美联储加息25个基点，信号发生大转变

5月4日凌晨，美联储官宣加息25个基点。

虽然符合市场预期，但我们要注意到一些变化。

从美联储动作来看，去年3月启动本轮加息周期以来，单次加息由25个基点逐步提高到75个基点，今年2月开始，加息幅度又回落到25个基点。

很明显，美联储放缓了加息步伐。

而宏观数据上，美国一季度GDP数据远不及市场预期，ISM制造业活动也连续第6个月收缩...

这些都在说明，美国经济正在放缓。

两相结合来看，美联储加息很大概率已经接近尾声。

这早就是市场共识，分歧只在于今年退出加息的具体时点和加息幅度。但这不重要，重要的是对加息接近尾声这个大方向的一致认可。

美国货币政策即将发生大转变，接下来的行情会怎么走呢？我们又该如何布局？

这是当下最紧急的问题。

01

很多小伙伴会用简单的逻辑去推导——

美联储加息，资金收紧，流进股市的钱减少，利空股市；降息，资金充裕，流入股市的钱变多，利好股市。

所以，美联储加息接近尾声，利好美股，组团抄底去！

从历史数据看，标普500指数的低点大多情况下，确实发生在“末次加息后、首次降息前”的时间段。

而在降息周期内，除了2008年金融危机，以及2020年初疫情爆发带来的冲击，标普500期间持续走高。

但你再瞅瞅这个图，即使在加息周期内，标普500指数也一路上涨！

其实加息周期本身并不算坏事，说明经济度过危机，有过热的倾向。美联储认为经济好，甚至过热，才会开启加息的序幕。

所以，加息周期下的美股基本都是上涨的，企业盈利的增长幅度超过了估值回落的幅度。

首次加息后市场会有调整，主要是受情绪影响，但之后不会改变基本面的情况。

由此你会看到，美股数十年来一路长牛。

巴菲特曾经就说到，永远不要看空美国，相信美国梦。

即使在2020年疫情席卷全球时，巴菲特也在股东大会上表达了对美国经济的信心，绝不做空美国。

甚至他在遗嘱中提到，将90%的现金投资于一个低成本的标普500指数基金，相信这个投资组合的长期收益会优于大多数投资者获得的收益。

02

既然美股一路长牛，既然巴菲特极力推荐标普500指数，如果真的长期买入这个指数，会怎么样？

过去10年里，标普500指数涨幅达到187%，优于日经225、英国富时100、德国DAX等发达国家的宽基指数。

（2013/1/1-2023/5/3）

股神诚不欺我。

但是，尽管巴菲特如此推崇标普500，恐怕很多人并不了解这个指数。

标普500类似于A股中的沪深300，跨市场、跨行业选龙头股。

它覆盖了美国11个行业板块，包括工业、运输、公用事业、金融业等各个领域，其中科技板块占比最高，其次是医疗保健、金融。

从成分股看，有资格进入标普500的个股必须是行业龙头，由此它的成分股集中在大盘股，约占美股总市值的80%，包含了苹果、微软、谷歌、亚马逊等龙头企业。

在美股就是这样，大小市值股长期分化，龙头股相对占优。

据国盛证券研究所的数据，以2020年为例，市值大于5000亿的个股全年涨跌幅中位数为

37.81%，而市值小于50亿的个股全年则收跌1.17%，龙头大幅跑赢非龙头。

就目前来说，标普500更吸引人的是估值已经回落至十年低点，当下的投资性价比比较高。

巴菲特曾说，他出生在美国，等于抽中了“巢彩票”。

不得不说，也确实是美股的长牛造就了一代股神。

而到网络快速发展的当下，我们也可以去抽这张神奇的“巢彩票”——通过QDII基金投资美股。

比如摩根标普500指数（017641），这只基金在今年3月底刚刚结束募集，正好可以在相对低位建仓，对要上车的小伙伴来说还是很友好的。

我看了下基金的前十大持仓，有英伟达、微软、谷歌等真正的AI大厂。与其在国内乱炒AI，还不如投资真正的AI龙头。

（数据来自：Wind，2023/4/28）

另外，大家应该知道，QDII的费率比普通指数基金要高一些，管理费+托管费一般一年要0.85%左右。

但摩根标普500指数基金的管理费和托管费，一年合计0.65%，在市面上费率最低，这能进一步增厚收益。

而摩根本身就是外商独资的公募基金公司，有海外股东的加持，投资美股会更有优势。

美国是世界最大的经济体，美股又是一路长牛，想在全球范围内进行资产配置的小伙伴，美股是不可缺少的市场。

历史数据显示，过往标普500指数的低点平均领先美国衰退的底部约90天，期间标普500指数平均上涨20.8%。

标普500指数低点至美国GDP首次回正成长前的季底，平均涨幅31.6%。

若等待经济明确复苏后才开始投资美股，可能会错过美股底部回升的机会。

（资料来源：FactSet，Bureau of Economic Analysis，Haver Analytics，摩根资产管理，资料日期2022.12.31；标普500指数2018年、2019年、2020年、2021年、2022年的指数收益率分别为-6.24%、28.88%、16.26%、26.89%、-19.44%。指数的过往表现并不预示其未来表现，也不构成对指数基金业绩表现的保证。）

所以，正好趁现在的估值低位，尽早做好标普500的长期布局~

$摩根标普500指数(QDII)人民币(OTCFUND|017641)$