物业停牌，债务违约，百强当代置业也陷入危机

编辑导语：10月11日，当代置业发布公告称，寻求将2021年10月25日到期、票息12.85%的优先票据赎回35%后，剩余部分到期日延长三个月，以改善流动性和现金管理，并避免任何潜在的偿付违约。

当代置业官网效果图

房地产市场风声鹤唳，从2020年开始，债就成了房企关键词，不敢高，不敢想，就怕一碰就是雷。

这次摊上债务违约危机的，是总部位于北京的百强房企当代置业。

10月11日，当代置业发布公告称，寻求将2021年10月25日到期、票息12.85%的优先票据赎回35%后，剩余部分到期日延长三个月，以改善流动性和现金管理，并避免任何潜在的偿付违约。

潜台词其实就是，目前偿付能力只够还这35%的到期票据，再多还，怕是流动性不保。

上述票据为当代置业在2019年4月25日发行，期限在18个月，发行规模在3亿美元，以及息票率为12.85%的美元债。其由当代置业的若干附属公司担保，并在新交所上市，而目前剩余本金为2.5亿美元（约16亿元人民币）。

就在发文寻求延期偿付债务的同一天，当代置业还发布公告称，公司控股股东张雷和公司总裁兼执行董事张鹏，为支持本集团，彼等有意向本集团提供合共约人民币8亿元的股东贷款，并预期于未来两至三个月内完成。

说白了，就是公司还不起钱了，实控人等高管只好自己还。lite氢财经注意到，股吧里有股友评论称：起码老板还是负责任的，自己腰包里掏钱来还债也不容易。

然而，比较尴尬的是，根据公开数据，当代置业有5只存续美元债，总发行金额约14亿美元。

也就是说，就算目前这笔债务得到解决，后续还是源源不断有压力，lite氢财经注意到，在当代置业的后续债务之中，有一笔本金2亿美元，利率11.8%的美元债，将于2022年2月到期。这意味着本次延期债务将与该笔2亿美元债务接连到期，到时候怎么办？继续延期吗？

当代置业的另一个自救手段，可能是出售旗下的优质资产——物业。10月8日，当代置业旗下物业上市公司“第一服务控股”公司已宣告短暂停牌，以待根据香港公司收购及合并守则刊发构成本公司的内幕消息的公告。

这对于当代置业来说绝对是无奈之举，如今地产公司都在加码发展服务，物业是重中之重，卖掉物业公司，对于当代置业相当于自断一臂。

其实当代置业的财务状况表面上看起来很美，截至2021年6月30日，当代剔除预收款后的资产负债率为83%，净负债率为93%，非受限现金短债比为1.46，仅踩中一道红线。

且根据当代置业的2021年中报，当代置业财报明明显示账上还有136.24亿元现金及等价物，非受限现金短债比高达1.46，也就是说，不仅这一笔2.5亿美元债应该毫无压力，就算明年2月的2亿债加到一起也应该轻松应对才是，然而现在这2.5亿美元债却要延期还，不禁令人诧异。

股吧、雪球等网站上，也有多位股友发现了这个问题，很多人一致认为当代物业这是对财报做了修饰，而且力度还不小。否则无法解释手握百亿却还不起十几个亿的原因。

其实去年以来，房企对于货币余额这一会计科目的修饰几乎已经成了公开的秘密，此前爆雷的房企一个个的看财报也都拥有不错的现金储备，然而真到了要掏出真金白银的时候还是拿不出来。

10月12日，穆迪公司已将当代置业的企业家族评级由“B2”下调至“Caa2”，将该公司发行债券的高级无抵押评级由“B3”下调至“Caa3”，并将上述评级列入下调观察名单。

财报显示，截至2021年6月30日，当代置业负债总额还有862.56亿元。其中，流动负债661.79亿元，短期借款93.47亿元。

原文作者：林卉编辑：刘海