【IBD专栏】这些健康股不断刷新纪录，达美航空第三季度会脱轨吗?

【本文转自 INVESTO'S BUSINESS DAILY 新闻】

医疗保健类股Intuitive Surgical (ISRG)、InMode (INMD)等近期的股价可能面临风险。

今年夏天，随着新冠肺炎病例和住院人数从1月的峰值降至7月的低点，医疗股创下了此前的最高纪录。作为回应，患者开始计划因医院压力过大取消或推迟择期手术和美容手术。

事实上，需求的复苏是如此乐观，以至于一位分析师表示，Intuitive Surgical的手术业务增长“报复性的”恢复了。第二季度，使用该公司机器人手术系统的手术数量同比增长68%。美妆公司InMode公布了三位数的销售增长。

但根据美国疾病控制和预防中心(U.S. Centers for Disease Control and Prevention)不断增加的数据，新冠病例和住院病例也卷土重来。这让医疗科技公司在走出强劲的6月财季、进入秋季之际，陷入了奇怪的两难境地。医疗程序通常在第三季度放缓。与此同时，Delta变种正促使越来越多的消费者保持低调。

那么，因新冠疫情而被压抑的需求能否超过这些挑战呢?Robo Global高级分析师Nina Deka在接受采访时表示，经理们对2021年下半年的业绩持谨慎态度。

她说：“团队表示，他们已经考虑了新冠病毒卷土重来的潜在风险。” “进入第三季度的问题是，由于 Covid 复苏和被压抑的需求，或恢复正常的季节性需求，它将在多大程度上连续增长？”

医疗保健类股

总体而言，第二季度是医疗保健类股的一个亮点，尤其是那些与选择性外科手术和医疗程序相关的股票。

那些推迟了择期手术和美容手术的患者，比如髋关节置换和皮肤收紧，开始重新安排这些手术。因此，InMode公布了创纪录的季度销售额，营收飙升184%，至8730万美元，盈利翻了四倍多，达到每股1.02美元。

Intuitive Surgical的销售额增长了72%，达到14.6亿美元。Hologic (HOLX)是一家医疗美容公司，销售额达11.7亿美元，增长42%。为医院和手术室提供消毒设备的Steris (STE)第二季度销售额激增45%，达到9.68亿美元。

InMode的股票在9月份直线上涨，自今年年初以来累计上涨了185%。

与此同时，像Intuitive Surgical、Hologic和Steris等其他医疗类股的股价则更为稳健——Intuitive Surgical自去年12月31日以来上涨了32%。自 2 月以来一直处于基础的 Hologic 上涨了 11%。Steris 有 14% 的收益。

其他股票包括布鲁克(BRKR)，自去年12月31日以来上涨了近67%。Omnicell (OMCL)今年上涨了34%。兽医诊断领域的领导者Idexx实验室(IDXX)也是该领域的一员，其利润增长了38%。

直观InMode;Hologic, Idexx, Steris

这些进步使医疗系统/设备行业在Investor Business Daily追踪的197家中名列第八。

Hologic正在连续第12周上涨，在IBD MarketSmith分析确定的31周杯形基础的右侧攀升。这个基础看起来很深，但29%仍然在CAN SLIM规定所禁止的30%到33%的上限之内。从另一个角度看，该图表解读为双底，买入点为77.27。

Steris正在测试其10周均线，为可能从支撑位反弹做好铺垫，同时也在研究可能的基本形态。Idexx已经从支撑位反弹，在七周持平的基础上，距买入点707.05不到3%。

根据IBD stock Checkup的数据，InMode是该领域排名最高的医疗股，最佳综合评级为99。但为了展示该领域的实力，排名第5的Hologic的综合评级仍为98。

达美航空第三季度会脱轨吗?

