大盘四连跌，周四获利高抛创业ETF后下周再次接回！

隔夜外盘，欧洲股市涨跌互现；美三大股指涨跌互现，道指跌0.66%，标普500跌0.17%，纳指涨0.18%。

在4月份数据不及市场预期的打击下，今日沪深两市大盘均出现了跳空低开。开盘后大盘一度反弹翻红，上证综指最高上攻到了3319点；但场外资金入场意愿不足大盘冲高回落，量能也逐步萎缩。午后开盘后大盘再度震荡回落，多方护盘意愿较弱，尾市几乎以全天的最低点报收。

从今日盘面来看，沪深两市个股的下跌家数还是明显多于上涨家数的。收盘时，沪市上涨家数为526家，平盘88家，下跌1639家；深市上涨家数为618家，平盘78家，下跌2118家。从市场涨跌家数来看：涨跌比为1.2比3.7，呈大幅普跌格局。热点方面：火力发电、服饰、路桥、中成药等板块领涨；影视音像、铜、互联网、铅锌等板块领跌。从成交量来看：小幅萎缩。北向资金净流入13.26亿。

从技术层面来看，今日上证综指大盘收出的是一颗低开冲高遇阻回落的、带较长上影线的阴线。这颗阴线的量能是继续萎缩的，投资者观望情绪有增无减。从均线系统来看，今日上证综指大盘受到了30日均线的压制冲高回落，跌破了60日均线的支撑，短线技术面继续走弱。从周线来看，本周上证综指大盘收出的是一颗高开大幅冲高后回落的、上影线偏长的阴线，周跌幅为1.86%。沪市大盘15分钟、30分钟、60分钟图上的MACD指标与KDJ指标形成死叉共振，显示对应级别仍有调整需求。日线图上的MACD指标与KDJ指标形成死叉共振，显示对应级别调整并未彻底结束。下周一，沪市大盘股指向上反弹的盘中压力位分别是3380点和3288点，重压力位3300点；回落调整的盘中支撑位分别是3265和3252点，强支撑位3230点。

周五大盘低开略有翻红后随即再次下行调整，午盘收盘前略有企稳回升；午盘后持续大幅震荡下行，尾盘再次大跌低点报收。通过周五市场盘面可以看到，两市下跌个股数量明显多于上涨个股数量，这跟指数的下跌完全匹配。15年前的5月12日14点28分，是另无数国-人心痛的瞬间，而现在汶-川已从废墟中重新站立。15年后的今天，是令无数股民心痛的时刻；A股再次满3400减200，让人痛心疾首！

隔夜4月金融数据披露，均不及预期。4月货-币供应量M2同比增长12.4%，预估为12.5%，前值为12.7%。4月新增人-民-币-贷-款7188亿元，预估为14000亿元，前值为38900亿元。4月社-会-融-资规模增量为1.22万亿元，预估为20000亿元，前值为53800亿元。除了总量比较不及预期外，结构上也比较差。市场最为关注的居民中长期贷-款，4月新增为-1156亿，创过去一年以来最差表现。市场之所以非常关注居民中长期贷-款，因为居民端的中长期贷-款，主要来自房屋、车辆消费等；最为直接反映了市场主体信心，以及终端需求的强弱。4月数据的大幅转弱，也反映在了房产销售的走弱，以及汽车消费的持续低迷。稍好一点的是，4月住户存-款减少1.2万亿元，而不是继续增加，说明大家开始小幅花钱了。另外统-计-局披露的4月C-P-I（居民消费价格）和P-P-I（工业生产者出厂价格）数据也比较弱。4月C-P-I环比下降0.1%，同比上涨0.1%，创下自2021年3月以来的新低。P-P-I方面（工业生产者出厂价格），表现也不及预期。4月P-P-I环比下降0.5%，时隔两个月再次下降；同比下降3.6%，同比已连续7个月下降。对比美-国，人家C-P-I是压不下来，而我们是提不上去，各有各的难处。虽然之前领-导表态，我们不会进入通缩；但持续低迷的C-P-I数据，确实说明需求还是太弱了。M2很高基本处于大水漫灌的状态，但是我们的C-P-I依然纹丝不动。较弱的经济数据，也很大程度在低迷内需体现。比如五一出游人次虽然已经超过2019年水平，但是人均消费显著偏低。再比如汽车、手机等可选消费，仍在低位徘徊。同时五一假期，看房热度环比明显下降，甚至不及去年同期，预示着地产销售再度转弱。整体而言，4月金融数据以及C-P-I数据，进一步坐实了需求的萎靡，以及经济的弱复苏。从去年底的中-央-经-济-会-+议，领-导对今年的定位非常清晰；就是稳字当前，强调“坚持实事求是、尊重规律”。大-疫三年就像一个人生了一场大病，今年本身就是修养生息，康复训练的一年；所以对于经济的弱复苏，大家也是要有预期。不过随着经济的持续弱复苏，量变带动质变（五一假期大家都出游了）只是时间问题。当然这背后一个大的核心投资逻辑，就是你一定要相信：虽然短期我们还面临比较多的问题，但是从中长期维度，我们的经济一定会持续恢复，再次迸发较强生机和活力。说的简单点就是必须要始终相信国-运，炒股就是炒国-运，这一点本人从没有任何一丝动摇！那么从投资角度，在经济弱复苏下的市场信心低迷阶段，今年本身的定位就是不断趁机收集低廉筹码！

