有限，同比去年仍能保持高增长，煤炭板块一季报盈利或超预期。

总之，在当前对经济预期不明朗的背景之下，煤炭板块现阶段行业基本面、政策底层逻辑等均利好板块估值修复提升，同时，也推动了煤炭板块的大幅上涨。

这轮“煤超疯”之后，如何看待煤炭板块的后市机会呢？

就目前看来，煤炭属于低估值 高股息，且预计2022年盈利大概率会有稳健增长的表现，因此，站在当前的位置来看，煤炭板块的配置价值较高。

站在未来3-5年的角度来看，煤炭供给增量有限，价格有望维持在高位，同时，随着煤炭板块盈利稳定性逐步被市场认可，估值有望进一步抬升。因此，中长期配置价值同样值得期待。

对此，万家基金经理章恒也认为，进入到二季度，基于国内疫情、俄乌冲突两点，市场短期已经站在了拐点的位置上。或许半年维度看，依然是震荡，但3000点底部位置是坚实的，这个时期结构更为重要。在我们的框架里，我希望能够紧紧守住业绩，尽量少的参与博弈，而煤炭正是我当前较为关注的板块之一。因为随着动力煤新的长协价公式的确定，煤炭企业的盈利能力在今年预计会普遍大幅增长。目前煤炭板块估值仍合理偏低，分红收益率也处于较好水平，对资本有极强的吸引力。因此我们认为，后续或将仍有比较确定的上涨空间。

事实上，熟悉章恒持仓的投资者可能都比较了解了，由他管理的万家颐和（基金代码：519198）早在2021年上半年就已经在大比例配置煤炭和钢铁了。正是由于章恒对市场独到的认知和理解，以及敢于逆市布局左侧的勇气，使得他管理的万家颐和早早抓住了煤炭的这波上涨行情，且为投资者收获了较为暖心的投资收益。

数据来源：万家基金，经托管行复核，其他指数数据来自Wind，截至2022.4.15。章恒于2020年5月14日起担任万家颐和的基金经理。过往业绩不代表未来，完整历史业绩见文末。

在这里需要提醒大家的是，除了煤炭之外，擅长把握底部反转的基金经理章恒目前还较为关注绿电、军工等板块哦。

写在最后：能源是一国根本，当前我国能源消费仍然表现为以“煤”为主。如果你也想参与其中，不妨重点关注一下基金经理章恒管理的万家颐和哦，基于过去较为精准的行业判断，我们有理由期待，在未来章恒依然会在自身的能力圈内做出前瞻性的判断，为投资者带去更暖心的、可持续的投资收益。

万家颐和灵活配置混合成立于2016.06.23（2019.6.29由万家颐和保本混合型证券投资基金转型为本基金），2016-2021净值增长率为:-0.82%，2.15%，4.26%，3.45%，43.02%，18.43%。2016-2021业绩比较基准收益率为：1.48%，2.75%，2.75%，4.78%，15.58%，-0.18%。以上数据来源于该基金定期报告。