第二季度的成功能否在本季度重现仍是未知数。美国疾病控制与预防中心(CDC)最近表示，Delta病毒的传染性是早期病毒的两倍多。美国疾病预防控制中心说，截至9月初，Delta病毒占美国新增病例的近99%。

新的疫情激增使许多医院再次面临新的压力，特别是在疫苗接种率落后的州，医院承受的病例负担比之前几次大流行时更重。

然而，Robo Global 的 Deka 说，医院有一年半的时间来弄清楚如何在大流行中工作。

截至9月8日，CDC报告称，53.2%的美国人已全面接种疫苗，其中62.5%至少接种了一剂疫苗。不过，美国以外的情况有所不同。

Deka说:“在世界其他地区，他们还没有像其他国家那样迅速推出疫苗。”“在那里，一种新的变异可能会导致住院人数增加，如果它传播开来，情况可能会更糟。”

医院准入和医疗保健股

这对大型医疗系统参与者和相关医疗股至关重要，因为Covid住院人数的增加可能会减缓择期手术的乐观反弹。如果新的变种限制了最终的复苏规模，它还可能指向一个“新常态”环境。本月，德克萨斯州州长Greg Abbott就曾要求医院暂时限制一些择期医疗程序。他说，这将确保为Covid患者提供足够的容量。

据ABC新闻报道，肯塔基州在周三也即将采取类似行动。

Needham分析师Mike Matson在一份报告中称，现在判断这是否会影响第三和第四季的业绩还为时过早。

他说:“目前的关键未知数是(择期手术)关闭会持续多久。”“其他州，比如佛罗里达州，也实行相应措施吗?”我们认为，形势值得关注，但在我们看来，现在就得出结论说，对那些有选择性风险敞口的公司来说，第三季度或第四季度的估值存在风险还为时过早。”

医疗保健类股预期增长

分析师普遍预计，在大多数情况下，医疗系统和其他医疗保健类股在9月当季将较上年同期强劲增长。

华尔街预计InMode的销售额将同比增长25%以上。这远低于其46%的三年平均增长率。Intuitive Surgical 预计将实现29%的销售增长，远高于过去三年11%的平均水平。根据分析师的预测，Steris将2021年的销售增长目标定为52%，而过去三年的增长目标为7%。只有Hologic预计会下降24%。

经理们对6月份季度收益电话会议发表了谨慎乐观的评论，明确表示，Covid变体的潜在传播可能会抑制增长。

Intuitive Surgical 在一个非常强劲的季度扭转了局面。但这取决于一年前的疲弱表现，这是由covid - 19导致的手术需求减少造成的。2020年第二季度，整形手术下降19%，导致销售额下降22%。这两项指标在今年第二季度都出现了积极的逆转。

Intuitive Surgical财务高级副总裁Jaime Samath在7月20日的公司第二季度电话会议上表示:“减肥胆囊切除术(包括胆囊切除)和疝气手术推动了美国手术的增长。”“我们还认为，增长得益于一些此前因检测延误和患者对Covid的担忧而推迟的手术。”

但Samath和其他高管没有猜测有多少需求仍被抑制。

该公司首席执行官加里古哈特(Gary Guthart)在电话会议上表示:“似乎有一些。”“很难有一个精确的衡量标准，我认为我们将不得不让它再运行几个季度才能看到。”

难以模拟增长

在主要的医疗保健股中，经理们承认很难预测2021年的增长。2020年和2021年都不是“正常”年份，常规的第三季度季节性可能不适用。

Hologic首席执行官Stephen MacMillan指出，医院系统和地理位置因素可能会推迟额外的就诊计划。他在公司最近的财报电话会议上表示:“但我不认为这将对本季度的未来产生重大影响。”

同样，InMode首席医疗官Spero Theodorou在7月28日的第三财季电话会议上指出，对该公司医疗美容程序的需求依然存在，仍有一部分人对Delta病毒的传播持谨慎态度。因此，他们不再把钱花在旅游上，而是花在InMode的产品上。

据Theodorou说，InMode的产品已经有一个月的等待名单了。

他说:“我很惊讶我们还能坚持下去。”“但我认为，更多的原因是，我们还没有完全做到这一点。”

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