投资股票需要耐心，寻找市场机会需要等待和耐心。持有股票也是一个需要时间的过程，因此需要高度的耐力，需要眼光和远见，不要因股价的起伏波动而寝食不安。买卖股票赚钱，说穿了就是忍耐的功夫：买进的时候需要忍，股市不明朗要忍，股市下跌也要忍，股价上涨想卖到好价位一样要忍。股价不够低没有跌到位，要忍得住不买；股价不够高没有涨到位时,也忍得住不卖。所以，无论是买进、卖出还是持股，都应该忍耐。

言归正传，回到盘面。周二本人说市场要变盘了，除了技术位置以及13天变盘时间节点外，还有一个逻辑是当时市场的拥挤度已经到了一个临界点。两市前5%的个股（银行、证券为首的中特估），成交额占比已经来到了历史最高区域附近，这说明市场一种风格已经到了极致。这往往意味着变化在即。这在A股历史上出现过多次，而每一次几乎都是阶段性转换点。市场上有一句老话，叫作：人多的地方不要去，这几年这句话有了新的演绎。交易拥挤度这个词，想必很多人都听过。但“交易”这个词听得懂，“拥挤度”这个词应该也听得懂，但合起来的“交易拥挤度”似乎就听不太懂了。这个词目前很多研究机构都时常挂在嘴上，其实这个词还是有存在意义的。我们先说当前的市场，目前两市个股近5000只，行业、板块、题材更是如过江之鲫。如果想要找到一个指标，来探寻市场的热点在哪里，或者怎么权衡市场热度，那么交易拥挤度就是一个合适的词。交易拥挤度=所选个股成交总额/市场成交总额*100%。它是一个用来监测板块是否过热的情绪指标，跟踪市场的资金到底流向了哪些板块，以此来警示风险。简单来说就是一个地方钱越多，钱占比越高越热闹；那么这个板块的交易拥挤度越高，这个板块的个股估值就越透明，或者说越高估。但当市场的这个指标来到一个极限位置时，大概率说明市场要变了。回到当时周二的盘面，整个市场就只盯着中特估，就犹如前期仅盯着AI；当交易拥挤度达到极致后，杀跌就是自然而然的事了！

周二大盘虽然创出3418点反弹高点，但成交量创出阶段性天量且收出长阴。周三继续低开大幅下跌，且留下一个向下的跳空缺口。周四盘中虽然出现了短暂的反抽，但力度较弱。周五再次大跌，破位了60日均线。四连阴加之向下跳空缺口使得短线阶段性见顶走势成立；这样的走势必然会给市场参与者带来极大的心理压力，沪指大盘或将再次考验20周均线支持或箱体下轨支持。沪指3400点应该树立起一座烈-士-纪-念-碑，千亿资金被套牢令人感慨。这批资金不出来，市场其他地方的流动性会受到严重影响。

目前沪指短期3418点的高点反压确认以后连续调整，并且由于之前虚拉沪指的权重个股领跌，所以导致沪指快速回落。对于这种行情，本人前期就明确提示了权重个股和沪指的回踩风险，你躲过了吗？周五两市成交量萎缩到8500亿以下，交投情绪明显低迷。场内的资金亏麻了，场外的资金不愿意进，要不然市场不会缩量成这样。从中期结构而言，沪指大盘箱体震荡的结构并没有发生本质性的改变，但市场要想继续活跃起来，要么有增量资金进场，要么被套的人能解套或者舍得割肉。而且创业板虽然看似企稳，但在主板的拖累下上攻的动能明显也不足。这种情况下就要等一等，大资金和主流选择了休息和观望，那我们只好做好跟随不要做个逆风者。不过周五借助4月数据再次大跌，个人认为反而是好事；既然上不去，就向下砸出空间，心里反而会踏实，空间出来了才值得出手。其一是一定程度上消化了风险。其二是市场会预期接下来货-币-政-策会有调-控，毕竟外面也快不加-息了。其三是聪明资金北向资金，从净流出近10亿，周五14点后持续逆市流入，截止收盘净流入13.26亿，其动作后市值得重点关注！所以，在所有人都悲观时，个人认为在四连阴跌去150点后；如果下周继续下探反而是机会，至少有反弹修复出现！

