不怕美股“锅盖”多，“老子”吉利能“造锅”！

如果按照吉利控股集团董事长李书福的脾气，路特斯科技上市不应该如此“静悄悄”。但现在，吉利少了新企业那种为了董事长高兴而刻意做的宣传。或许这就是企业家和创业者的区别，当企业发展到一定阶段时，董事长也要收敛自己的性格，让企业按照市场规则运行。

1月31日，路特斯科技“借壳”登陆美股，市值54亿美元。这件事如果放在6年前，李书福一定会大发雷霆。在他眼中，吉利费尽周折并购宝腾路特斯最大的商业目的，就是圆李书福的跑车梦。甚至不掩饰的说，李书福希望吉利有一个和保时捷拼一下的品牌。为了这个商业动机，李书福才拿出了比当年并购沃尔沃汽车都多的资源和热情。

在李书福手中，沃尔沃汽车从并购初期亏损到盈利用了几年时间，各个商学院都在解读这一商业案例，唯独忽视了一点。吉利并购沃尔沃汽车背后，多个城市产业投资让吉利对沃尔沃汽车的投资快速变成了各地固定资产，也让沃尔沃汽车没有了尾大不掉的亏损。至今，吉利控股集团都在回报并购沃尔沃汽车时的各地产业投资，也在享受产业投资的红利。

有人说，如果李书福并购沃尔沃汽车的手段放在国企或其他创业者手中，甚至比贾跃亭更早崩盘。但李书福的“智慧”恰恰展现在他永远聚焦主业，结果是沃尔沃不行吉利上，吉利用不着的领克用……直到现在孵化出的极氪智能科技、路特斯集团、智马达汽车、英伦电动汽车以及雷达新能源汽车一个个新项目，这还不包括商用车集团与科技集团下属的多个业务单元。难怪很多人说，贾跃亭开创了“5个锅盖盖10口锅”的负面产业投资案例，李书福却创造了“为10口锅准备15个锅盖”的正面布局榜样。极氪智能科技能在成立几个月时间里通过内部整合与资金并购形成电池制造、研发中心以及生产制造完整独立的链条，就是李书福“锅盖效应”结果。不怕锅盖多，老子能造锅。

赘述这么多，相信大家已经读懂用意。看吉利控股集团旗下业务单元赴美借壳上市，不能孤立用资本思维去评价吉利的上市行为。单看吉利旗下赴美上市业务的换手率我们就显而易见，数百万甚至只有数万的货币交易量，远远满足不了吉利的资本胃口，也不可能是吉利这些业务上市的真正原因。

读懂李书福的商业思维，先要读懂李书福这个人。和其他汽车企业董事长不同，李书福爱做梦，而且梦的是天花乱坠、持之以恒。不同于王传福技术坚守和魏建军的爱车如命，李书福对汽车更多是钟情于商业价值。看过李书福采访的人都有一种感觉，这哥们聊车全靠直觉，很少从他口中听到太多技术话术。相反，李书福的专注更多是放在研究商业模式上，就像并购沃尔沃汽车、入股戴姆勒以及并购宝腾路特斯，这不是一句商业智慧就能解释的了的事情，一定是李书福私下无数次琢磨和钻研后的结果。

找到了李书福经营企业的特点，就找到了吉利发展的商业逻辑。2017年，在吉利控股集团旗下吉利品牌蒸蒸日上时，李书福动用海外资金分别入股戴姆勒和沃尔沃集团，许多人当时就认为李书福瞄上了奔驰的品牌和技术，只待何时将其收入囊中。显然，这种解读是把李书福看小了。李书福是将入股戴姆勒作为近水楼台，在离宝贝最近的地方学习挖矿技术，这比眼前的那点投资收益重要的多。

从这个角度看，李书福是一个战略资本投资者。他已经不只是不计较一时得失，而是为了一个大的商业梦想可以从小资本做起，这份回报可以被称为“产业投资回报”。和理论上的产业投资不同，李书福不做短线，甚至是看不上短线回报那“仨瓜俩枣”。这位浙商心里酝酿的是在不同地域孵化不同性格的吉利，最终组成一个“吉利商业”。至于短线回报的蝇头小利，他更愿意交给职业经理人或者下一代偶尔试水。

看路特斯科技上市，就要回到路特斯科技现在的产业根据地武汉。

2021年8月，路特斯全球总部确定落户武汉经开区，项目总投资达30亿，Pre-A轮融资估值150亿元（23亿美元）。和路特斯一起落户武汉的还有同样登陆美股的软件业务单元亿咖通科技以及孵化中的芯片等智能科技业务。和地方合作，稳定和发展两手都要硬。23亿美元估值变成54亿美元，对散户和机构投资者来说没什么兴趣，但对地方和产业投资者来说，按照时间节点绑定到一起向前走才是根本。既然是孵化，就要有一个成长过程，老是想让3岁的孩子挣钱，这不现实。

武汉看的是吉利围绕路特斯科技打造的智能化商业模式预期。什么是预期，就是可以超出想象的而且需要时间和耐心去慢慢兑现的战略商业，路特斯可能就是一个代表。从并购至今，路特斯可能还在摸索，但如果有人读过吉利并购路特斯的标书，会发现李书福对这个品牌是有巨大野心和耐心的。虽然路特斯产品已经推出，但从商业角度看可能仍是一个市场试水产品，成败在李书福看来或许没那么快，先按照时间走出一条商业路线，是路特斯现在的第一要务。

上市不是结束，而是路特斯的第一步。路特斯的未来不会放在54亿美元市值的盘子里，这些钱可能充其量是这家企业的“创业基金”。随着上市开始，路特斯的重心是要在中国武汉打出一片天地，逐渐扩散到美国、欧洲等全球市场。到那个时候再看路特斯的股票，可能味道就不一样了。

和路特斯很像但有可能又不一样，同样在美国或欧洲上市的吉利控股集团其他业务板块也有这样的动机，不同点可能在于是先从中国开始还是先从美国或欧洲开始。现在看，极星汽车的战略重心会先在美国后到中国；沃尔沃汽车的重心是先在欧洲后到中国；路特斯、亿咖通以及未来筹备登陆美股的极氪可能就是先中国后海外。这种先后不是资本行为，而是产业孵化行为，是要通过一系列商业手段形成一套扎根现地的商业模式，最后反应在资本市场。股市既是融资工具又是商业模式落地的桥梁，先上市后做强，这是李书福的产业融资思想。

路特斯登陆美股，市值和股票将来都与散户无关。未来，吉利还会有一批“路特斯”这样的业务单元“悄无声息”上市，这种上市看似无意义，实则有野心。当然，野心能不能成为现实都要交给时间，没有人能给未来一个准确答案，但动机看清楚后，也就知道企业行为背后的另一面思考。