2023年实现盈利？快手需要“修炼内功”

3月29日晚间，快手发布2022年第四季度及全年财报。

关键财务数据超过市场预期，电商GMV单季创历史新高。次日$快手-W(HK|01024)$盘中一度大涨近10%，最终收涨5.6%。

一、国内业务年度扭亏

财报显示，快手第四季度营收282.9亿元（人民币，下同），同比增长15.8%，超过市场预期的；净亏损15.5亿元，同比收窄75%，市场预期亏损18.4亿元。调整后净亏损4530万元，同比收窄98.7%。

2022年第四季度，快手电商交易总额（GMV）为3124亿元，较去年同期的2403亿元增长30%，同时创下单季GMV历史新高。

日活及月活用户皆录得两位数增长。快手应用的平均日活跃用户为3.67亿，同比增长13.3%；平均月活跃用户为6.4亿，同比增长10.7%。

每位日活跃用户日均使用时长为133.9分钟，较去年同期的118.9分钟增长12.6%。

来源：快手财报

全年来看，快手2022年营收942亿元，同比增长16.2%，好于市场预期的931亿元；全年净亏损137亿元，市场预期亏损139.2亿元；全年调整后净亏损57.5亿元，市场预期亏损61.7亿元。

2022年全年，快手电商交易总额（GMV）为9012亿元，较去年6800亿元增长32.5%。

继此前国内业务实现单季盈利，此次财报快手国内业务实现全年扭亏为盈。

海外业务虽然仍然亏损，但2022年的经营亏损同比收窄44.7%，原因是快手持续聚焦核心国家发展策略，进一步优化资源分配，提升运营效率。

与此同时，快手的降本增效也取得了不错的成果。

财报数据显示，快手四季度销售及营销开支同比下降4.8%至97亿元，占总收入比从2021年同期的41.9%下降至2022年四季度的34.4%。上市后，该比例首次低于35%。

高盛表示，快手去年第四季度业绩表现稳健，收入和利润均超该行及市场预期共识，将快手目标价由89港元上调至91港元，维持买入评级。

该行认为，尽管宏观经济复苏缓慢，但快手在实现多个中期目标（2023年实现盈利；2024年实现4亿DAU；长期实现1.8-2万亿GMV）方面仍具良好基础。

二、广告回暖 直播逆势创新高

分业务来看，线上营销服务仍是主要收入来源，第四季度录得150.9亿元，同比增长14%，占总收入54.4%。

富瑞在研报中指出，考虑到内部广告的优势和外部广告伴随着宏观经济的复苏，预计第一季快手线上广告增长约15%，外部广告将在下半年恢复按年增长，预计2023年全年线上广告增长20%。

宏观环境上，广告市场今年将复苏是被一致认可的，不过快手不但要和老对手抖音抢广告客户，视频号的迅速成长也不可小视，视频号在2022年四季度的广告营收已经超过10亿元，仍处于高速增长阶段。

另一大业务——直播方面，四季度录得收入100.3亿元，同比增长14%，占总收入35.5%。值得一提的是创下了单季度直播业务的营收新高。直播业务平均月付费用户同比增长20.4%至5840万。

其他直播同行们如斗鱼、虎牙在四季度的表现是比较糟糕的，营收分别同比下降28%、25%。

然而，快手的直播业务收入却逆势创出新高，在四季度这样一个经济环境不佳的情况下表现出色。

高盛认为，快手年初至今市场份额增长（广告和直播），盈利能力提高，乐观的业绩指引为市场预期带来上行空间。

其他服务（电商）收入31.6亿元，同比增长34%，占总收入11.1%。四季度GMV为3124亿元，算下来电商货币化率约1%。

对比起竞争对手抖音，快手在电商上还是略逊一筹，年度约9000亿元的GMV也才刚刚赶上抖音电商2021年（8800亿元），媒体预测抖音2022年的GMV在1.4万亿元左右。

三、2023年要“修炼内功”

最近一段时间，京东开启“百亿补贴”价格战，同属电商平台的拼多多、阿里巴巴的业绩会上都被问到相关话题。电商作为快手的重要业务之一，也同样被问到了价格战问题。

快手CEO程一笑表示，“对于快手而言，我们有天然的社区属性优势，用户购买行为除受价格驱动外，核心购买行为还基于对于主播和平台的信任。”

程一笑称：“为了更好地应对外部竞争环境，除了通过价格争夺以外，电商业务修炼内功，不断提质增效更为重要。”

侧面也透露出快手应该不会去加入价格战。

程一笑重点提到了快手在“三八大促”的优异表现：“我们通过三八购物节等活动，进一步承接逐步复苏的消费需求，在大促期间，我们的家居数码及生鲜花宠等行业增长比较强劲。我们的优势——非标类，比如服饰和美妆也保持高速增长。品牌方面，自播加达播的双轮驱动，协同内容众炒，也带动三八购物节期间的品牌商品整体GMV同比增长超过100%。”

对于今年的展望，程一笑非常自信的表示：“展望2023年，我们有信心，快手电商业务能够保持好于行业的快速增长，并为消费者和商家创造更多的价值。”

广告业务方面，程一笑表示，同电商业务相似，对于线上营销业务而言，2023年的重点方向也是修炼内功，不断提升广告客户在平台上投放的ROI（投资回报率）。

对于近期爆火的生成式AI，程一笑称快手有深厚的技术沉淀，“快手在生成式人工智能方面有多年的技术和应用积累，特别是在大规模语言模型（LLM），多模态预训练大模型，智能创作工具等方面，已经有深厚的技术沉淀。除文本外，我们还在语音、图像、视频、3D图形等各个模态内容生成方面有积极布局，快手的多模态内容理解和生成技术正在日趋的成熟。”

展望未来，程一笑称生成式人工智能与快手的业务场景有非常丰富的结合点，及巨大的价值潜力，我们将合理配置人力和资源，长期投入到相关技术的创新突破以及业务的有机融合中。

四、结语

2022年是宿华卸任后，程一笑担任快手CEO的第一个完整的自然年。

总的来说，程一笑的首份完整年度成绩单略好于预期，多家大行预计快手将在2023年盈利，汇丰表示快手有望实现11亿元的年度净利润。

在短视频、出海以及直播的竞争中，快手仍然落后于抖音。腾讯的视频号凭借微信的强大用户基础来势汹汹，未来或许也会冲击到快手的行业地位。

快手如何在两大巨头中寻找自己的生存之道，是程一笑2023年需要“修炼”的内功。

文/Dennis

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