ZFX：上周回顧及本周市場展望(20210712-20210718)

ZFX山海证券 • 2021-07-12 09:14

上周美聯儲公布6月會議紀要，主要內容與先前FOMC會議後釋出的方向相同，與會委員普遍認為距離實質經濟復甦還有一段距離，未來美聯儲將持續討論縮減QE，但不急著於現階段實施。

美聯儲會議紀要公布後，各商品雖有震盪，但大多數走勢仍如先前分享的方向前進。

美國股指在美聯儲公布會議紀要當天(7/8)的歐盤時段回調，有些人在看到此段行情後，開始臆測下跌原因是美聯儲將提早縮減QE，還是Delta病毒的擔憂。

別被突如其來的行情沖昏了頭，冷靜下來看看紀要內容，並沒有出現過於鷹派的言論，而Delta病毒擴散則反應在歐美的長期公債上，其實從2020年4月至今的股市走勢，已證明了疫情難衝擊已開發市場股市，目前美國疫苗已經過剩，若Delta病毒迅速擴散，反而會加速原先不願意接種的民眾施打。

當時主因還是歐洲汽車股領跌拖累美股期貨，但晚間美股開盤後，隨即縮小此段跌幅，在如此強勁的多頭氛圍，還有美聯儲不急著縮減QE的背景下，上週我們就提到美股走勢將圍繞在財報上，FAAMNG是上週帶領納指和標普創新高的關鍵，在7月底大型科技公司公布財報前，納指應繼續維持多頭走勢。

(納斯達克指數4小時K線圖)

技術面：觀察納指4小時圖，雲圖快慢線黃金交叉，處在雲層及EMA120(紫線)之上，多方格局強勢，上週建議在約14600一帶進場布局多單，仍持有者可參考前高約14900為目標，進行一半出場一半保本損的操作，嘗試將持倉獲利滾大，而空手者可趁回調雲圖慢線時，進場布局多單。

近期黃金走勢較不受美元影響，短期走勢進入震盪，本周將公布的美國通脹數據或為行情表態關鍵，根據克里夫蘭聯儲預期CPI數據都將下滑，這或許將成為金價短線壓力，而中長期雖因美聯儲升息、縮減QE勢在必行，黃金吸引力大減，但留意到美聯儲無迫切縮減QE需求，若縮減QE預期後延，那金價仍有可能出現短暫走強。

(黃金4小時K線圖)

技術面：觀察黃金4小時圖，雲圖快線慢線與EMA120(紫線)交錯，價格處在雲層之上，目前反彈走勢是否能延並不明確，建議觀察1813-1797區間，激進者可低多高空嘗試操作。

保守者則待行情表態再進場，若突破上方壓力，多方格局將確立，再嘗試進場多單；若跌破下方支撐，將觀察是否跌破黃框處(約1790)，此處為反彈時，遇到壓力的第一次回調低點，雖然之後震盪支撐皆維持在約1797，不排除下跌時此處再形成短撐，因此跌破此處後再進空單較為穩健。

美元目前處在此波反彈的相對高位進行震盪，未來驅動升值的重點將是反應美國經濟成長，還有美國相較歐元區更快改變貨幣政策的預期。

(歐美對4小時K線圖)

技術面：觀察歐美對4小時圖，雲圖快線慢線黃金交叉，價格處於雲層中，於EMA120(紫線)之下，上週一度跌破建議支撐1.182後進入反彈，建議待跌破下方支撐位且創低點後，再嘗試進場空單，若持續反彈向上，則參考EMA120(約1.192)布局空單。

我們之前提到的原油利多，像是美國夏季駕駛的用油旺季，或是疫苗護照等，都還是存在，但這些原因有一個前提，就是OPEC+沒有大幅增產，供應面才會保持供不應求，如今OPEC內部出現了談判僵局，阿拉酋要求調升判斷產量的基準，如果依此狀況，市場將注入大量原油，在未有結果前，油價將繼續震盪。

(美油4小時K線圖)

技術面：觀察美油4小時圖，雲圖快慢線黃金交叉，處於雲層之下，EMA120(紫線)之上，整體走勢進入震盪，趨勢不明顯，建議可先觀察71-76.3的大區間，低多高空進行操作。

本周有多項經濟數據公布，或造成各商品較大波動。

投資者可關注美國6月CPI數據及美國6月零售銷售數據，低基期效應後，通脹是否持續上升將是關鍵，目前克里夫蘭聯儲的預期數據為下滑，而零售銷售總額這幾期將觀察是否持續上升，或為報復性消費的證據。

美聯儲主席鮑威爾將在美國國會聽證會進行半年度貨幣政策報告，此報告內容已於上周五(7/9)發布，可先行觀看內容。

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