前期分析提到：创业板短线的强弱，将关系到大部分个股的走势；而沪指纯粹被权重个股绑架了，短线失真明显，希望大家区别对待！周五创业板早盘逆势走强，数度尝试上攻；但无奈午盘后主板下跌太过惨烈，最终未能抗住。目前创业板虽然破位5日均线，但周五为缩量下跌；且MACD绿柱较周四继续萎缩，依然保留了日线级别底背离雏形的希望。如果后市主板弱势的时候，创业板还是跟随弱势无法走强，那么市场就存在阶段性见顶风险，届时就需要大家警戒。如果创业板可以再次走强，就能带领小盘股逆风翻盘。那么总结一句话：后市就是主板日线级别顶背离，与创业板日线级别底背离雏形的对决！是主板带崩创业板，还是创业板带领主板反弹，我们拭目以待！综上，五月市场震荡反复难以避免，操作上要控制仓位，把握结构性行情板块轮动节凑，择优选股逢低逐步加仓，波段滚动不断降低持股成本，以获取稳定或超预期收益。本人总是在很多人悲观的时候，提示大家逐步低吸布局；在高位很多人无脑冲刺的时候，冷静准确的提示获利离场。本人以事实和数据说话，以稳健的风格引领大家理性投资！PS：操作方面，周四按计划获利高抛周初低吸的新能源车板块+创业板ETF，保留一定的带利润安全气垫的底仓。目前再次调整后，下周又可以根据盘面情况，再次寻求机会接回做T筹码！

回到技术面，从大盘趋势结构来看：大盘日线级别MACD指标死叉，绿柱继续放出。日线级别KDJ死叉，J值快速向下。值得注意的是：两市股指2022.7.11日留下的向下突破性跳空缺口，2023年4月17日得到有效回补。2023.1.5日大盘留下一个向上的跳空缺口，2023.1.16日大盘留下一个向上的跳空缺口。同时周线级别，也出现了一个向上跳空缺口。2023.5.10日大盘留下一个向下的跳空缺口，该缺口性质还有待确认！

交易和技术分析的各种基本理论，本人还是都很熟悉的。技术分析有各种流派，图形、均线、技术指标等等。但是这些并不是技术分析的王冠，技术分析的王冠只有两个：第一、江恩一系列神乎其技的预测方法。第二、艾略特的波浪理论。这两个是技术分析的巅峰，一般人可以说根本就学不明白。江恩是技术分析的奇才，基本上就是那种写的文章你也看不懂的那种天才。所以一般人不建议去碰江恩的理论，因为碰了也白碰，很可能看了半天你也看不懂。艾略特的波浪理论很具有颠覆性，并且也很容易理解，但是缺点就是很多人不会用。江恩是难学难用，你根本看不懂，更别说咋用了。艾略特是易学难用，学起来通俗易懂，但是使用的时候你会发现根本掌握不了精髓。毕竟，波浪理论就是1-2-3-4-5主升浪对接A-B-C调整浪；你怎么数浪怎么对，那就变成了千人千浪，公说公有理、婆说婆有理了。但千万别看不起技术分析，你掌握不了只能代表你的水平有限，并不代表别人掌握不了。据我所知无论是江恩和艾略特的理论，如果你能真正掌握一个，基本上就能做到不缺钱了。资本市场从来就是才华变现最快的地方，真正有才华的人在资本市场是不会穷的，穷只能证明才华不够。

综上，市场有峰有谷很正常，我们需要做的就是：保持好心态，识别市场背景是强还是弱，然后根据市场背景的变化做好应对。同时一定要记住，不要被市场带情绪；跌下来不惧，涨起来不贪；不喜不悲，保持内心的纯粹，按信号一笔一笔的做。经过2022年大跌之后，市场相对低位的客观现实摆在眼前；这就是依托和底气，继续对2023年定性为“修复之年”。总而言之，个人认为：兔年投资环境要比虎年好很多，A股市场机会大于风险；但注意投资节奏，否则也注定是韭菜；股市整体可以保持谨慎乐观，大家要好好把握！流水不争先，争的是滔滔不绝！

