【年报有料(40) | 弘阳地产】江苏销售占比超50%，环渤海首次贡献业绩（2020）
行业研究 | 千亿揭秘 | 企业动态 | 市场热点 | 年报有料 ※全文约3500字，阅读全文大约需要7分钟
2020 弘阳地产
2020年，弘阳地产销售快速增长，未来或将带动公司结转收入的高速提升。长期来看公司销售或能够保持稳定增长，主要原因有：第一，公司存续比3.4，现有土地储备能够支撑公司未来3至4年的发展需求；截至2021年初，公司拥有货值1400亿元，可售资源充足。
第二，公司长三角地区土地储备占比71%，且新一线及二线城市土地储备占比74%，高热度都市圈和能级布局能够为未来销售持续增长提供强有力的支撑。
一
合约销售同比增长32.8%
环渤海地区首次贡献销售业绩
2020年，弘阳地产实现合约销售金额865亿元，同比增加32.8%，实现合约销售面积591.6万平方米，同比增加20.6%。弘阳地产执行“做透大江苏、深耕都市圈、做强中心城”的投资战略，2020年江苏省贡献销售业绩459.0亿元，占比超过50%。从销售区域分布来看，长三角地区为弘阳贡献最大销售份额。2020年，长三角地区贡献销售金额657.0亿元，占比75.9%，相比2019年同期提高1.5pcts；中西部地区贡献销售金额111.6亿元，占比12.9%，相比2019年同期降低0.6pcts；珠三角地区贡献销售金额31.8亿元，占比3.7%，相比2019年同期提高2pcts。值得注意的是，环渤海地区首次为弘阳贡献销售业绩18.6亿元，占比2.1%。
公司销售金额的持续增长，带动结转收入的快速提升。2020年弘阳地产实现营业收入201.6亿元，同比增长32.9%；实现净利润18.5亿元，同比增长13.4%。弘阳地产收入类型主要来自房地产开发与销售、商业物业投资与运营和酒店运营三个部分，其中房地产开发与销售实现营业收入196.2亿元，占比达到97.3%，是弘阳营业收入的主要来源；商业物业投资与运营和酒店运营分别实现营业收入5.1亿元和0.4亿元，占比分别为2.5%和0.2%。2020年公司毛利润率和净利润率分别为22.4%和9.4%，较2019年同期分别降低2.8pcts和1.6pcts，利润率下降的原因主要是2020年多城实施限价政策，公司结转项目的利润空间被进一步压缩。 长期来看，弘阳地产会保持长三角地区贡献主要销售业绩的趋势，随着公司布局拓展至全国，其他地区所贡献的销售业绩将不断增加。另外，在销售业绩高速增长的奠定下，公司未来营业收入的稳定增长具有一定保障。深耕都市圈
重点布局新一线及二线核心城市
截至2020年，弘阳地产拥有土地储备2005.7万平方米，同比增加18.5%，存续比3.4年，当前土地储备能够满足公司未来3至4年的发展需求。分区域来看，弘阳地产在江苏省内拥有土地储备1163.3万平方米，占比58%；除江苏之外的长三角地区拥有土地储备260.1万平方米，占比13%；大湾区拥有土地储备80.2万平方米，占比4%；其他重点城市拥有土地储备501.4万平方米，占比25%。
分能级来看，弘阳地产拥有782.2万平方米的土地储备在新一线城市，占比39%；702.0万平方米的土地储备在二线城市，占比35%；521.5万平方米的土地储备在三四线城市，占比26%。新一线城市和二线城市本身住房需求充足，市场较其他城市更为活跃，弘阳地产对这些城市的重仓，有利于公司项目的销售去化，推动规模长期稳定增长。 综合来看，弘阳地产超过74%的土地储备位于新一线和二线城市，并且长三角地区占比71%，并加大浙江和粤港澳大湾区的投资力度，重点布局广州、佛山、杭州、宁波等核心城市，不断储备粮仓型项目，能够为未来规模与收入增长提供强有力的支撑。
三道红线转绿
货币资金充裕，偿债能力强
2020年，弘阳地产三道红线指标全部绿档，净负债率下降至50.3%。
从偿债能力看，弘阳地产偿债指标进一步优化。2020年公司净负债率50.3%，相比2019年同期降低20.1pcts；剔除预收账款的资产负债率69.4%，相比2019年同期降低4.9pcts；现金短债比1.1倍，相比2019年增加0.4倍。2020年公司扣除受限制资金后的货币资金124.2亿元，同比涨幅42.8%。总的来说，弘阳地产现金充裕，偿债能力较强。 融资方面，2020年弘阳地产融资成本7.7%，相比2019年同期降低0.2pcts，资金使用成本小幅降低。公司为积极应对业务发展需求，持续优化债务结构，于2020年12月31日总借贷金额为323.1亿元，其中短期借款占比相比2019年同期下降6.6pcts至35.4%；非银信托贷款占比相比2019年同期下降3pcts至13%。截至2020年，未动用的银行及金融机构融资额度为465.6亿元。信用方面，弘阳地产获得资本市场多方面认可，其中，获得穆迪信用评级B2，展望正面，惠誉和联合评级国际信用评级分别为B+和BB-，展望均为稳定。
往期推荐
聚焦丨中国上市房企2019年香港直播&房企业绩会系列集锦
聚焦丨中国上市房企2019年报有料系列研究成果集锦
【年报有料(1) | 宝龙地产】长三角销售占比86%，租金收入逆势反增10%（2020）
【年报有料(2) | 宝龙商业】“1+1+N”战略深入推进，净利润涨幅超70%（2020）
【年报有料(3) | 融创中国】净负债率下降76.2个百分点，融创由红转黄（2020）
【年报有料(4) | 迪马股份】投资力度大幅增加， 华中及西南收入占比59%（2020）
【年报有料(5) | 越秀地产】销售额同比增速达32.8%，晋级绿档房企（2020）
【年报有料(6) | 金辉控股】以现金和利润为管理导向，“三道红线”全部转绿（2020）
【年报有料(7) | 港龙中国】营业收入同比增长111%，深耕与外拓并举（2020）
【年报有料(8) | 招商蛇口】三道红线指标均保持低位，增收不增利但有望改善（2020）
【年报有料(9) | 绿城中国】剑指3100亿，绿城中国规模化进程加快（2020）
【年报有料(10) | 雅居乐集团】多元发展显成效，多元扩储降成本（2020）
【年报有料(11) | 中国金茂】“双轮两翼”发展步入成熟期，销售额逆势上升43.7%（2020）
【年报有料(12) | 远洋集团】投资“南移西拓”，或能激发未来业绩增长（2020）
【年报有料(13) | 时代中国控股】销售金额破千亿，城市更新收入翻番（2020）
【年报有料(14) | 美的置业】销售额稳定增长，两大城市群贡献65%份额（2020）
【年报有料(15) | 旭辉控股集团】中西部及华南业绩增长迅速，多元化拿地贡献超50%货值（2020）
【年报有料(16) | 富力地产】纳储力度减弱，财务质量优化，净负债率降至130%（2020）
【年报有料(17) | 碧桂园】行稳致远，地产龙头业绩持续领跑（2020）
【年报有料(18) | 龙湖集团】2021年销售目标3100亿元，新增土地储备2567万平米（2020）
【年报有料(19) | 祥生控股集团】深耕长三角优势凸显，“硬实力”“软实力”两手抓两不误（2020）
【年报有料(20) | 龙光集团】2021目标增速20%，长三角权重预期不断提升（2020）
【年报有料(21) | 建发国际集团】销售增速达79%，预期带动结转收入高增（2020）
【年报有料(22) | 佳兆业集团】实现千亿销售额，净负债率下降46bps（2020）
【年报有料(23) | 合景泰富集团】销售额突破千亿大关，降杠杆成效显著（2020）
【年报有料(24) | 大悦城控股】2020净利润率降至2.9%，2021计划冲击千亿（2020）
【年报有料(25) | 荣安地产】深耕宁波，可售资源九成位于长三角（2020）
【年报有料(26) | 正荣地产】区域深耕拓展边界，融资成本降至6.5%（2020）
【年报有料(27) | 新城控股】住宅与商业均实现全国化布局，营业收入同比增长70%（2020）
【年报有料(28) | 首创置业】弱化京津冀大本营地位，京外业绩占比升至56.3%（2020）
【年报有料(29) | 华侨城】文旅业务基本恢复，三道红线全部翻绿（2020）
【年报有料(30) | 中国海外发展】2021销售目标实现双位数增长，融资成本降至3.8%（2020）
声明：本文根据年报数据整理提炼 版权归亿翰智库所有
未经授权请勿随意转载 如需转载请联系后台或留言
转载时请注明出处：亿翰智库（ehresearch）
感谢配合！
/
插图除数据图外均来源于公司官网及网络，
版权归原作者所有，特此声明！
———— / END / ————
亿翰股份
亿翰股份，专注于为房企提供发展战略、运营策略顾问服务，已成为70%以上百强房企的顾问伙伴。
在行业多变时代，企业咨询模式转型之秋，亿翰股份始终坚持以企业研究为抓手，专注于行业发展周期、企业运营模型和城市投资风险的研究探索，以求为房企在快速扩展、价值提升的道路上尽一份绵薄之力。