目前，A股公司退市风险进入集中“兑现期”。最近一个月来，陆续已有约20家A股公司收到交-易-所的退市事先告知书，这里面以触及财务类强制退市条件的公司居多。另外，伴随着风险的释放，近日陷入“1元退市”危机的公司数量也明显增多。目前已有20家A股公司股价低于1元，这里面不少公司已连续数日股价低于1元，触及或提前锁定“1元退市”条件的公司接二连三。随着常态化退市机制效果显现，A股市场的优胜劣汰功能进一步增强，优化资源配置的作用进一步提升，长期看其将对国内资本市场的高质量发展，服务实体经济产生积极影响。财务类强退密集出现年初至今，被交-易-所强制终止上市且已摘牌的公司尚不足10家。但未来一段时期，A股上市公司退市预计将进入密集“兑现期”，退市节奏将明显加快。这其中一个重要原因是，目前2022年报披露季刚收官不久。根据相关流程，触及财务类退市情形的公司，在披露最近一年年度报告后，将直接面临是否被交-易-所决定终止上市的考验。随着相关公司年报的披露，A股市场收到终止上市事先告知书的公司快速增加，单是五一假期后短短数日的时间，已有包括*ST和佳、*ST光一、*ST必康、*ST顺利、*ST中潜、*ST奇信、*ST蓝盾、*ST银河、*ST易尚、*ST文化、*ST蓝光、*ST大通等多家公司，收到交-易-所的终止上市事先告知书。时间拉长到最近一个月，则已有约20家公司收到终止上市事先告知书。按照以往经验来看，相关公司因已触及退市规定，最终被终止上市基本已无太大悬念。从相关公司可能导致终止上市的条件来看，这里面触及财务类强制退市标准的情形居多，包括被实施退市风险警示后的首个年度财务会计报告净利润为负、净资产为负、被出具无法表示意见的审计报告等。2020年底沪-深-交-易-所在原有制度基础上优化调整，制定形成了“交易类”“财务类”“规范类”“重大违-法类”等四类强制退市指标。其中财务类退市指标用组合类财务指标替代原有的单一净利润指标，着重考核上市公司的持续经营能力，以往依“财技”或出售资产保壳的公司将被出清。当前随着2022年报披露落下帷幕，持续经营能力存疑，或触碰其它退市红线的上市公司集中谢幕A股。上述收到退市事先告知书的公司普遍已因经营、业绩恶化等原因股价连续下挫，目前较历史高位的股价跌幅多数已经超过九成。根据以往经验，如果相关公司后续被正式决定终止上市并且进入退市整理期，股价多数会进一步下跌。值得注意的是，上述不少公司昔日可谓风光无限；如今不仅跌落神坛，还濒临退市境地，不禁令人唏嘘。从今年以来收到退市事先告知书的公司上市时间来看，既有不少上世纪90年代挂牌累计上市时间已超过20年的老公司，也有上市时间不到三年的公司。从所属上市板来看，主板、创业板、科创板的公司都有，这在一定程度表明了退市制度威慑力的广泛覆盖性。据Wind数据，截至目前股价低于1元的A股上市公司数量已达到20家，数量为今年以来高位，远较今年一季度末和去年底要多。统计数据显示，上述20家最新股价低于1元的公司中，多达16家公司在今年一季度末股价还高于1元，这表明此类公司中绝大多数是在今年4月份年报进入密集披露期后，股价才开始进入1元以下区间。另据统计，上述20家公司中仅1家公司今年4月以来股价上涨，其余19家公司在此期间股价悉数下跌。其中多达16家公司跌幅超过30%，这里面13家公司跌幅甚至超过40%。比如截至5月10日，*ST中天股票已连续14个交易日收盘价低于人民币1元，即便后续6个交易日收盘都涨停，也将触及连续20个交易日收盘价低于1元的终止上市条件。截至2023年5月10日，*ST搜特股票已连续12个交易日收盘价低于人民币1元，即便后续8个交易日收盘都涨停，也将触及连续20个交易日收盘价低于1元的终止上市条件。另外，重-大-违-法类强制退市也在发挥作用。不久前*ST紫晶、*ST泽达因被认定存在欺-诈发行等重大违-法行为，已触及重大违-法退市标准，上-交-所已启动重大违-法强制退市流程，这两家企业预计将成为科创板首批退市企业。随着退市新规的实施，近年来退市公司数量明显增加。退出新规进一步畅通了A股退出渠道，是国内资本市场注册制改革的应有之义。随着常态化退市机制效果显现，A股市场的优胜劣汰功能进一步增强，优化资源配置的作用进一步提升；长期看其将对国内资本市场的高质量发展，服务实体经济产生积极影响。

人和人之间，谁也不要嫉妒谁；你有你的快乐，我有我的幸福；你有你的随缘，我有我的知足；心不同，感悟亦不同。做人，哪能人人喜爱；做事，哪能件件称心。我们不是人-民-币，所以不会被众人捧；我们不是天上神，所以不会把万事圆。我们只是普通的凡人，要付出，才可以收获；要努力，才可以幸运！